新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月23日，铜牛信息发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为2.78亿元，同比下降0.01%；归母净利润为-1.27亿元，同比下降6.07%；扣非归母净利润为-1.27亿元，同比下降3.65%；基本每股收益-0.8999元/股。
公司自2020年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1357.58万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对铜牛信息2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.78亿元，同比下降0.01%；净利润为-1.38亿元，同比下降6.32%；经营活动净现金流为306.34万元，同比下降92.48%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为2.8亿元，同比下降0.01%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4.41亿 | 2.78亿 | 2.78亿 |
| 营业收入增速 | 47.33% | -37.02% | -0.01% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.3亿元，-0.3亿元，-0.7亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -2758.35万 | -2670.38万 | -7372.56万 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-0.01%，销售费用同比变动58.84%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4.41亿 | 2.78亿 | 2.78亿 |
| 销售费用（元） | 1157.37万 | 1433.81万 | 2277.47万 |
| 营业收入增速 | 47.33% | -37.02% | -0.01% |
| 销售费用增速 | 55.3% | 23.89% | 58.84% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长21.05%，营业收入同比增长-0.01%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 47.33% | -37.02% | -0.01% |
| 应收账款较期初增速 | 43.62% | -46.39% | 21.05% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为0.88%，同比下降93.3%；净利率为-49.76%，同比下降6.33%；净资产收益率（加权）为-14.01%，同比下降20.57%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为16.15%、13.1%、0.88%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 16.15% | 13.1% | 0.88% |
| 销售毛利率增速 | -46.9% | -18.92% | -93.3% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-15.51%，-46.8%，-49.76%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | -15.51% | -46.8% | -49.76% |
| 销售净利率增速 | -201.04% | -201.65% | -6.33% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-14.01%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -5.82% | -11.62% | -14.01% |
| 净资产收益率增速 | -236.62% | -99.66% | -20.57% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-5.82%，-11.62%，-14.01%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -5.82% | -11.62% | -14.01% |
| 净资产收益率增速 | -236.62% | -99.66% | -20.57% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-13.84%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -5.21% | -11.4% | -13.84% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为12.91%，同比增长38.85%；流动比率为2.7，速动比率为2.33；总债务为1031.01万元，其中短期债务为1031.01万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2.7。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 3.83 | 3.92 | 2.7 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为199.2万元，较期初变动率为39.8%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 142.49万 |
| 本期其他应收款（元） | 199.2万 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.3%、0.37%、0.58%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 163.29万 | 142.49万 | 199.2万 |
| 流动资产（元） | 5.4亿 | 3.87亿 | 3.41亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.3% | 0.37% | 0.58% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.4亿元，筹资活动净现金流为-497.7万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 306.34万 |
| 投资活动净现金流（元） | -4485.86万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -497.72万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.38，同比增长29.62%；存货周转率为5.48，同比增长122.1%；总资产周转率为0.26，同比增长13.52%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长68.34%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 721.48万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 1214.54万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长58.84%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1157.37万 | 1433.81万 | 2277.47万 |
| 销售费用增速 | 55.3% | 23.89% | 58.84% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.62%、5.16%、8.2%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1157.37万 | 1433.81万 | 2277.47万 |
| 营业收入（元） | 4.41亿 | 2.78亿 | 2.78亿 |
| 销售费用/营业收入 | 2.62% | 5.16% | 8.2% |
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