2025年第一季度，永赢季季享90天持有期中短债债券型证券投资基金在复杂的市场环境下，展现出了独特的运作特点和业绩表现。从基金份额变动来看，永赢季季享90天持有期中短债债券A、C两类份额赎回比例近30%，而在收益方面，A类份额净值增长率与业绩比较基准收益率差异超0.8%。这些数据背后，反映了基金在投资策略、资产配置等多方面的情况，值得投资者深入探究。
主要财务指标：两类份额收益有别
本期已实现收益：C类份额远超A类
本季度，永赢季季享90天持有期中短债债券A本期已实现收益为1,336,412.07元，C类份额则达到7,643,594.94元 ，C类份额是A类份额的5倍有余。这表明C类份额在利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额表现更为突出。
| 主要财务指标 | 永赢季季享90天持有期中短债债券A | 永赢季季享90天持有期中短债债券C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 1,336,412.07 | 7,643,594.94 |
| 本期利润（元） | 432,023.07 | 2,055,915.95 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0026 | 0.0019 |
| 期末基金资产净值（元） | 138,916,012.65 | 1,020,589,189.06 |
| 期末基金份额净值 | 1.0695 | 1.0635 |
本期利润：C类份额亦领先
本期利润方面，A类份额为432,023.07元，C类份额为2,055,915.95元。C类份额同样高于A类份额，显示出C类份额在综合已实现收益与公允价值变动收益后的整体盈利状况更佳。
加权平均基金份额本期利润：A类略高
加权平均基金份额本期利润，A类为0.0026元，C类为0.0019元。A类份额在每一份额上所获得的利润相对C类略高，反映出A类份额在本季度的盈利能力在单位份额上的体现稍强。
期末基金资产净值与份额净值：规模与价值差异
期末基金资产净值，A类为138,916,012.65元，C类高达1,020,589,189.06元，C类规模远大于A类。而期末基金份额净值，A类为1.0695元，C类为1.0635元，A类份额净值略高于C类，表明A类份额的资产价值在期末相对C类更高。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率与基准收益率差异显著
过去三个月，永赢季季享90天持有期中短债债券A份额净值增长率为0.25%，业绩比较基准收益率为 -0.58%，差值达0.83%；C类份额净值增长率为0.20%，与业绩比较基准收益率差值为0.78%。这表明在本季度，该基金两类份额均跑赢业绩比较基准，且A类份额表现更为突出。
| 阶段 | 永赢季季享90天持有期中短债债券A | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 0.25% | 0.02% | -0.58% | 0.03% | 0.83% | -0.01% |
| 过去六个月 | 1.36% | 0.03% | 0.10% | 0.03% | 1.26% | 0.00% |
| 过去一年 | 2.39% | 0.02% | 0.34% | 0.03% | 2.05% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 6.95% | 0.02% | 1.54% | 0.02% | 5.41% | 0.00% |
| 阶段 | 永赢季季享90天持有期中短债债券C | |||||
| ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- |
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 0.20% | 0.02% | -0.58% | 0.03% | 0.78% | -0.01% |
| 过去六个月 | 1.24% | 0.03% | 0.10% | 0.03% | 1.14% | 0.00% |
| 过去一年 | 2.14% | 0.02% | 0.34% | 0.03% | 1.80% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 6.35% | 0.02% | 1.54% | 0.02% | 4.81% | 0.00% |
不同阶段表现稳定优于基准
从过去六个月、一年以及自基金合同生效起至今等不同阶段来看，A、C两类份额净值增长率均高于业绩比较基准收益率，显示出该基金在长期内具备相对稳定的超越业绩比较基准的能力。
投资策略与运作：适应市场灵活调整
宏观环境复杂，债市调整
一季度经济整体平稳但结构分化，地产市场有回暖迹象但投资仍低位，社零、工业生产等表现各异，物价疲弱，信贷投放节奏起伏。政策上，央行操作与两会政策对市场影响较大。债市方面，一季度出现调整，10年国债活跃券收益率上行近14bp，不同阶段债市表现不同，信用债收益率整体上行但跌幅弱于利率债，信用利差收窄。
基金策略灵活应对
本基金秉持稳健风格，灵活调整久期，1 - 2月维持中性偏低久期，3月提高至中性偏高久期，维持中性杠杆，严控信用风险，主要配置中高等级信用债。这种策略调整旨在适应市场变化，控制风险并追求资产增值。
基金业绩表现：正收益但需关注波动
两类份额均实现正增长
截至报告期末，永赢季季享90天持有期中短债债券A基金份额净值为1.0695元，本季度份额净值增长率为0.25%；C类基金份额净值为1.0635元，份额净值增长率为0.20%。两类份额在本季度均实现正增长，但需注意与过往业绩相比，增长幅度可能受到市场波动影响。
资产组合情况：债券主导
固定收益投资占比超99%
报告期末，基金资产组合中固定收益投资金额为1,355,154,085.05元，占基金总资产的比例高达99.73%，其中债券投资即达1,355,154,085.05元。这表明该基金以债券投资为主导，符合债券型基金的特征。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 1,355,154,085.05 | 99.73 |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 2,024,284.34 | 0.15 |
| 8 | 其他资产 | 1,693,372.57 | 0.12 |
其他资产占比微小
银行存款和结算备付金合计2,024,284.34元，占比0.15%；其他资产1,693,372.57元，占比0.12%，占比较小，对基金整体资产影响有限。
行业分类股票投资：无股票持仓
境内与港股通股票均未持有
本基金本报告期末未持有境内股票，也未持有港股通投资股票。这体现了该基金专注于债券投资领域，避免股票市场波动带来的风险。
债券投资组合：品种多样
中期票据占比超五成
从债券品种分类来看，中期票据公允价值为606,213,100.82元，占基金资产净值比例达52.28%，占比最高。其次是企业短期融资券，占比21.83%；金融债券占比21.22%；同业存单占比8.51%；国家债券占比5.17%；企业债券占比7.86%。
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 59,979,230.77 | 5.17 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 246,077,586.86 | 21.22 |
| 4 | 企业债券 | 91,158,552.33 | 7.86 |
| 5 | 企业短期融资券 | 253,062,585.20 | 21.83 |
| 6 | 中期票据 | 606,213,100.82 | 52.28 |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 8 | 同业存单 | 98,663,029.07 | 8.51 |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 1,355,154,085.05 | 116.87 |
前五名债券投资分散
前五名债券投资明细显示，投资较为分散，单个债券占基金资产净值比例最高为5.17%（24贴现国债59），其余如23知识城GN001、24永业SCP003等占比在4.24% - 4.39%之间。
开放式基金份额变动：赎回比例近30%
A、C两类份额赎回明显
永赢季季享90天持有期中短债债券A报告期期初基金份额总额256,303,369.80份，期末为129,885,130.65份，赎回份额130,052,997.89份；C类期初份额总额1,222,205,194.65份，期末959,644,788.40份，赎回份额373,977,601.63份。两类份额赎回比例近30%，反映出部分投资者在本季度选择赎回基金份额。
| 项目 | 永赢季季享90天持有期中短债债券A | 永赢季季享90天持有期中短债债券C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 256,303,369.80 | 1,222,205,194.65 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 3,634,758.74 | 111,417,195.38 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 130,052,997.89 | 373,977,601.63 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 129,885,130.65 | 959,644,788.40 |
申购份额相对较少
报告期期间，A类基金总申购份额3,634,758.74份，C类为111,417,195.38份，申购份额相对赎回份额较少，显示出本季度投资者申购意愿相对不高。
综合来看，永赢季季享90天持有期中短债债券在2025年第一季度虽实现正收益且跑赢业绩比较基准，但份额赎回情况需投资者关注，同时市场波动对基金业绩的潜在影响也不容忽视。在后续投资中，投资者应结合自身风险偏好和投资目标，谨慎做出决策。
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