洽洽食品2024年年报解读：经营活动现金流大增147.78%，研发投入增长17.15%

2025年，洽洽食品股份有限公司（以下简称“洽洽食品”）发布2024年年度报告，各项财务数据展现出公司在过去一年中的经营状况与发展态势。报告期内，公司实现营业总收入7,131,364,079.37元，较上年同期增长4.79%；归属于上市公司股东的净利润为849,480,766.93元，同比增长5.82%。其中，经营活动产生的现金流量净额增长显著，达147.78%，研发投入也增加了17.15%。这些数据背后，反映出公司怎样的经营策略与潜在风险？本文将为您深入解读。

营收稳健增长，利润稳步提升

1. 营业收入：2024年营业收入为7,131,364,079.37元，较2023年的6,805,627,279.13元增长4.79%。这一增长表明洽洽食品在市场拓展和产品销售方面取得了一定成效，市场对其休闲食品的需求持续存在。从产品分类来看，葵花子收入4,381,632,668.37元，占比61.45%，同比增长2.60%；坚果类收入1,923,577,427.20元，占比26.97%，同比增长9.74% ，显示出公司核心品类的市场竞争力。

1. 净利润：归属于上市公司股东的净利润为849,480,766.93元，较2023年的802,739,260.75元增长5.82%。净利润的增长得益于营业收入的增加以及公司有效的成本控制和运营管理。

1. 扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为772,667,812.08元，较2023年的709,779,276.24元增长8.86%，表明公司核心业务的盈利能力进一步增强，盈利质量较高。

1. 基本每股收益：基本每股收益为1.676元/股，较2023年的1.584元/股增长5.81%，反映出公司为股东创造的收益有所增加。

1. 扣非每股收益：扣非每股收益虽未单独列示具体数据，但结合扣非净利润增长情况，可推测其也呈现增长态势，进一步验证公司主营业务的良好发展。

费用有增有减，关注销售与研发投入

1. 费用总体情况：2024年公司销售费用为712,355,117.95元，较2023年的616,499,771.95元增长15.55%；管理费用为308,000,222.57元，较2023年的289,356,094.42元增长6.44%；财务费用为 - 68,799,345.55元，较2023年的 - 68,782,026.21元变化不大，仅下降0.03%；研发费用为75,683,891.50元，较2023年的64,604,519.62元增长17.15%。

1. 销售费用：销售费用的大幅增长，或表明公司在市场推广、渠道拓展等方面加大了投入，以提升品牌知名度和产品市场占有率。如广告促销费从2023年的392,359,229.04元增长到2024年的499,342,402.19元，体现了公司积极的营销举措。
2. 管理费用：管理费用的增长相对较为平稳，可能是由于公司业务规模扩大，相应的管理成本有所上升，但整体仍处于可控范围。
3. 财务费用：财务费用为负数且变化微小，说明公司利息收入大于利息支出等费用，资金较为充裕，财务状况良好。
4. 研发费用：研发费用的显著增长，显示公司重视产品创新和技术升级。公司在葵花籽创新新品开发、树坚果创新等多个研发项目上持续投入，以满足消费者不断变化的需求，提升产品竞争力。

现金流表现亮眼，经营活动现金充沛

1. 现金流总体情况：经营活动产生的现金流量净额为1,038,904,494.15元，较2023年的419,277,593.82元大幅增长147.78%；投资活动产生的现金流量净额为 - 581,740,674.74元，较2023年的1,111,872,715.84元减少152.32%；筹资活动产生的现金流量净额为 - 435,769,097.38元，较2023年的 - 203,084,461.69元减少114.58%。

1. 经营活动现金流：经营活动现金流量净额的大幅增加，主要系支付的购买商品款减少所致。这表明公司在供应链管理上可能取得了一定成效，优化了采购策略，使得经营活动现金流入相对增加，公司经营活动的造血能力增强。
2. 投资活动现金流：投资活动现金流量净额的减少，主要系本期投资支付的现金增加所致。公司可能在扩大生产规模、进行战略投资等方面加大了投入，如包头洽洽坚果休闲食品扩建项目等，这对公司未来的发展具有重要意义，但短期内可能会对现金流造成一定压力。
3. 筹资活动现金流：筹资活动现金流量净额的减少，主要系本期偿还债务支付的现金较去年增加及回购公司股份的支出增加所致。这反映出公司在优化资本结构，同时通过回购股份等方式回报股东，但也需关注偿债压力和资金流动性。

原材料供应与价格风险

洽洽食品生产经营所需原材料主要是农产品，如葵花籽、坚果等。若原材料种植面积减少以及自然灾害等情况发生，公司将面临因原材料不足而导致的经营风险；若原材料收购价格波动较大，将导致公司原料采购成本大幅上升。尽管公司采取了创新采购模式、加大直采比例等措施来抵抗风险，但仍需密切关注原材料市场动态。

食品安全风险

随着国家对食品安全的日趋重视、消费者食品安全意识的加深以及权益保护意识的增强，食品安全成为全社会广泛关注的焦点问题。食品企业需要在食品安全上承担更多的社会责任，这增加了企业经营的风险因素。洽洽食品虽严控产品质量，但一旦出现食品安全问题，将对公司声誉和经营业绩产生重大负面影响。

市场需求与产品创新风险

市场需求不断变化，多元化趋势明显，而公司产品品项仍不够丰富。尽管公司持续通过开展以市场、消费者健康及消费需求为导向进行新产品品项的开发研究，但能否成功推出符合市场预期的产品，满足消费者不断变化的需求，仍存在一定不确定性。若公司不能及时跟上市场变化节奏，可能导致市场份额下降。

人才短缺风险

公司新业务、新产品的优秀人才较为紧缺，人才梯队建设有待进一步加强。在市场竞争日益激烈的环境下，人才的短缺可能影响公司的创新能力和业务拓展速度，进而影响公司的长期发展。

外部经济环境风险

当前国际贸易环境错综复杂，外贸关税政策不稳定，人民币对主要货币的汇率浮动可能导致汇兑损失，公司海外业务将会面临着一定的波动影响。虽然公司采取了“固本强基、全球视野、模式创新、渐进推动”的策略，但外部经济环境的不确定性仍可能对公司海外业务造成冲击。

固定资产折旧风险

公司募投项目完全建成达产后，若市场出现重大不利变化，固定资产折旧增加可能导致利润下滑。公司虽表示将加强募投项目的后续管理，提高资产周转效率和管理水平，但仍需警惕市场变化带来的风险。

报酬决策与依据

公司董事、监事和高级管理人员的薪酬政策、方案由董事会薪酬与考核委员会研究制订，股东大会审议董事、监事薪酬，董事会审议高级管理人员薪酬。根据董事、监事、高级管理人员的工作性质及所承担的责任、风险、压力等，确定不同的年度薪酬标准，且与公司年度经营指标完成情况挂钩。

具体报酬情况

董事长、总经理陈先保从公司获得的税前报酬总额为144.86万元；副董事长、副总经理陈奇的税前报酬总额为107.35万元；董事陈冬梅未从公司领取报酬，从关联方获取报酬；董事、副总经理、董秘陈俊的税前报酬总额为92.77万元；独立董事汪大联、李姚矿、王熹徽的税前报酬均为8万元；财务总监胡晓燕的税前报酬总额为43.34万元。

总体来看，洽洽食品在2024年展现出了良好的经营态势，营业收入和净利润实现增长，现金流表现亮眼，但同时也面临着诸多风险挑战。投资者需密切关注公司在应对风险方面的策略与成效，以及未来的业务发展和财务表现。

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