鹰眼预警：金马游乐营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月24日，金马游乐发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为5.77亿元，同比下降21.88%；归母净利润为735.32万元，同比下降84.07%；扣非归母净利润为87.41万元，同比下降97.38%；基本每股收益0.05元/股。

公司自2018年12月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为7561.81万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金马游乐2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.77亿元，同比下降21.88%；净利润为445.79万元，同比下降90.29%；经营活动净现金流为1.55亿元，同比增长654.68%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为5.8亿元，同比下降21.88%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为735.3万元，同比大幅下降84.07%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为87.4万元，同比大幅下降97.38%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.2亿元、0.5亿元、445.8万元，同比变动分别为-172.38%、289.45%、-90.29%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-21.88%，销售费用同比变动17.89%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降21.88%，经营活动净现金流同比增长654.68%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为31%，同比下降10.31%；净利率为0.77%，同比下降87.57%；净资产收益率（加权）为0.53%，同比下降86.13%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为36.95%、35.4%、31%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为0.77%，同比大幅下降87.57%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.53%，同比大幅下降86.13%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.53%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.5%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为90.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-289.5万元，归母净利润为735.3万元。

报告期内，公司资产负债率为40.62%，同比增长22.37%；流动比率为1.62，速动比率为1.28；总债务为1.34亿元，其中短期债务为1.34亿元，短期债务占总债务比为100%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.29%、1.41%、9.61%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-7.69%，营业成本同比增长-17.63%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为849.6万元，较期初变动率为175.26%。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.14，同比下降27.96%；存货周转率为1.22，同比增长12.04%；总资产周转率为0.26，同比下降29.07%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为4.14，同比大幅下降至27.96%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.6亿元，较期初增长77.52%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.4亿元，较期初增长164.85%。

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