新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月23日，汇绿生态发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为5.87亿元，同比下降14.28%；归母净利润为6530.14万元，同比增长13.85%；扣非归母净利润为4828.63万元，同比下降0.22%；基本每股收益0.08元/股。
公司自2021年11月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.27亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对汇绿生态2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5.87亿元，同比下降14.28%；净利润为6566.32万元，同比增长13.97%；经营活动净现金流为7362.78万元，同比增长13.3%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为5.9亿元，同比下降14.28%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.11亿 | 6.85亿 | 5.87亿 |
| 营业收入增速 | -21.14% | 12.07% | -14.28% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降14.28%，净利润同比增长13.97%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.11亿 | 6.85亿 | 5.87亿 |
| 净利润（元） | 5833.34万 | 5761.38万 | 6566.32万 |
| 营业收入增速 | -21.14% | 12.07% | -14.28% |
| 净利润增速 | -27.13% | -1.23% | 13.97% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-14.28%，销售费用同比变动68.27%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.11亿 | 6.85亿 | 5.87亿 |
| 销售费用（元） | 286.71万 | 360.12万 | 605.98万 |
| 营业收入增速 | -21.14% | 12.07% | -14.28% |
| 销售费用增速 | 109.04% | 25.6% | 68.27% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为71.59%、79.59%、107.09%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 4.37亿 | 5.45亿 | 6.29亿 |
| 营业收入（元） | 6.11亿 | 6.85亿 | 5.87亿 |
| 应收账款/营业收入 | 71.59% | 79.59% | 107.09% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3、1.13、1.12，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.75亿 | 6498.67万 | 7362.78万 |
| 净利润（元） | 5833.34万 | 5761.38万 | 6566.32万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 3 | 1.13 | 1.12 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为26.57%，同比增长5.45%；净利率为11.19%，同比增长32.96%；净资产收益率（加权）为4.25%，同比增长12.43%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.25%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 4.72% | 3.78% | 4.25% |
| 净资产收益率增速 | -33.62% | -19.92% | 12.43% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.27%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 3.18% | 3.04% | 3.27% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为44.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 非常规性收益（元） | -289.54万 | 1177.21万 | 2923.32万 |
| 净利润（元） | 5833.34万 | 5761.38万 | 6566.32万 |
| 非常规性收益/净利润 | -5.03% | 20.43% | 44.5% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为42.98%，同比增长10.23%；流动比率为2.07，速动比率为1.87；总债务为5.9亿元，其中短期债务为4.97亿元，短期债务占总债务比为84.25%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.16、0.08、0.07，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.32亿 | -9574.52万 | -1.26亿 |
| 流动负债（元） | 12.04亿 | 8.62亿 | 10.88亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | -0.11 | -0.11 | -0.12 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为343.5万元，较期初变动率为57.78%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 217.73万 |
| 本期预付账款（元） | 343.53万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.09%、0.1%、0.16%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 202.39万 | 217.73万 | 343.53万 |
| 流动资产（元） | 22.98亿 | 22.31亿 | 22.14亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.09% | 0.1% | 0.16% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长57.78%，营业成本同比增长-15.86%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -5.27% | 7.58% | 57.78% |
| 营业成本增速 | -23.58% | 18.27% | -15.86% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.5亿元，较期初变动率为78.92%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 2940.86万 |
| 本期应付票据（元） | 5261.84万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1，同比下降28.24%；存货周转率为2.04，同比下降20.77%；总资产周转率为0.22，同比下降16.85%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1，同比大幅下降至28.24%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 1.32 | 1.39 | 1 |
| 应收账款周转率增速 | -28.08% | 5.93% | -28.24% |
• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为2.04，同比大幅下降20.77%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 2.54 | 2.58 | 2.04 |
| 存货周转率增速 | -39.73% | 1.63% | -20.77% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为16.91%、21.88%、22.91%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 4.37亿 | 5.45亿 | 6.29亿 |
| 资产总额（元） | 25.87亿 | 24.91亿 | 27.44亿 |
| 应收账款/资产总额 | 16.91% | 21.88% | 22.91% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为606万元，同比增长68.27%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 286.71万 | 360.12万 | 605.98万 |
| 销售费用增速 | 109.04% | 25.6% | 68.27% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.47%、0.53%、1.03%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 286.71万 | 360.12万 | 605.98万 |
| 营业收入（元） | 6.11亿 | 6.85亿 | 5.87亿 |
| 销售费用/营业收入 | 0.47% | 0.53% | 1.03% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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