来源：大隐无言
众所周知，保险公司投资追求的是低风险和确定性，宁可低收益也不会投资高风险资产，而创新药行业则是公认的高风险高收益行业，尤其是生物科技公司，则更是高风险高收益的极品，按道理来说，保险公司是很少会配置生物科技股票的。然而最近德国安联保险公司不仅巨资买入荣昌生物（H股），而且近期高位增持，持股比例超过了5%。
香港联交所最新资料显示，4月16日，Allianz SE增持荣昌生物(09995)257.55万股，每股作价33.9181港元，总金额约为8735.61万港元。增持后最新持股数目约为1106.05万股，最新持股比例为5.83%。按4月16日荣昌生物收盘价计算，这笔投资市值总额高达11亿港元，约合3.86亿港元，绝对算得上大手笔了。
德国安联集团是欧洲最大的保险公司，亦是全球最大的保险和资产管理集团之一。 集团于1890年在德国柏林成立，已有130年的悠久历史。总部设于德国巴伐利亚州首府慕尼黑市。这么历史悠久的企业，这么稳健的一家保险公司竟然巨资在二级市场买入荣昌生物，发生了什么？背后的原因值得探究。
变化当然是在荣昌生物这边！据猜测，估计与今年4月9日荣昌生物在2025年AAN会议上做的最新突破性口头报告有关，报告披露了荣昌生物的泰它西普用于治疗重症肌无力的中国三期临床试验，数据相当的惊艳和令人激动，可以说是重症肌无力治疗药物划时代和革命性突破，有望改写和重塑全球重症肌无力治疗格局，相当于中国药企在重症肌无力治疗药物上的DEEP SEEK时刻！
重症肌无力这个病很多人不很了解，因为是一种罕见病，发生率比教低，中国、美国和欧洲每年新发病人都是一万多人，很多人误以为重症肌无力患者人数少，重症肌无力药物市场空间不大，然而这并不正确。重症肌无力虽然每年新发病例少，然而患者生存期很长，最高可达数十年，所以存量病人很多。据资料，全球重症肌无力患者人数约70万人，中国有21万人，美国有7万多人。重症肌无力通常难以治愈，患者需要长期服药，所以重症肌无力药物市场空间巨大。2024年治疗重症肌无力的艾加莫德全球销售额22亿美元。泰它西普和艾加莫德原理不同，从原理和数据看优于艾加莫德，据预测泰它西普仅重症肌无力一个适应症未来销售峰值有望达到50亿美元。此外，泰它西普在治疗系统性红斑狼疮、干燥综合征等方面也展现出突破性、换时代的疗效，有望分别贡献超过50亿美元和30亿美元的销售峰值。
综上，有预测泰它西普年最高销售峰值有可能超过130亿美元，按照5倍PS估值的话，泰它西普这个药估值最高可达650亿美元。这一预测并不夸张，可资对比的是纳斯达克上市公司ARGENX已经获批上市的只有艾加莫德这一个药，2024年艾加莫德销售额22亿美元，公司目前市值362.7亿美元。
德国人向来以理性和严谨著称，安联保险更是历史悠久、声誉卓著的保险集团，现在花巨资高价买入荣昌生物，应该不会是心血来潮，一时冲动，更不会是看了小作文，计算器按冒烟然后就巨资入场，其背后必有详尽的调查研究和周密论证。
作为普通投资者和股市韭菜，也许我们对医药专业知识和重症肌无力、系统性红斑狼疮、干燥综合症等并了解不多，但无论如何，安联保险高位巨资买入荣昌生物这件事都值得我们密切关注和深入研究，也许真的潜伏着巨大的投资机会！
郑重声明：本人持有荣昌生物股票，利益直接相关。
