广信材料财报解读：净利润暴跌564.96%，现金流承压

江苏广信感光新材料股份有限公司（以下简称“广信材料”）近日发布2024年年报，多项财务指标出现较大变动，其中净利润同比暴跌564.96%，经营活动产生的现金流量净额同比下降241.24%，引发市场关注。本文将对广信材料的年报进行详细解读，分析其财务状况、经营成果及潜在风险。

2024年，广信材料实现营业收入518,231,486.30元，较上年同期增长1.63%。从业务结构来看，光刻胶及配套材料收入为331,814,887.79元，占比64.03%，但同比下降1.92%；涂料业务收入184,827,535.12元，占比35.67%，同比增长8.08%。其他业务收入1,589,063.39元，占比0.31%，同比增长165.35%。

虽然整体营收实现微增，但光刻胶及配套材料业务下滑，反映出公司在该领域面临一定挑战。而涂料业务的增长，显示公司在产品结构调整上取得一定成效。

归属于上市公司股东的净利润为 -32,069,205.77元，较上年同期的6,897,191.46元减少564.96%。主要原因包括： 1. 商誉减值：全资子公司江苏宏泰受3C消费电子涂料业务影响，未达预测业绩目标，对其商誉资产组进行减值测试，确认商誉减值损失2,991.36万元。 2. 信用及资产减值：受市场环境及电子行业景气度影响，部分客户端信用风险突显，计提应收账款坏账损失1,344.31万元；对设备、存货进行减值测试，计提资产减值损失920.52万元。 3. 成本费用：公司对内优化资源配置、对外研发创新和市场拓展产生一定成本费用。尽管期间费用总额略有下降，但上述因素综合导致净利润大幅亏损。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -30,093,877.71元，上年同期为254,094.65元，同比减少11,943.57%。这表明公司主营业务盈利能力面临严峻挑战，非经常性损益对净利润影响较大。

基本每股收益为 -0.1602元/股，较上年同期的0.0356元/股减少550.00%。主要因净利润大幅亏损，导致每股收益随之下降，股东收益受到严重影响。

扣非每股收益同样为负数，进一步反映公司核心业务盈利能力不佳，在扣除非经常性损益后，每股收益亏损状况加剧，凸显公司经营面临困境。

1. 销售费用：为35,940,803.45元，同比增长10.38%，主要用于市场推广与销售渠道拓展，以应对市场竞争、扩大市场份额。
2. 管理费用：为68,152,462.02元，同比下降1.08%，公司在管理方面可能采取降本增效措施，一定程度控制了管理成本。
3. 财务费用：为4,817,593.12元，同比下降29.65%，主要因报告期内平均贷款额及贷款利率下降，使财务费用支出减少。
4. 研发费用：为23,559,879.74元，同比下降19.23%，虽研发投入减少，但公司仍重视研发创新，部分研发项目取得进展，如部分产品实现量产销售。

研发人员数量为92人，较上年的104人减少11.54%；研发人员数量占比为18.22%，较上年的20.00%下降1.78%。本科及硕士学历人员有增有减，30 - 40岁人员数量持平，40岁以上人员减少。研发人员变动可能影响公司未来研发创新能力与发展潜力。

1. 经营活动：经营活动现金流入小计215,840,590.83元，同比下降35.14%；现金流出小计253,057,509.99元，同比下降17.42%；经营活动产生的现金流量净额为 -37,216,919.16元，同比下降241.24%。主要因销售商品、提供劳务收到的票据增加、现金减少，同时支付的其他与经营活动有关的现金增加。这表明公司经营活动现金回笼能力减弱，且经营支出控制有待加强，对公司资金流动性和日常运营产生压力。
2. 投资活动：投资活动现金流入小计300,893,088.27元，同比增加190.92%，主要系赎回理财产品；现金流出小计360,100,796.27元，同比增加105.74%，主要因购买理财产品。投资活动产生的现金流量净额为 -59,207,708.00元，同比下降幅度减小，公司在投资策略上进行调整，通过理财产品操作优化资金配置，但投资活动现金流出仍大于流入。
3. 筹资活动：筹资活动现金流入小计211,993,681.25元，同比下降19.99%；现金流出小计250,240,859.84元，同比增加53.05%；筹资活动产生的现金流量净额为 -38,247,178.59元，同比下降137.69%。主要因上年同期吸收投资收到现金，且报告期内偿还债务支出及其他与筹资活动有关的现金支出增加。公司筹资活动面临一定压力，需合理安排筹资计划，确保资金链稳定。

1. 成长性风险：市场需求、产品性能及更新换代速度等因素影响公司销售规模和盈利能力，若不能满足下游客户需求，将面临成长性风险。
2. 新产品开发与认证风险：电子化学品研发及测试环节周期繁琐，新产品开发、新客户认证周期风险大，研发投入可能无法回收。
3. 原材料价格波动风险：生产经营所需原材料价格大幅波动，若公司不能有效应对，将面临成本上升压力，影响业绩。
4. 新产品研发未达预期风险：为保持技术竞争力需不断加大研发投入，但研发可能未达预期目标，影响公司市场竞争力和盈利能力。
5. 募集资金投资项目风险：华南生产基地项目面临销售压力，建设期长、资金投入大，可能导致利润下滑，若外部环境不利，将影响公司盈利能力。
6. 商誉减值风险：收购江苏宏泰形成商誉，其未来业绩受多种因素影响，存在不确定性，可能继续产生减值风险，影响公司经营业绩。
7. 应收账款坏账风险：报告期末应收账款余额较大，虽建立信用政策和坏账准备计提政策，但主要客户应收账款无法收回仍将影响公司业绩和生产经营。
8. 管理整合风险：公司业务板块扩张对管理整合能力提出更高要求，若管理能力无法匹配，将存在无法达到预期目标的管理整合风险。

董事长李有明从公司获得的税前报酬总额为93.37万元，总经理（由董事长兼任）薪酬包含其中；董事会秘书、副总经理、财务总监张启斌为65.55万元；副总经理安丰磊为63.27万元。公司董事、监事、高级管理人员报酬决策程序和确定依据明确，薪酬体系相对稳定，对管理层积极性和稳定性有一定作用。

综合来看，广信材料2024年业绩不佳，净利润大幅亏损，现金流承压，且面临多种风险。公司需加强市场开拓，提升产品竞争力，优化成本费用管理，合理规划投资与筹资活动，以应对当前困境，实现可持续发展。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及风险应对措施的实施效果。

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