广发均衡回报混合季报解读：份额增长19%，利润下滑超90%
2025年第一季度，广发均衡回报混合型证券投资基金表现备受关注。从季报数据来看，该基金在份额变动和利润方面呈现出较大变化，份额增长19%，而利润下滑超90%。以下将对季报各关键部分进行详细解读。
主要财务指标：利润下滑明显
各指标表现不佳
| 主要财务指标 | 广发均衡回报混合A | 广发均衡回报混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -857,852.91 | -20,724.44 |
| 本期利润（元） | -5,929,388.14 | -171,885.33 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0071 | -0.0242 |
| 期末基金资产净值（元） | 622,609,465.53 | 7,686,120.84 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.7581 | 0.7466 |
广发均衡回报混合A和C在2025年第一季度的本期已实现收益、本期利润均为负数，显示基金在该季度投资收益不佳。加权平均基金份额本期利润同样为负，反映出单位基金份额的盈利情况较差。期末基金资产净值和份额净值虽有具体数值，但结合前期数据对比，更能看出其变化趋势。
基金净值表现：跑输业绩比较基准
净值增长率低于业绩比较基准
- 广发均衡回报混合A
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.02% | 1.14% | 1.42% | 0.61% | -2.44% | 0.53% |
| 过去六个月 | -3.50% | 1.23% | 1.44% | 0.78% | -4.94% | 0.45% |
| 过去一年 | -0.60% | 0.98% | 12.89% | 0.73% | -13.49% | 0.25% |
| 过去三年 | 16.30% | 0.79% | 6.45% | 0.67% | 22.75% | 0.12% |
- 广发均衡回报混合C
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.13% | 1.14% | 1.42% | 0.61% | -2.55% | 0.53% |
| 过去六个月 | -3.70% | 1.23% | 1.44% | 0.78% | -5.14% | 0.45% |
| 过去一年 | -1.01% | 0.98% | 12.89% | 0.73% | -13.90% | 0.25% |
| 过去三年 | -17.31% | 0.79% | 6.45% | 0.67% | -23.76% | 0.12% |
| 自基金合同生效起至今 | -25.34% | 0.76% | -4.51% | 0.69% | -20.83% | 0.07% |
从各阶段数据来看，广发均衡回报混合A和C的净值增长率在多数时间段均低于业绩比较基准收益率，差值较大，表明基金在该季度及过往一段时间的表现未能达到预期的业绩比较基准，投资收益相对欠佳。
投资策略和运作分析：聚焦科技领域
一季度市场分析与基金配置
2025年一季度，中国经济阶段性企稳，科技方向取得重大进步，全球资金再平衡，中国科技股价值重估。但海外方面，特朗普关税加码，引发对美国经济通胀和衰退的担忧。
市场整体波动较大，恒生科技表现较好，一季度初科技股反弹显著，随后调整。wind全A小幅上涨1.9%，上证指数下跌0.5%，创业板指数下跌1.8%。涨幅靠前板块为有色金属、汽车等，跌幅较大板块为煤炭、商贸零售等。
本基金一季度配置主要集中在恒生科技中科技方向相关细分领域，管理人认为这些领域空间大、持续性强，伴随应用端出现会带来更大空间。未来将重点关注具有核心竞争力、能长期快速发展的标的。
基金的业绩表现：未达业绩比较基准
份额净值增长率为负
本报告期内，广发均衡回报混合A类基金份额净值增长率为 -1.02%，C类基金份额净值增长率为 -1.13%，同期业绩比较基准收益率为1.42%。基金业绩未能跑赢业绩比较基准，反映出基金在该季度的投资运作成果未达预期水平，投资者收益受到影响。
资产组合情况：权益投资占比过半
资产配置以权益和存款为主
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 349,359,534.01 | 54.80 |
| 其中：普通股 | 349,359,534.01 | 54.80 | |
| 存托凭证 | - | - | |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 270,323,722.13 | 42.40 |
| 7 | 其他资产 | 17,845,919.73 | 2.80 |
| 8 | 合计 | 637,529,175.87 | 100.00 |
报告期末，权益投资占基金总资产比例达54.80%，其中通过港股通机制投资的港股公允价值为158,663,675.32元，占基金资产净值比例25.17%。银行存款和结算备付金合计占比42.40%，显示基金资产主要集中在权益投资和货币类资产，这种配置结构受市场环境和投资策略影响，同时也决定了基金的风险收益特征。
股票投资组合：行业分布较分散
境内外行业配置情况
- 境内股票投资组合
| 行业 | 金额(元) | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| B采矿业 | 24,632,653.00 | 3.91 |
| C制造业 | 107,328,841.69 | 17.03 |
| G交通运输、仓储和邮政业 | 30,552.72 | 0.00 |
| I信息传输、软件和信息技术服务业 | 58,678,007.60 | 9.31 |
| M科学研究和技术服务业 | 25,803.68 | 0.00 |
| 合计 | 190,695,858.69 | 30.25 |
- 港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 工业 | 10,590,027.95 | 1.68 |
| 非日常生活消费品 | 43,719,348.09 | 6.94 |
| 医疗保健 | 5,934,535.16 | 0.94 |
| 信息技术 | 41,715,422.75 | 6.62 |
| 通讯业务 | 56,704,341.37 | 9.00 |
境内股票投资组合中，制造业占比最高，为17.03%。港股通投资股票组合中，非日常生活消费品、通讯业务等行业有一定配置。整体行业分布较分散，有助于分散风险，但也可能影响基金在某些特定行业的集中收益。
股票投资明细：前十股票集中科技与通信
前十股票情况
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 00700 | 腾讯控股 | 70,200 | 32,196,985.00 | 5.11 |
| 2 | 00981 | 中芯国际 | 634,500 | 26,993,192.77 | 4.28 |
| 3 | 09988 | 阿里巴巴-W | 157,300 | 18,580,628.35 | 2.95 |
| 4 | 603986 | 兆易创新 | 126,000 | 14,726,880.00 | 2.34 |
| 5 | 688041 | 海光信息 | 99,987 | 14,128,163.10 | 2.24 |
| 6 | 600489 | 中金黄金 | 939,500 | 13,218,765.00 | 2.10 |
| 7 | 00728 | 中国电信 | 2,392,000 | 12,891,270.66 | 2.05 |
| 8 | 01385 | 上海复旦 | 529,000 | 12,131,200.19 | 1.92 |
| 9 | 03690 | 美团-W | 81,000 | 11,645,930.03 | 1.85 |
| 10 | 01024 | 快手-W | 231,600 | 11,616,085.71 | 1.84 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，腾讯控股、阿里巴巴-W等科技、通信领域企业居多，反映出基金对科技板块的侧重投资，这些股票的表现将对基金净值产生重要影响。
开放式基金份额变动：C类份额增长明显
份额变动情况
| 报告期 | 广发均衡回报混合A | 广发均衡回报混合C |
|---|---|---|
| 期初基金份额总额 | 846,192,662.11 | 6,561,863.14 |
| 期间基金总申购份额 | 323,474.35 | 3,997,835.97 |
| 期间基金总赎回份额 | 25,205,665.30 | 265,494.79 |
| 期末基金份额总额 | 821,310,471.16 | 10,294,204.32 |
广发均衡回报混合C类份额在报告期内呈现增长态势，总申购份额远大于总赎回份额，增长率约为19%。而A类份额有赎回情况，份额总额有所下降。这种份额变动可能与投资者对不同类别份额的收益预期、费率结构等因素有关。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
