2025年第一季度，深圳市捷佳伟创新能源装备股份有限公司（以下简称“捷佳伟创”）交出了一份备受关注的财报。报告期内，公司多项财务指标出现较大变动，其中经营活动产生的现金流量净额同比大增710.03%，信用减值损失同比大增544.99%，这些变化背后反映了公司怎样的经营状况和潜在风险？本文将为您详细解读。
营收增长显著，订单验收是主因
营业收入同比增长58.95%
本季度，捷佳伟创营业收入为40.99亿元，较上年同期的25.79亿元增长了58.95%。公司表示，主要系公司订单持续验收带来收入增长所致。这表明公司在市场拓展和项目执行方面取得了积极进展，产品需求旺盛。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 4,099,121,497.36 | 2,578,831,873.96 | 58.95% |
盈利水平提升，利润增长稳定
净利润增长22.42%
归属于上市公司股东的净利润为7.08亿元，较上年同期的5.78亿元增长22.42%。这一增长与营业收入的增长趋势相符，得益于订单持续验收带来的收入增长，公司盈利能力进一步增强。
扣非净利润增长15.49%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6.37亿元，上年同期为5.51亿元，增长15.49%。扣非净利润的增长反映了公司核心业务盈利能力的提升，公司经营状况较为稳健。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 708,043,630.69 | 578,365,713.95 | 22.42% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 636,771,751.60 | 551,351,967.44 | 15.49% |
每股收益上升，股东回报增加
基本每股收益增长22.89%
基本每股收益为2.04元/股，较上年同期的1.66元/股增长22.89%。这意味着公司为股东创造的收益增加，对投资者具有一定吸引力。
扣非每股收益：数据未单独披露
因报告中未单独披露扣非每股收益数据，故无法进行解读。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 2.04 | 1.66 | 22.89% |
资产质量变化，关注账款与存货
应收账款增长16.61%
应收账款期末余额为41.75亿元，较期初的35.81亿元增长16.61%。主要系到期质保金转化为应收账款所致。应收账款的增加可能会带来一定的坏账风险，需关注公司应收账款的回收情况。
应收票据增长7.51%
应收票据期末余额为9.87亿元，较期初的9.18亿元增长7.51%。应收票据的增长一定程度上反映了公司在销售结算过程中的票据使用情况，但同样需关注票据的兑付风险。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 4,175,246,004.07 | 3,580,600,430.46 | 16.61% |
| 应收票据 | 987,273,124.49 | 918,328,892.19 | 7.51% |
加权平均净资产收益率微降0.22%
加权平均净资产收益率为6.19%，较上年同期的6.41%下降0.22%。虽然降幅较小，但仍需关注公司资产运营效率是否出现潜在变化。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 6.19% | 6.41% | -0.22% |
存货减少17.34%
存货期末余额为115.78亿元，较期初的140.07亿元减少17.34%。存货的减少可能是由于销售增加导致库存商品减少，也可能是公司优化库存管理的结果。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 11,578,413,761.37 | 14,006,876,358.84 | -17.34% |
费用控制有成效，研发投入持续
销售费用增长4.24%
销售费用为3483.62万元，较上年同期的3341.99万元增长4.24%，增长幅度较小，公司在销售费用控制方面表现较好。
管理费用下降15.54%
管理费用为3918.43万元，较上年同期的4639.43万元下降15.54%，公司在管理费用方面进行了有效的压缩，有助于提升利润空间。
财务费用变动：由负转正
财务费用为 -1674.39万元，上年同期为 -4331.15万元。财务费用的变动主要与公司资金使用和利息收支情况有关，虽然仍为负数，但绝对值有所减小。
研发费用增长8.44%
研发费用为1.62亿元，较上年同期的1.49亿元增长8.44%。公司持续投入研发，有助于保持技术竞争力，为未来发展奠定基础。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 34,836,155.26 | 33,419,916.48 | 4.24% |
| 管理费用 | 39,184,275.95 | 46,394,300.71 | -15.54% |
| 财务费用 | -16,743,932.71 | -43,311,528.32 | / |
| 研发费用 | 161,818,627.95 | 149,226,390.04 | 8.44% |
现金流状况改善，投资筹资有变化
经营活动现金流量净额大增710.03%
经营活动产生的现金流量净额为8.08亿元，上年同期为 -1.32亿元。主要系上期业务增长支付原材料款项增加所致，本期经营现金流状况得到极大改善，公司经营活动创现能力增强。
投资活动现金流量净额为正
投资活动产生的现金流量净额为15.38亿元，上年同期为 -1143.92万元。公司投资活动现金流入主要包括取得投资收益收到的现金等，现金流出主要为购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金等。投资活动现金流净额为正，表明公司投资策略可能有所调整，或者投资项目开始产生回报。
筹资活动现金流量净额为负
筹资活动产生的现金流量净额为 -1.85亿元，上年同期为 -2193.58万元。筹资活动现金流出主要为偿还债务支付的现金、分配股利、利润或偿付利息支付的现金以及支付其他与筹资活动有关的现金等。筹资活动现金流净额为负，可能意味着公司在偿还债务或进行利润分配等，对公司资金面会产生一定影响。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 807,500,453.78 | -132,369,623.45 | 710.03% |
| 投资活动产生的现金流量净额 | 1,538,196,156.09 | -11,439,187.03 | / |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -185,461,563.22 | -21,935,753.83 | / |
综合来看，捷佳伟创2025年第一季度在营收和利润方面取得了较好的增长，经营现金流状况大幅改善，但信用减值损失的大幅增加以及应收账款的增长需要投资者密切关注，警惕潜在的财务风险。同时，公司在费用控制和研发投入方面的表现也值得持续跟踪，以评估其未来的发展潜力和竞争力。
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