新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月23日，东方国信发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为27.93亿元，同比增长17.18%；归母净利润为2942.71万元，同比增长107.62%；扣非归母净利润为-5568.55万元，同比增长88%；基本每股收益0.03元/股。
公司自2011年1月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.56亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东方国信2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为27.93亿元，同比增长17.18%；净利润为2570.67万元，同比增长106.67%；经营活动净现金流为3.97亿元，同比增长23.3%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.3亿元，扣非净利润为-0.6亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -3.66亿 | -3.85亿 | 2570.67万 |
| 扣非归母利润（元） | -3.73亿 | -4.64亿 | -5568.55万 |
• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-3.7亿元、-3.9亿元、0.3亿元，较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -3.66亿 | -3.85亿 | 2570.67万 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动17.18%，销售费用同比变动-11.75%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 22.89亿 | 23.83亿 | 27.93亿 |
| 销售费用（元） | 9427.27万 | 1.16亿 | 1.02亿 |
| 营业收入增速 | -7.33% | 4.13% | 17.18% |
| 销售费用增速 | -14.25% | 22.56% | -11.75% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为30.68%，同比增长31.03%；净利率为0.92%，同比增长105.69%；净资产收益率（加权）为0.48%，同比增长107.84%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为31.07%、23.42%、30.68%，同比变动分别为-23.01%、-24.63%、31.03%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 31.07% | 23.42% | 30.68% |
| 销售毛利率增速 | -23.01% | -24.63% | 31.03% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.48%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -5.4% | -6.12% | 0.48% |
| 净资产收益率增速 | -214.65% | -13.33% | 107.84% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.42%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -4.73% | -5.39% | 0.42% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为193.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 非常规性收益（元） | 1954.96万 | 4577.76万 | 4969.74万 |
| 净利润（元） | -3.66亿 | -3.85亿 | 2570.67万 |
| 非常规性收益/净利润 | -5.07% | -11.88% | 193.3% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-372万元，归母净利润为0.3亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 少数股东损益（元） | -524.89万 | 93.54万 | -372.04万 |
| 归母净利润（元） | -3.61亿 | -3.86亿 | 2942.71万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为23.67%，同比增长15.3%；流动比率为2.5，速动比率为1.95；总债务为10.1亿元，其中短期债务为6.79亿元，短期债务占总债务比为67.26%。
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为13.03%、14.17%、16.69%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 8.53亿 | 8.68亿 | 10.1亿 |
| 净资产（元） | 65.44亿 | 61.27亿 | 60.52亿 |
| 总债务/净资产 | 13.03% | 14.17% | 16.69% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为106.84%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 3129.4万 |
| 本期预付账款（元） | 6473万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.78%、0.82%、1.8%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 3271.15万 | 3129.4万 | 6473万 |
| 流动资产（元） | 41.8亿 | 38.21亿 | 35.98亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.78% | 0.82% | 1.8% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长106.84%，营业成本同比增长6.06%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -27.74% | -4.33% | 106.84% |
| 营业成本增速 | 7.1% | 15.69% | 6.06% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为881.7万元，较期初变动率为76.6%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 499.29万 |
| 本期应付票据（元） | 881.73万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为4.2亿元、4.9亿元、7.5亿元，公司经营活动净现金流分别3.3亿元、3.2亿元、4亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 4.18亿 | 4.92亿 | 7.5亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.28亿 | 3.22亿 | 3.97亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.16，同比增长20.79%；存货周转率为2.4，同比增长8.61%；总资产周转率为0.36，同比增长18.28%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.4亿元，较期初增长50.26%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 2.26亿 |
| 本期在建工程（元） | 3.39亿 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.9亿元，较期初增长2395.61%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 756.18万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 1.89亿 |
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