新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月24日，多氟多发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为82.07亿元，同比下降31.25%；归母净利润为-3.08亿元，同比下降160.36%；扣非归母净利润为-4.04亿元，同比下降185.68%；基本每股收益-0.26元/股。
公司自2010年4月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为18.02亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对多氟多2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为82.07亿元，同比下降31.25%；净利润为-4.87亿元，同比下降175.89%；经营活动净现金流为-3.12亿元，同比下降194.45%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为82.1亿元，同比大幅下降31.25%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 123.58亿 | 119.37亿 | 82.07亿 |
| 营业收入增速 | 58.47% | -3.41% | -31.25% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为54.64%，-73.83%，-160.36%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 19.48亿 | 5.1亿 | -3.08亿 |
| 归母净利润增速 | 54.64% | -73.83% | -160.36% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为49.12%，-74.42%，-185.68%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 18.42亿 | 4.71亿 | -4.04亿 |
| 扣非归母利润增速 | 49.12% | -74.42% | -185.68% |
• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-4.9亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 20.23亿 | 6.41亿 | -4.87亿 |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为17.5亿元、3.3亿元、-3.1亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 17.53亿 | 3.3亿 | -3.12亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为8.81%，同比下降45%；净利率为-5.94%，同比下降210.39%；净资产收益率（加权）为-3.47%，同比下降151.1%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为30.52%、16.25%、8.81%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 30.52% | 16.25% | 8.81% |
| 销售毛利率增速 | -4.75% | -46.75% | -45.01% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为16.37%，5.37%，-5.94%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 16.37% | 5.37% | -5.94% |
| 销售净利率增速 | 1.13% | -67.2% | -210.39% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为34.55%，6.82%，-3.47%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 34.55% | 6.82% | -3.47% |
| 净资产收益率增速 | 17.44% | -80.26% | -151.11% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-1.82%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 19% | 3.48% | -1.82% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为52.74%，同比增长9.22%；流动比率为1.32，速动比率为1.18；总债务为85.56亿元，其中短期债务为58.7亿元，短期债务占总债务比为68.6%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.24、0.05、-0.04，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 7.01亿 | 10.76亿 | -8.55亿 |
| 流动负债（元） | 59.44亿 | 65.79亿 | 66.1亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.12 | 0.16 | -0.13 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.77%、1.47%、1.83%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 6717.91万 | 1.79亿 | 1.98亿 |
| 流动资产（元） | 87.23亿 | 121.69亿 | 108.53亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.77% | 1.47% | 1.83% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长10.53%，营业成本同比增长-25.35%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -51.52% | 167.19% | 10.53% |
| 营业成本增速 | 62.02% | 16.43% | -25.35% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.6亿元，较期初变动率为128.44%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 7042.45万 |
| 本期其他应付款（元） | 1.61亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为25.7亿元、14.9亿元、10.1亿元，公司经营活动净现金流分别17.5亿元、3.3亿元、-3.1亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 25.74亿 | 14.92亿 | 10.05亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 17.53亿 | 3.3亿 | -3.12亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.72，同比下降33.31%；存货周转率为5.35，同比下降6.69%；总资产周转率为0.35，同比下降38.98%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为10.62，7.07，4.72，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 10.62 | 7.07 | 4.72 |
| 应收账款周转率增速 | 22.2% | -33.38% | -33.31% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.82，0.58，0.35，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.82 | 0.58 | 0.35 |
| 总资产周转率增速 | 13.02% | -29.28% | -38.98% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.99、1.68、1.25，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 123.58亿 | 119.37亿 | 82.07亿 |
| 固定资产（元） | 62.13亿 | 71.02亿 | 65.71亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 1.99 | 1.68 | 1.25 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为41.5亿元，较期初增长77.98%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 23.34亿 |
| 本期在建工程（元） | 41.54亿 |
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