鹰眼预警：国泰环保营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月24日，国泰环保发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为3.16亿元，同比增长1.98%；归母净利润为1.32亿元，同比下降4.8%；扣非归母净利润为1.23亿元，同比下降7.63%；基本每股收益1.65元/股。

公司自2023年3月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为2.4亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利7元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对国泰环保2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.16亿元，同比增长1.98%；净利润为1.34亿元，同比下降5.67%；经营活动净现金流为1.08亿元，同比下降37.47%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为10.74%，-4.15%，-7.63%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.98%，净利润同比下降5.67%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动1.98%，税金及附加同比变动-15.03%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长3021.43%，营业收入同比增长1.98%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长533.75%，营业成本同比增长11.93%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长533.75%，营业收入同比增长1.98%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.98%，经营活动净现金流同比下降37.47%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.8低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为54.49%，同比下降6.91%；净利率为42.58%，同比下降7.5%；净资产收益率（加权）为9.22%，同比下降19.34%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为54.49%，同比下降6.91%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为29.29%，11.43%，9.22%，变动趋势持续下降。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为88.32%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为4.1%，同比增长4.18%；流动比率为20.16，速动比率为19.93；总债务为255.08万元，其中短期债务为255.08万元，短期债务占总债务比为100%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.28，同比增长7.04%；存货周转率为17.54，同比下降69.73%；总资产周转率为0.21，同比下降27.91%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为88.26，57.93，17.54，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.63，0.29，0.21，总资产周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.77%、0.86%、0.86%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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