湖北中一科技股份有限公司于近日发布2024年年度报告，报告期内公司营业收入实现增长，但净利润却由盈转亏，出现大幅下滑。以下将对该公司年报进行详细解读。
关键财务指标分析
营收增长显著
2024年，中一科技营业收入为4,785,869,359.64元，较2023年的3,415,405,324.21元增长了40.13%。从业务板块来看，锂电铜箔营收3,752,341,963.92元，占比78.41%，同比增长50.41%；电子电路铜箔营收1,006,068,463.70元，占比21.02%，同比增长11.71%。公司营收的增长，得益于市场对电解铜箔需求的增加，尤其是锂电铜箔在新能源汽车、储能等领域应用的拓展。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 4,785,869,359.64 | 40.13% |
| 2023年 | 3,415,405,324.21 | - |
净利润由盈转亏
归属于上市公司股东的净利润为 -84,195,938.99元，而2023年为53,100,549.61元，同比下降258.56%。净利润的大幅下滑，主要原因包括：电解铜箔行业竞争激烈，销售加工费处于低位，导致产品整体毛利率下降；销售收入增长及客户账期变化，使得应收账款信用减值损失增加；基于谨慎性原则计提资产减值准备；研发投入进一步增加；实施股权激励产生股份支付费用等。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | -84,195,938.99 | -258.56% |
| 2023年 | 53,100,549.61 | - |
扣非净利润大幅下降
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -130,532,810.71元，2023年为5,695,901.38元，同比下降2391.70%。这一数据反映了公司核心业务盈利能力的恶化，非经常性损益对净利润的影响较大。
| 年份 | 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | -130,532,810.71 | -2391.70% |
| 2023年 | 5,695,901.38 | - |
基本每股收益和扣非每股收益均为负
基本每股收益为 -0.47元/股，2023年为0.29元/股，同比下降262.07%；扣非每股收益为负数，显示公司经营业绩不佳，对股东的回报减少。
| 年份 | 基本每股收益（元/股） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | -0.47 | -262.07% |
| 2023年 | 0.29 | - |
费用分析
销售费用略有增长
2024年销售费用为12,647,552.56元，较2023年的11,854,610.74元增长6.69%，整体增长幅度较小。
| 年份 | 销售费用（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 12,647,552.56 | 6.69% |
| 2023年 | 11,854,610.74 | - |
管理费用有所上升
管理费用为57,568,724.87元，相比2023年的49,839,763.89元增长15.51%，可能与公司业务规模扩大，相应的管理成本增加有关。
| 年份 | 管理费用（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 57,568,724.87 | 15.51% |
| 2023年 | 49,839,763.89 | - |
财务费用大幅增加
财务费用为34,585,366.04元，而2023年为 -3,100,731.68元，同比增长1215.39%。主要原因是短期借款增加，导致利息费用增加。这表明公司的债务负担加重，财务风险有所上升。
| 年份 | 财务费用（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 34,585,366.04 | 1215.39% |
| 2023年 | -3,100,731.68 | - |
研发费用持续增加
研发费用为171,202,749.66元，较2023年的134,572,883.06元增长27.22%。公司持续加大研发投入，旨在提升产品竞争力和盈利能力，积极推进高抗、高延、HDI用铜箔、高频高速等高端铜箔产品的研发。
| 年份 | 研发费用（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 171,202,749.66 | 27.22% |
| 2023年 | 134,572,883.06 | - |
研发情况分析
研发人员稳定
研发人员数量为260人，与2023年持平，占员工总数的18.37%。从学历结构看，本科及以上学历人员有所增加，有助于提升公司的研发实力。
| 年份 | 研发人员数量（人） | 研发人员占比 | 本科及以上学历人数 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 260 | 18.37% | 30 |
| 2023年 | 260 | 18.69% | 26 |
研发项目众多
公司开展了多个研发项目，如适合厚度不大于6μm的极薄电解铜箔生产之电解残液分离稀硫酸项目、超高强度5μm双面光电解铜箔制造等，涉及节能环保、新产品开发、降低成本等多个方面。
现金流分析
经营活动现金流净额增长
经营活动产生的现金流量净额为143,027,944.66元，较2023年的103,744,095.29元增长37.87%，主要是本期支付税费减少所致。这表明公司经营活动的现金回笼情况较好，经营活动创造现金的能力有所增强。
| 年份 | 经营活动产生的现金流量净额（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 143,027,944.66 | 37.87% |
| 2023年 | 103,744,095.29 | - |
投资活动现金流净额改善
投资活动产生的现金流量净额为 -222,551,508.63元，2023年为 -821,376,441.27元，同比增长72.91%。主要原因是本期购建固定资产、购买理财产品支付现金减少。虽然仍为负数，但表明公司投资支出有所控制，投资活动对现金流的压力减小。
| 年份 | 投资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | -222,551,508.63 | 72.91% |
| 2023年 | -821,376,441.27 | - |
筹资活动现金流净额由负转正
筹资活动产生的现金流量净额为126,849,624.44元，2023年为 -69,939,556.23元，同比增长281.37%。主要是本期短期借款增加，使得筹资活动现金流入增加。这反映出公司通过增加债务融资来满足资金需求。
| 年份 | 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 126,849,624.44 | 281.37% |
| 2023年 | -69,939,556.23 | - |
风险分析
- 行业政策变化风险：锂电铜箔主要应用于新能源汽车行业，国家补贴政策的调整可能影响新能源汽车行业发展，进而对公司锂电铜箔销售造成不利影响。
- 市场竞争加剧风险：锂电铜箔行业竞争激烈，公司毛利率可能受市场竞争、客户及产品结构等因素影响而下滑。
- 加工费波动及经营业绩下滑风险：行业竞争、政策波动等因素可能对公司产品加工费产生不利影响，导致经营业绩下滑。
- 原材料价格波动风险：公司主要原材料铜价的波动，可能影响公司营业收入、成本及毛利率。
- 客户集中度较高风险：公司前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例为63.75%，若主要客户经营情况或合作发生变化，可能影响公司经营业绩。
- 下游市场需求波动风险：新能源汽车、储能等下游市场需求的波动，可能影响公司铜箔产品的销售。
- 产品单一风险：公司主要从事电解铜箔产品的研发、生产与销售，产品结构单一，可能对经营业绩产生影响。
- 技术创新风险：行业竞争加剧，客户对产品质量及工艺要求提高，公司若不能保持技术创新，可能影响市场竞争力。
- 应收账款坏账风险：随着公司收入增长，应收账款相应增长，若主要客户经营情况不利，可能导致应收账款坏账，影响公司业绩。
管理层报酬情况
董事长汪晓霞报告期内从公司获得的税前报酬总额为72.68万元，总经理汪晓霞（兼任）报酬相同；常务副总经理程世国为85.99万元；副总经理金华峰为59.14万元；财务总监蔡利涛为42.47万元。公司管理层报酬的确定与公司经营业绩和个人职责履行情况相关。
总体来看，湖北中一科技2024年虽营业收入增长，但净利润大幅下滑，面临诸多风险挑战。公司需加强成本控制，提升产品竞争力，优化客户结构，以应对市场变化，改善经营业绩。投资者应密切关注公司在技术创新、市场拓展及风险管理等方面的进展。
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