鹰眼预警：美联新材营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月23日，美联新材发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为17.3亿元，同比下降7.55%；归母净利润为3581.12万元，同比下降68.85%；扣非归母净利润为3332.65万元，同比下降66.88%；基本每股收益0.0504元/股。

公司自2016年12月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.21亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对美联新材2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为17.3亿元，同比下降7.55%；净利润为3856.04万元，同比下降76.73%；经营活动净现金流为1.8亿元，同比下降52.23%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为17.3亿元，同比下降7.55%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为401.08%，-63.75%，-68.85%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降66.88%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长36.77%，营业收入同比增长-7.55%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为8.75%、10.52%、15.57%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为6.3亿元、3.8亿元、1.8亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为14.05%，同比下降34.58%；净利率为2.23%，同比下降74.83%；净资产收益率（加权）为1.87%，同比下降70.55%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为33.66%、21.48%、14.05%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为20.87%，8.86%，2.23%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为22.03%，6.35%，1.87%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为2.6%、3.6%、3.7%，呈持续增长趋势。

报告期内，公司资产负债率为36.38%，同比增长17.02%；流动比率为1.45，速动比率为1.03；总债务为7.59亿元，其中短期债务为3.91亿元，短期债务占总债务比为51.56%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.54、0.44、0.44，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.02、0.5、0.24，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为118.08%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长118.08%，营业成本同比增长1.19%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.42，同比下降19.33%；存货周转率为4.93，同比下降5.79%；总资产周转率为0.49，同比下降15.73%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为12.09，9.2，7.42，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为6.06，5.23，4.93，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.87，0.58，0.49，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.08、1.5、1.5，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为5.3亿元，较期初增长31.76%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为3.6亿元，较期初增长65.68%。

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