鹰眼预警：湘潭电化销售毛利率较为波动

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月23日，湘潭电化发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为19.12亿元，同比下降11.6%；归母净利润为3.15亿元，同比下降10.59%；扣非归母净利润为2.44亿元，同比下降17.32%；基本每股收益0.5元/股。

公司自2007年4月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为2.53亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对湘潭电化2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为19.12亿元，同比下降11.6%；净利润为3.05亿元，同比下降10.35%；经营活动净现金流为4.06亿元，同比下降4.4%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为12.22%，3.01%，-11.6%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-11.6%，税金及附加同比变动22.86%，营业收入与税金及附加变动背离。

报告期内，公司毛利率为27.49%，同比增长27.52%；净利率为15.95%，同比增长1.41%；净资产收益率（加权）为10.94%，同比下降18.78%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为26.48%、21.56%、27.49%，同比变动分别为34.49%、-18.61%、27.53%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期21.56%增长至27.49%，应收账款周转率由去年同期5.66次下降至5.01次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为18.12%，13.47%，10.94%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为38.28%，同比下降11.87%；流动比率为1.4，速动比率为1.05；总债务为12.94亿元，其中短期债务为5.9亿元，短期债务占总债务比为45.65%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为5.55%、9.58%、9.9%，总债务/负债总额比值分别为62.56%、66.52%、68.62%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.7亿元，较期初变动率为46.88%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长46.88%，营业成本同比增长-18.29%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.2亿元，较期初变动率为614.93%。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.01，同比下降11.4%；存货周转率为3.69，同比增长10.98%；总资产周转率为0.38，同比下降9.73%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.44，0.43，0.38，总资产周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.61%、0.63%、0.72%，持续增长。

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