鹰眼预警：蒙草生态营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月23日，蒙草生态发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为21.46亿元，同比增长13.27%；归母净利润为3538.18万元，同比下降85.8%；扣非归母净利润为-4227.68万元，同比下降122.96%；基本每股收益-0.02元/股。

公司自2012年8月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为4.77亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.04元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对蒙草生态2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为21.46亿元，同比增长13.27%；净利润为2980.48万元，同比下降88.65%；经营活动净现金流为15.79亿元，同比下降7.12%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.4亿元，同比大幅下降85.8%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.4亿元，同比大幅下降122.96%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长13.27%，净利润同比下降88.66%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.3亿元，扣非净利润为-0.4亿元。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2亿元、2.6亿元、0.3亿元，同比变动分别为-45.21%、30.1%、-88.66%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动13.27%，税金及附加同比变动-36.16%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长48.24%，营业成本同比增长18.08%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长48.24%，营业收入同比增长13.27%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长13.27%，经营活动净现金流同比下降7.12%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为24.09%，同比下降11.38%；净利率为1.39%，同比下降89.98%；净资产收益率（加权）为-0.57%，同比下降112.93%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为36.78%、27.18%、24.09%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为1.39%，同比大幅下降89.98%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.57%，同比大幅下降112.93%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.57%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.34%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为117.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-557.7万元，归母净利润为0.4亿元。

报告期内，公司资产负债率为67.7%，同比增长7.66%；流动比率为1.33，速动比率为1.25；总债务为61.76亿元，其中短期债务为29.54亿元，短期债务占总债务比为47.83%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.4亿元，较期初变动率为54.61%。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.69，同比增长29.27%；存货周转率为4.17，同比下降18.56%；总资产周转率为0.14，同比增长15.35%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为7.41，5.11，4.17，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为1.4%、1.98%、3.01%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长93.21%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长30.31%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长26.82%。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为1.6亿元，同比增长473.8%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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