2025年第一季度，永赢中证全指医疗器械ETF发起联接基金披露了季度报告。报告期内，基金在份额变动、净值表现等方面出现了较为明显的变化。其中，永赢中证全指医疗器械ETF发起联接A申购份额25,599,546.09份，赎回份额19,588,910.95份；C类份额申购119,174,292.94份，赎回131,645,739.27份，申购赎回变动较大。以下是对该基金季报的详细解读。
主要财务指标：两类份额本期利润均为负
本季度，永赢中证全指医疗器械ETF发起联接基金A类和C类份额的主要财务指标呈现出一定特点。从数据来看，两类份额本期已实现收益均为负数，A类为 -2,350,748.98元，C类为 -6,309,265.38元 。本期利润同样为负，A类是 -803,672.59元，C类为 -2,149,171.92元 。加权平均基金份额本期利润，A类为 -0.0063元，C类为 -0.0064元。期末基金资产净值方面，A类为80,473,494.82元，C类达到199,100,962.73元 。期末基金份额净值，A类是0.6102元，C类为0.6062元。这表明在本季度，该基金两类份额在收益表现上均面临压力。
| Col1 | 发起联接A | ETF发起联接C |
|---|---|---|
| 1.本期已实现收益（元） | -2,350,748.98 | -6,309,265.38 |
| 2.本期利润（元） | -803,672.59 | -2,149,171.92 |
| 3.加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0063 | -0.0064 |
| 4.期末基金资产净值（元） | 80,473,494.82 | 199,100,962.73 |
| 5.期末基金份额净值（元） | 0.6102 | 0.6062 |
基金净值表现：与业绩比较基准有差异
近三月表现：小幅落后业绩比较基准
在过去三个月，永赢中证全指医疗器械ETF发起联接A净值增长率为 -0.89%，业绩比较基准收益率为 -0.68%，A类基金落后业绩比较基准0.21个百分点；C类净值增长率为 -0.93%，相比业绩比较基准收益率 -0.68%，落后0.25个百分点 。两类份额标准差均为1.25%，与业绩比较基准标准差相同。这显示出近三个月内，基金净值增长略低于预期基准。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月（A类） | -0.89% | 1.25% | -0.68% | 1.25% | -0.21% | 0.00% |
| 过去三个月（C类） | -0.93% | 1.25% | -0.68% | 1.25% | -0.25% | 0.00% |
长期表现：三年及成立以来差距明显
从更长期限看，过去三年，A类基金净值增长率为 -29.93%，业绩比较基准收益率为 -31.17%，A类表现略好于基准，超出1.24个百分点；C类净值增长率为 -30.35%，超出业绩比较基准收益率0.82个百分点 。自基金合同生效起至今，A类净值增长率为 -38.98%，业绩比较基准收益率为 -40.75%，超出1.77个百分点；C类净值增长率为 -39.38%，超出业绩比较基准收益率1.37个百分点 。虽然在长期，基金相对业绩比较基准有一定优势，但整体仍处于负增长状态。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三年（A类） | -29.93% | 1.52% | -31.17% | 1.54% | 1.24% | -0.02% |
| 过去三年（C类） | -30.35% | 1.52% | -31.17% | 1.54% | 0.82% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今（A类） | -38.98% | 1.55% | -40.75% | 1.57% | 1.77% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今（C类） | -39.38% | 1.55% | -40.75% | 1.57% | 1.37% | -0.02% |
投资策略与运作：紧跟指数，应对市场变化
一季度，中证全指医疗器械指数先抑后扬，整体下跌0.74%。春节后，AI行情扩散，医疗器械中与AI医疗相关性强的品类成为指数上行驱动力。同时，商务部禁令强化国产替代逻辑，政策上国家药监局支持创新型医疗器械。在此背景下，本基金坚持指数化投资策略，主要通过投资目标ETF紧密跟踪业绩比较基准，也会根据法规、合同限制及市场变动，如申购赎回、股票增发等情况，对投资组合进行调整，以控制跟踪误差。
基金业绩表现：份额净值增长率略低于业绩比较基准
截至报告期末，永赢中证全指医疗器械ETF发起联接A基金份额净值为0.6102元，本季度份额净值增长率为 -0.89%，同期业绩比较基准收益率为 -0.68%；C类基金份额净值为0.6062元，份额净值增长率为 -0.93%，业绩比较基准收益率同样为 -0.68%。整体来看，基金业绩略低于业绩比较基准，反映出在本季度市场环境下，基金跟踪效果与预期存在一定差距。
资产组合情况：超九成资产投资于基金
报告期末，基金总资产为286,852,449.98元。其中，基金投资金额为264,600,836.04元，占基金总资产的92.24%，主要为对目标ETF的投资。固定收益投资为13,731,528.52元，占比4.79%，全部为债券投资，且均为国家债券。银行存款和结算备付金合计2,514,846.51元，占0.88%，其他资产6,005,238.91元，占2.09%。可以看出，基金资产配置高度集中于基金投资，债券投资作为稳定资产配置的一部分，占比相对较小。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | 264,600,836.04 | 92.24 |
| 3 | 固定收益投资 | 13,731,528.52 | 4.79 |
| 其中：债券 | 13,731,528.52 | 4.79 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 2,514,846.51 | 0.88 |
| 8 | 其他资产 | 6,005,238.91 | 2.09 |
| 9 | 合计 | 286,852,449.98 | 100.00 |
股票投资组合：本季度未持有股票
本报告期末，无论是按行业分类的境内股票投资组合，还是港股通投资股票投资组合，该基金均未持有股票。这表明在本季度的资产配置中，股票投资暂未纳入基金的投资范围，基金主要通过投资目标ETF来实现对标的指数的跟踪。
开放式基金份额变动：A类份额增长，C类份额减少
报告期内，永赢中证全指医疗器械ETF发起联接A期初基金份额总额为125,869,904.75份，期间总申购份额25,599,546.09份，总赎回份额19,588,910.95份，期末份额总额为131,880,539.89份，份额有所增长；C类期初基金份额总额为340,937,727.07份，期间总申购份额119,174,292.94份，总赎回份额131,645,739.27份，期末份额总额为328,466,280.74份，份额出现减少。整体来看，两类份额在本季度的申购赎回情况差异明显，反映出投资者对不同份额类别选择的变化。
| 项目 | 永赢中证全指医疗器械ETF发起联接A | 永赢中证全指医疗器械ETF发起联接C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 125,869,904.75 | 340,937,727.07 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 25,599,546.09 | 119,174,292.94 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 19,588,910.95 | 131,645,739.27 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 131,880,539.89 | 328,466,280.74 |
综合本季度报告，永赢中证全指医疗器械ETF发起联接基金在投资运作、业绩表现及份额变动等方面呈现出一定特点。投资者在关注基金时，需综合考虑市场环境、基金投资策略以及自身风险承受能力等因素，谨慎做出投资决策。
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