招商招福宝货币市场基金2025年第1季度报告显示，该基金在一季度面临份额赎回导致规模下降的情况，不过收益表现优于业绩比较基准。
主要财务指标：两类份额收益可观
货币基金收益计算特点
货币市场基金采用摊余成本法核算，公允价值变动收益为零，本期已实现收益和本期利润金额相等。
两类份额收益数据
| 主要财务指标 | 招商招福宝货币A | 招商招福宝货币B |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 7,874,165.54 | 38,071,224.07 |
| 本期利润（元） | 7,874,165.54 | 38,071,224.07 |
| 期末基金资产净值（元） | 1,901,569,413.82 | 8,609,845,115.36 |
招商招福宝货币A本期已实现收益与本期利润均为7,874,165.54元，期末基金资产净值达1,901,569,413.82元；B类份额本期已实现收益和本期利润为38,071,224.07元，期末资产净值为8,609,845,115.36元，两类份额均有不错收益表现。
基金净值表现：长期大幅跑赢业绩基准
近三月收益与基准对比
| 阶段 | 净值收益率① | 净值收益率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.3738% | 0.0005% | 0.0875% | 0.0000% | 0.2863% | 0.0005% |
| 过去六个月 | 0.7579% | 0.0007% | 0.1769% | 0.0000% | 0.5810% | 0.0007% |
| 过去一年 | 1.5854% | 0.0011% | 0.3549% | 0.0000% | 1.2305% | 0.0011% |
| 过去三年 | 5.5274% | 0.0011% | 1.0656% | 0.0000% | 4.4618% | 0.0011% |
| 过去五年 | 10.1158% | 0.0011% | 1.7753% | 0.0000% | 8.3405% | 0.0011% |
| 自基金合同生效起至今 | 20.4687% | 0.0023% | 2.7699% | 0.0000% | 17.6988% | 0.0023% |
过去三个月，招商招福宝货币A净值收益率为0.3738%，业绩比较基准收益率为0.0875%，超出基准0.2863%；B类份额净值收益率0.4333%，超出业绩比较基准收益率0.3458% 。
长期收益优势显著
从长期数据看，过去五年A类份额净值收益率10.1158%，B类份额11.4182%，而业绩比较基准收益率仅1.7753%，两类份额均大幅跑赢业绩比较基准，显示出良好的长期收益能力。
投资策略与运作：拉长久期提高杠杆增厚收益
宏观经济与货币市场回顾
宏观经济方面，2月房地产开发投资累计同比下降9.8% ，基建投资累计同比增长10.0%（不含电力口径下仅增长5.6%），制造业投资累计同比增长9.0%，社会消费品零售总额累计同比增长4.0%，出口金额累计同比增长3.4%，3月制造业PMI指数为50.5%。货币市场上，2025年一季度资金利率主导债市，DR中枢抬升较多，一季度DR001和DR007中枢分别为1.79%和1.94% ，不同阶段资金利率有明显波动。
基金操作策略
本基金在报告期内，在满足法律法规及流动性需求的情况下，积极寻找利率曲线上高收益资产，尽可能拉长久期和提高杠杆，以增厚组合收益。
基金业绩表现：两类份额均超业绩基准
报告期内，招商招福宝货币A类份额净值收益率为0.3738%，同期业绩基准收益率为0.0875%；B类份额净值收益率为0.4333%，同期业绩基准收益率为0.0875%，两类份额净值收益率均超越同期业绩基准收益率。
基金资产组合：固定收益投资占比超半数
资产组合比例
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 固定收益投资 | 5,970,966,386.80 | 56.79 |
| 2 | 买入返售金融资产 | 2,857,925,639.07 | 27.18 |
| 3 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,660,283,638.63 | 15.79 |
| 4 | 其他资产 | 25,011,844.80 | 0.24 |
| 5 | 合计 | 10,514,187,509.30 | 100.00 |
报告期末，固定收益投资占基金总资产的56.79%，金额为5,970,966,386.80元；买入返售金融资产占27.18%；银行存款和结算备付金合计占15.79% 。
债券回购融资情况
报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为2.46%，报告期末债券回购融资余额为0，本报告期内债券正回购的资金余额未超过资产净值的20%。
投资组合平均剩余期限
报告期末投资组合平均剩余期限为66天，报告期内最高值80天，最低值49天，未出现投资组合平均剩余期限超过120天以及平均剩余存续期超过240天的情况。
债券投资组合：同业存单占比近半
债券品种投资比例
| 序号 | 债券品种 | 公允价值 | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 636,613,464.47 | 6.06 |
| 4 | 企业债券 | 10,224,991.94 | 0.10 |
| 5 | 企业短期融资券 | 974,044,338.41 | 9.27 |
| 6 | 中期票据 | 10,224,584.49 | 0.10 |
| 7 | 同业存单 | 4,339,859,007.49 | 41.29 |
| 8 | 其他 | - | - |
| 9 | 合计 | 5,970,966,386.80 | 56.80 |
报告期末，同业存单公允价值4,339,859,007.49元，占基金资产净值比例41.29%；金融债券占6.06%；企业短期融资券占9.27% 。
前十名债券投资明细
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 债券数量（张） | 公允价值 | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 112403058 | 24农业银行CD058 | 2,000,000 | 199,907,708.17 | 1.90 |
| 2 | 112510060 | 25兴业银行CD060 | 2,000,000 | 199,277,030.39 | 1.90 |
| 3 | 112503080 | 25农业银行CD080 | 2,000,000 | 199,198,989.66 | 1.90 |
| 4 | 112518093 | 25华夏银行CD093 | 2,000,000 | 199,136,067.59 | 1.89 |
| 5 | 112505045 | 25建设银行CD045 | 2,000,000 | 198,632,038.61 | 1.89 |
| 6 | 112413149 | 24浙商银行CD149 | 2,000,000 | 198,489,430.84 | 1.89 |
| 7 | 112503102 | 25农业银行CD102 | 2,000,000 | 198,137,931.51 | 1.88 |
| 8 | 240421 | 24农发21 | 1,300,000 | 131,221,956.64 | 1.25 |
| 9 | 012483536 | 24国新租赁SCP008 | 1,000,000 | 100,661,391.51 | 0.96 |
| 10 | 012483771 | 24蜀道投资SCP004 | 1,000,000 | 100,529,920.67 | 0.96 |
可以看出，多只银行同业存单位列前十，部分债券发行主体存在受监管处罚情况。如24农发21、24农业银行CD058等发行主体在报告期内多次受到监管机构处罚。
基金份额变动：A、B两类份额赎回致规模下降
| 项目 | 招商招福宝货币A | 招商招福宝货币B |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 2,133,791,264.52 | 8,325,410,679.03 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 2,660,121,478.92 | 8,381,701,601.87 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 2,892,343,329.62 | 8,097,267,165.54 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 1,901,569,413.82 | 8,609,845,115.36 |
招商招福宝货币A、B两类份额在报告期内均经历了净赎回，A类份额期初2,133,791,264.52份，期末1,901,569,413.82份；B类份额期初8,325,410,679.03份，期末8,609,845,115.36份，整体导致基金规模有所下降。
招商招福宝货币市场基金在2025年第一季度虽面临份额赎回规模下降情况，但收益表现良好，不过投资债券的部分发行主体存在监管处罚情况，投资者仍需关注相关风险。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
