鹰眼预警：海泰科营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月24日，海泰科发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为6.79亿元，同比增长18.59%；归母净利润为1575.6万元，同比下降32.34%；扣非归母净利润为816.24万元，同比下降51.31%；基本每股收益0.1879元/股。

公司自2021年6月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为6003.2万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海泰科2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.79亿元，同比增长18.59%；净利润为1575.6万元，同比下降32.34%；经营活动净现金流为8624.92万元，同比增长301.16%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降32.34%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为816.2万元，同比大幅下降51.31%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长18.59%，净利润同比下降32.34%，营业收入与净利润变动背离。

报告期内，公司毛利率为17.07%，同比下降24.46%；净利率为2.32%，同比下降42.95%；净资产收益率（加权）为1.7%，同比下降30.89%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为17.07%，同比大幅下降24.46%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为10.87%，4.07%，2.32%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.7%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为6.2%，2.46%，1.7%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.21%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为53.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为62.3%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为45.66%，同比增长0.07%；流动比率为2.29，速动比率为1.31；总债务为3.71亿元，其中短期债务为8520.85万元，短期债务占总债务比为22.94%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为32.42%，45.63%，45.66%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.86、0.68、0.64，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为346.1万元，较期初变动率为76.41%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为206万元，较期初变动率为119.24%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.9亿元、1.6亿元、1.8亿元，公司经营活动净现金流分别-964.8万元、-0.4亿元、0.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.09，同比增长2.73%；存货周转率为1.14，同比增长6.04%；总资产周转率为0.36，同比不变。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.38，0.36，0.36，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.84、1.48、1.36，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.4亿元，同比增长467.81%。

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