新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月23日，依米康发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为11.45亿元，同比增长42.84%；归母净利润为-8713.72万元，同比增长59.74%；扣非归母净利润为-8557.14万元，同比增长48.5%；基本每股收益-0.1978元/股。
公司自2011年7月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为5107.09万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对依米康2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为11.45亿元，同比增长42.84%；净利润为-8746.9万元，同比增长64.04%；经营活动净现金流为1.03亿元，同比增长185.27%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.5亿元、-2.4亿元、-0.9亿元，同比变动分别为-551.92%、-360.28%、64.05%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -5285.34万 | -2.43亿 | -8746.9万 |
| 净利润增速 | -551.92% | -360.28% | 64.05% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动42.84%，销售费用同比变动-10.28%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 8.79亿 | 8.01亿 | 11.45亿 |
| 销售费用（元） | 7711.61万 | 7938.37万 | 6564.74万 |
| 营业收入增速 | -39.34% | -8.84% | 42.84% |
| 销售费用增速 | -3.16% | 2.94% | -10.28% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动42.84%，税金及附加同比变动-35.1%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 8.79亿 | 8.01亿 | 11.45亿 |
| 营业收入增速 | -39.34% | -8.84% | 42.84% |
| 税金及附加增速 | -27.13% | 17.28% | -35.1% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长43.58%，营业成本同比增长42.73%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -22.06% | -44.55% | 43.58% |
| 营业成本增速 | -39.21% | -5.69% | 42.73% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长43.58%，营业收入同比增长42.84%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -22.06% | -44.55% | 43.58% |
| 营业收入增速 | -39.34% | -8.84% | 42.84% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为13.79%，同比增长0.49%；净利率为-7.64%，同比增长74.83%；净资产收益率（加权）为-23.89%，同比增长41.4%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为17.36%、14.5%、13.79%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 17.36% | 14.5% | 13.79% |
| 销售毛利率增速 | -0.97% | -16.46% | 0.49% |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期14.5%下降至13.79%，销售净利率由去年同期-30.36%增长至-7.64%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 17.36% | 14.5% | 13.79% |
| 销售净利率 | -6.01% | -30.36% | -7.64% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-23.89%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -5.08% | -40.77% | -23.89% |
| 净资产收益率增速 | -206.72% | -702.56% | 41.4% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-10.01%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -2.4% | -19.91% | -10.01% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为80.37%，同比增长8.15%；流动比率为0.96，速动比率为0.74；总债务为4.85亿元，其中短期债务为3.94亿元，短期债务占总债务比为81.11%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为67.42%，74.32%，80.37%，变动趋势增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产负债率 | 67.42% | 74.32% | 80.37% |
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.07，1.03，0.96，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 1.07 | 1.03 | 0.96 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.13，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.21 | 0.18 | 0.13 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为82.07%、126.3%、147.31%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 6.1亿 | 5.27亿 | 4.85亿 |
| 净资产（元） | 7.44亿 | 4.17亿 | 3.3亿 |
| 总债务/净资产 | 82.07% | 126.3% | 147.31% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.5亿元，较期初变动率为71.17%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 8684.92万 |
| 本期应付票据（元） | 1.49亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.88，同比增长40.72%；存货周转率为4.15，同比增长64.27%；总资产周转率为0.69，同比增长68.91%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为27.34%、35.47%、38.22%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 6.24亿 | 5.76亿 | 6.42亿 |
| 资产总额（元） | 22.82亿 | 16.24亿 | 16.79亿 |
| 应收账款/资产总额 | 27.34% | 35.47% | 38.22% |
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