2025年第一季度，创金合信泰盈双季红6个月定期开放债券型证券投资基金（以下简称“创金合信泰盈双季红定开债券”）的多项关键指标出现显著变化。其中，基金份额赎回近16.5万份，而基金利润变动幅度更是超过100%，这些数据背后反映出基金怎样的运作情况和投资表现，值得投资者深入探究。
主要财务指标：利润与收益呈现分化
各份额类别收益与利润差异明显
本季度，创金合信泰盈双季红定开债券A类本期已实现收益为5,534,541.68元，而C类为43,809.07元 。从本期利润来看，A类为89,242.64元，C类则为 -10,339.70元。加权平均基金份额本期利润，A类为0.0001元，C类为 -0.0012元。期末基金资产净值A类达1,041,396,550.45元，C类为8,616,031.92元，期末基金份额净值A类是1.0976元，C类为1.0775元。
| 主要财务指标 | 创金合信泰盈双季红定开债券A | 创金合信泰盈双季红定开债券C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 5,534,541.68 | 43,809.07 |
| 本期利润（元） | 89,242.64 | -10,339.70 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0001 | -0.0012 |
| 期末基金资产净值（元） | 1,041,396,550.45 | 8,616,031.92 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0976 | 1.0775 |
可以看出，A类在各项指标上规模均远超C类，且利润表现上A类为正，C类为负，反映出不同份额类别在投资收益实现和利润获取上的差异。
基金净值表现：与业绩比较基准存在差距
多阶段净值增长率低于业绩比较基准
从过去不同时间段来看，无论是A类还是C类基金，净值增长率大多低于业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 创金合信泰盈双季红定开债券A | 创金合信泰盈双季红定开债券C | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ||
| 过去三个月 | -0.06% | 0.05% | 0.18% | 0.04% | -0.24% | 0.01% | -0.06% | 0.05% | 0.18% | 0.04% | -0.24% | 0.01% |
| 过去六个月 | 1.25% | 0.05% | 1.66% | 0.05% | -0.41% | 0.00% | 1.25% | 0.05% | 1.66% | 0.05% | -0.41% | 0.00% |
| 过去一年 | 2.62% | 0.04% | 3.35% | 0.04% | -0.73% | 0.00% | 2.32% | 0.04% | 3.35% | 0.04% | -1.03% | 0.00% |
| 过去三年 | 10.48% | 0.04% | 11.62% | 0.04% | -1.14% | 0.00% | 9.50% | 0.04% | 11.62% | 0.04% | -2.12% | 0.00% |
| 过去五年 | 17.67% | 0.06% | 19.16% | 0.04% | -1.49% | 0.02% | 15.80% | 0.06% | 19.16% | 0.04% | -3.36% | 0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | 21.17% | 0.06% | 22.48% | 0.04% | -1.31% | 0.02% | 19.08% | 0.06% | 22.48% | 0.04% | -3.40% | 0.02% |
如过去一年，A类基金净值增长率为2.62%，业绩比较基准收益率为3.35%，差值为 -0.73%；C类基金净值增长率2.32%，与业绩比较基准收益率差值达 -1.03%。这表明在过往各阶段，该基金整体表现未能跑赢业绩比较基准。
投资策略与运作：应对市场变化调整布局
债券市场波动下的策略调整
2025年一季度债券市场呈现利率震荡上行、期限利差走平、信用利差扩张的熊平特征。宏观经济虽平稳回暖，但总需求仍偏弱，通胀低位。财政政策积极，货币政策适度宽松但短期流动性边际收紧。
在此背景下，基金运作期内保持谨慎策略，久期偏中短，降低利率债波段交易。3月债券市场调整后，加大信用债配置，包括中等评级信用债。这种策略调整旨在适应市场变化，寻求投资价值。
基金业绩表现：份额净值增长率低于业绩基准
两类基金份额净值增长不及业绩比较基准
截至报告期末，创金合信泰盈双季红定开债券A基金份额净值为1.0976元，本季度份额净值增长率为0.00%，同期业绩比较基准收益率为0.18%；C类基金份额净值为1.0775元，份额净值增长率为 -0.06%，业绩比较基准收益率同样为0.18%。
这反映出本季度基金业绩未能达到业绩比较基准设定的目标，在当前市场环境下，基金的投资策略效果尚未充分体现为净值的增长。
资产组合情况：债券投资占主导
固定收益投资占比超99%
报告期末，基金总资产为1,321,616,226.51元，其中固定收益投资达1,311,557,331.82元，占基金总资产比例99.24%，全部为债券投资。银行存款和结算备付金合计10,026,001.27元，占比0.76%，其他资产32,893.42元，占比0.00% 。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 1,311,557,331.82 | 99.24 |
| 其中：债券 | 1,311,557,331.82 | 99.24 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 10,026,001.27 | 0.76 |
| 8 | 其他资产 | 32,893.42 | 0.00 |
| 9 | 合计 | 1,321,616,226.51 | 100.00 |
可见基金资产配置高度集中于债券，以追求相对稳定收益，但也意味着对债券市场依赖度高，债券市场波动将对基金资产价值产生较大影响。
行业分类股票投资：未持有股票
专注债券投资，无股票持仓
本基金本报告期末无论是境内股票投资组合还是港股通投资股票投资组合，均未持有股票。这与基金的债券型定位相符，专注于债券领域投资，避免股票市场波动带来的风险，同时也放弃了股票市场可能带来的较高收益机会。
股票投资明细：无股票投资
坚持债券投资策略，无股票布局
按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，本基金本报告期末未持有股票。进一步表明基金在本季度严格遵循既定投资策略，将资金主要投放于债券市场。
开放式基金份额变动：A类份额赎回近16.5万份
A类份额赎回，C类份额亦有变化
创金合信泰盈双季红定开债券A类报告期期初基金份额总额948,907,828.65份，期间总申购份额12,289.41份，总赎回份额165,075.44份，期末份额总额948,755,042.62份。C类期初份额总额9,128,817.35份，期间总申购份额186.09份，总赎回份额1,132,700.53份，期末份额总额7,996,302.91份。
| 项目 | 创金合信泰盈双季红定开债券A | 创金合信泰盈双季红定开债券C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 948,907,828.65 | 9,128,817.35 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 12,289.41 | 186.09 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 165,075.44 | 1,132,700.53 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 948,755,042.62 | 7,996,302.91 |
A类份额赎回数量较多，C类份额同样呈现净赎回状态，反映出部分投资者在本季度对该基金的持有策略发生改变，可能基于对基金业绩表现、市场预期等多种因素考虑。
综合来看，创金合信泰盈双季红定开债券在2025年第一季度虽在投资策略上积极应对市场变化，但在业绩表现上仍面临挑战，基金份额的赎回情况也反映出投资者信心的波动。投资者在关注该基金未来表现时，需密切留意债券市场走势以及基金投资策略的调整效果。
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