实朴检测2024年年报解读：经营改善与潜在风险并存，现金流与净利润背离引关注

2025年1月19日，实朴检测技术（上海）股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，公司围绕“聚焦目标、数字管理、创新引领、高效执行”品质年经营目标，持续深耕环境领域，优化食品与农业服务，实现收入稳步增长；同时全面推行精细化管理，加快推动数字化转型，使得营业收入与毛利率有所提升、亏损收窄。然而，公司仍面临着诸多挑战与风险，需要投资者密切关注。

营收增长但仍处亏损，盈利能力待提升

1. 营业收入：2024年公司营业收入为442,106,672.28元，较2023年的373,831,957.90元增长了18.26%。这表明公司在业务拓展方面取得了一定成效，市场份额有所扩大。从业务板块来看，土壤和地下水检测业务收入为221,793,871.24元，占营业收入比50.17%，同比增长28.57%，成为营收增长的重要驱动力。此外，修复服务收入增长65.06%，也对整体营收增长贡献显著。
2. 净利润：归属于上市公司股东的净利润为 -65,790,026.68元，虽较2023年的 -93,538,376.83元亏损有所收窄，亏损幅度减小29.67% ，但仍处于亏损状态。这主要是由于公司在运营过程中，各项成本和费用的控制仍面临挑战，尽管营收增长，但尚未能实现盈利的转正。
3. 扣非净利润：扣除非经常性损益后的净利润为 -67,024,458.91元，相比2023年的 -97,712,483.07元，同样呈现亏损收窄的趋势，收窄幅度为31.41%。这说明公司主营业务的盈利能力虽有所改善，但仍面临较大压力，公司需要进一步优化业务结构，提升核心业务的盈利能力。
4. 基本每股收益：基本每股收益为 -0.56元/股，相较于2023年的 -0.78元/股有所增加，增长幅度为28.21%。这与净利润亏损收窄的趋势相一致，反映了公司在一定程度上提升了股东权益的收益水平，但仍为负值，对投资者的回报造成不利影响。
5. 扣非每股收益：扣非每股收益为 -0.57元/股，相比2023年也有所改善，进一步表明公司主营业务的每股盈利状况在逐步好转，但同样尚未实现盈利。

费用控制有成效，研发投入持续助力发展

1. 费用：2024年公司总费用（销售费用 + 管理费用 + 财务费用 + 研发费用）为137,813,376.82元，203年为139,092,356.58元，略有下降。其中，销售费用为54,033,037.46元，较2023年的57,419,023.11元下降了5.90%，可能得益于公司优化销售策略或精简销售流程；管理费用为50,639,853.48元，较2023年的43,465,879.15元增长16.50%，主要系股份支付增加所致；财务费用为1,541,509.32元，较2023年的972,196.97元增长58.56%，主要是利息支出增加等原因导致；研发费用为31,598,975.56元，较2023年的37,235,256.75元下降15.14%，但仍保持一定规模，显示公司在研发上的持续投入。
2. 销售费用：销售费用的下降，可能意味着公司在市场推广和销售渠道管理方面的效率有所提高。然而，需要关注这是否会对公司未来的市场拓展产生潜在影响，若过度削减销售费用，可能导致市场份额增长乏力。
3. 管理费用：管理费用因股份支付增加而上升，反映了公司在激励机制方面的投入。合理的股份支付有助于吸引和留住人才，但也需要关注其对公司利润的长期影响，确保激励措施能够有效推动公司业绩增长。
4. 财务费用：财务费用的大幅增长可能会对公司的利润产生负面影响，公司需关注债务结构和融资成本，优化资金管理，降低财务费用支出。
5. 研发费用：尽管研发费用有所下降，但公司在研发上仍保持一定强度。2024年公司在土壤、沉积物、环境空气和废气等领域上新扩展了299个参数140个方法，完成了26个非标方法，这有助于提升公司的技术竞争力，为未来业务发展奠定基础。

现金流状况改善，投资与筹资活动有变化

1. 现金流：经营活动产生的现金流量净额为24,351,678.13元，而203年为 -13,641,397.26元，同比增加278.51%，主要系报告期销售回款增加所致。这表明公司经营活动的现金创造能力显著增强，有利于公司的资金周转和持续经营。投资活动产生的现金流量净额为 -26,895,912.22元，203年为167,960,801.94元，同比减少116.01%，主要系理财产品未到期所致，这显示公司在投资策略上有所调整，对资金的流动性产生了一定影响。筹资活动产生的现金流量净额为 -28,068,417.77元，203年为23,967,472.92元，同比减少，主要系去年同期子公司吸收投资所致。
2. 经营活动产生的现金流量净额：经营活动现金流量净额的大幅改善，表明公司产品或服务的市场需求较好，销售回款情况良好，公司的经营策略和市场拓展取得了积极效果，这对公司的短期偿债能力和运营稳定性提供了有力支持。
3. 投资活动产生的现金流量净额：投资活动现金流量净额的大幅减少，可能会影响公司未来的资产扩张和战略布局能力。公司需要合理规划投资活动，确保在保证资金流动性的前提下，实现资产的增值。
4. 筹资活动产生的现金流量净额：筹资活动现金流量净额的变化，反映了公司融资策略的调整。公司可能在减少外部融资，更加注重自身经营造血能力的提升，但也需要关注是否会因资金不足而影响业务的进一步发展。

研发人员结构优化，持续投入保障创新

1. 研发人员情况：研发人员数量从2023年的193人增加到2024年的200人，增长3.63%，研发人员数量占比从18.42%提升至21.01%。从学历结构看，本科人员略有增加，硕士和博士人数有一定下降，本科以下人员增加较为明显。从年龄结构看，30 - 40岁的研发人员增加，30岁以下人员减少。这表明公司在不断充实研发队伍，且人员结构有所优化，以适应公司业务发展和技术创新的需求。
2. 研发投入：研发投入金额为31,598,975.56元，占营业收入比例为7.15%，较2023年的9.96%有所下降。虽然占比下降，但公司在研发方面仍保持一定投入，且在多个研发项目上取得进展，如农业面源治理与监测、铁硫材料活化过硫酸盐高效氧化体系构建等项目形成了专利成果，有助于提升公司的技术实力和市场竞争力。

1. 公信力和品牌风险：作为第三方检测机构，公信力和品牌是公司的核心竞争力。若业务质量控制不当，发生导致公司品牌和公信力受损的不利事件，将影响公司业务拓展和经营业绩，甚至存在业务资质被暂停的风险。尽管公司实施了严格的质量管控体系，但在市场竞争日益激烈的环境下，仍需持续加强质量控制，维护品牌形象。
2. 市场竞争风险：我国检测行业市场化程度不断深入，市场竞争日趋激烈。公司可能面临开拓新市场难度加大且既有市场份额被竞争对手挤占的风险。虽然公司计划运用并购等资本手段整合实验室，扩大业务领域，但在实施过程中可能面临整合困难、协同效应不佳等问题，从而影响公司的市场竞争力和经营发展。
3. 业绩下滑风险：公司以土壤和地下水为核心的环境业务，若相关行业政策发生重大不利变化，市场竞争进一步加剧，检测价格进一步下降，或公司丧失竞争优势，获取订单不及预期，成本费用大幅上升，都可能导致公司未来业绩进一步下滑。公司需密切关注行业政策动态，不断提升自身核心竞争力，优化成本结构，以应对潜在的业绩下滑风险。
4. 政策和行业标准变动风险：检测行业政策导向性较强，现有产业政策、市场准入规则、资质认证标准的不利变化，可能对公司经营发展产生不利影响。公司虽一直密切关注政策动态，但政策变化的不确定性仍可能给公司带来一定风险，公司需要具备快速适应政策变化的能力，及时调整经营策略。
5. 应收账款坏账风险：若未来公司应收账款收款措施不利，下游行业发展形势或主要客户经营情况发生重大不利变化，公司应收账款不能及时足额收回，将面临应收账款发生大额坏账的风险，从而对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。截至2024年12月31日，公司应收账款余额为550,322,002.95元，坏账准备金额为183,489,286.33元，公司需加强应收账款的管理，降低坏账风险。
6. 人力资源流失风险：检测行业技术密集型的特点，对高素质检测人才队伍要求较高。若公司不能维持有效的人才激励和人才引进制度，将会面临人才流失、难以吸引新人才的风险，从而对公司的持续发展带来负面影响。尽管公司在不断完善薪酬绩效激励机制，但在市场竞争激烈的人才市场中，仍需不断优化人才战略，确保人才队伍的稳定。

1. 董事长：董事长杨进在报告期内从公司获得的税前报酬总额为58.43万元。董事长作为公司的核心领导，其薪酬水平一定程度上反映了公司对其领导能力和经营业绩的认可。结合公司目前仍处于亏损状态，需关注薪酬与公司业绩的匹配度，确保薪酬激励能够有效推动公司业绩改善。
2. 总经理：总经理同样由杨进担任，其薪酬情况与董事长一致。总经理负责公司日常经营管理，其薪酬对公司的运营决策和团队激励具有重要影响，需确保薪酬能够激励总经理带领公司实现业绩增长和战略目标。
3. 副总经理：各位副总经理的薪酬在39.54万元 - 50.4万元之间。副总经理作为公司管理团队的重要成员，其薪酬水平应与所承担的职责和贡献相匹配，合理的薪酬有助于激励他们积极推动公司业务发展和管理提升。
4. 财务总监：财务总监周慧清报告期内从公司获得的税前报酬总额为21.61万元。财务总监负责公司财务管理和风险控制等重要工作，薪酬水平需能够吸引和激励其为公司提供专业的财务支持和决策依据。

实朴检测在2024年虽在营收增长和亏损收窄方面取得一定进展，但仍面临诸多风险与挑战。投资者在关注公司业务发展的同时，需密切留意上述风险因素，以及公司在应对风险过程中的策略调整和执行效果。

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