大摩数字经济混合季报解读：份额大增超70亿，净值增长1.31%

2025年第一季度，摩根士丹利数字经济混合型证券投资基金（简称“大摩数字经济混合”）在市场波动中展现出独特的运作态势。从季报数据来看，基金份额增长显著，净值也有一定幅度提升。以下将对该基金季报进行详细解读。

大摩数字经济混合分为A、C两类份额，在2025年1月1日至2025年3月31日期间，主要财务指标呈现出一定差异。

A类份额本期已实现收益高于C类，但本期利润却低于C类。期末基金资产净值A类为28.01亿元，C类为24.33亿元。这表明两类份额在收益实现和利润获取上存在不同路径，投资者应根据自身投资目标和期限合理选择。

净值增长率与基准对比

过去三个月，大摩数字经济混合A净值增长率为1.31%，业绩比较基准收益率为1.33%；C类净值增长率为1.15%，同样跑输业绩比较基准。从更长时间维度看，自基金合同生效起至今，A类净值增长率为39.30%，C类为37.58%，均大幅领先业绩比较基准收益率。

净值增长率标准差

A类份额过去三个月净值增长率标准差为2.48%，C类为2.48%，表明短期内两类份额波动程度相近。但从长期看，投资者仍需关注市场波动对基金净值稳定性的影响。

2025年一季度，国内经济回升，资本市场风险偏好上行。大摩数字经济混合聚焦数字经济板块，增配国产智算基础设施，该举措对基金净值有所贡献，但持仓的海外算力链下跌拖累净值跑输比较基准。

展望二季度，基金继续看好智算基础设施以及AI应用的投资机会，将选择质地和股价匹配的优质公司配置，以实现资产增值。不过，数字经济领域技术迭代快、竞争激烈，投资机会与风险并存，基金后续运作效果有待观察。

截至报告期末，A类份额净值为1.3930元，份额净值增长率为1.31%；C类份额净值为1.3758元，份额净值增长率为1.15%，同期业绩比较基准收益率均为1.33%。虽然两类份额净值实现增长，但均略低于业绩比较基准，反映出基金在一季度的投资运作未能完全达到预期收益目标。

报告期末，基金总资产为53.64亿元，其中权益投资（股票）金额为47.33亿元，占基金总资产的比例高达88.23%。银行存款和结算备付金合计5.98亿元，占比11.14%，其他资产0.34亿元，占比0.63%。可见，该基金在一季度以股票投资为主，权益资产配置比例高，这也意味着基金对股票市场的依赖度较高，市场波动将对基金净值产生较大影响。

从行业分类看，制造业股票公允价值为41.28亿元，占基金资产净值比例达78.89%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为6.04亿元，占比11.55%。基金投资高度集中于制造业等数字经济相关产业，若这些行业发展良好，将为基金带来丰厚收益，但行业风险也会对基金净值造成较大冲击。

按公允价值占基金资产净值比例排序，前十名股票投资明细显示，英维克占比5.46%，润泽科技占比5.05%等。前十股票合计占基金资产净值比例可观，基金对这些股票的依赖度较高。若个别股票出现大幅波动，将对基金净值产生较大影响。

报告期内，基金总申购份额为43.86亿份（A类18.81亿份 + C类25.04亿份），总赎回份额为30.77亿份（A类11.18亿份 + C类19.59亿份），净增长超70亿份。这表明投资者对该基金的关注度较高，资金流入明显，反映出市场对数字经济主题基金的认可。但大规模资金的进出可能会对基金的投资运作和净值表现产生一定影响。

综合来看，大摩数字经济混合在2025年第一季度虽有份额增长和净值提升，但也面临净值跑输基准、行业与个股集中度较高等问题。投资者在关注数字经济投资机会的同时，需充分认识到相关风险，谨慎做出投资决策。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。