2025年4月，富春科技股份有限公司（以下简称“富春股份”）发布2024年年度报告。报告期内，公司多项财务指标出现较大变动，其中净利润同比暴跌1691.44%，经营活动产生的现金流量净额同比减少108.19%，引发市场关注。本文将对富春股份2024年年报进行详细解读，分析公司财务状况及潜在风险。
营收下滑，净利润由盈转亏
营业收入
2024年，富春股份实现营业收入287,566,165.16元，较上年同期的331,285,613.68元下降13.20%。公司表示，受部分游戏项目上线进度不及预期、长期股权投资减值计提等因素综合影响，导致营业收入下滑。从业务板块来看，信息技术行业收入124,039,038.39元，占比43.13%，同比下降11.46%；游戏行业收入150,563,838.11元，占比52.36%，同比下降14.89%。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2024年 | 287,566,165.16 | -13.20% |
| 2023年 | 331,285,613.68 | - |
净利润
归属于上市公司股东的净利润为-136,884,927.16元，而2023年为8,601,346.03元，同比下降1691.44%。公司解释称，报告期内公司游戏业务呈现阶段性压力，游戏利润有所下滑。此外，参股投资的部分企业经营情况不达预期及预期信用损失风险增加等因素影响，根据《企业会计准则》等有关规定，基于谨慎性原则对可能发生减值损失的应收款项、长期股权投资等资产计提相应的减值损失，导致本报告期业绩出现亏损。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2024年 | -136,884,927.16 | -1691.44% |
| 2023年 | 8,601,346.03 | - |
扣非净利润
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-138,719,849.01元，2023年为-4,844,320.12元，同比下降2763.56%。扣非净利润的大幅下降，进一步反映出公司核心业务盈利能力的减弱。
| 年份 | 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2024年 | -138,719,849.01 | -2763.56% |
| 2023年 | -4,844,320.12 | - |
基本每股收益
基本每股收益为-0.1980元/股，2023年为0.0124元/股，同比下降1696.77%。这一数据的大幅下降，直接影响了投资者的收益预期。
| 年份 | 基本每股收益（元/股） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2024年 | -0.1980 | -1696.77% |
| 2023年 | 0.0124 | - |
扣非每股收益
扣非每股收益为-0.2007元/股，较去年的情况也大幅下滑，凸显公司主营业务盈利能力面临困境。
费用控制有成效，但研发投入结构待优化
费用
2024年公司总费用为141,632,176.59元，较2023年的145,596,759.20元略有下降。其中，销售费用4,406,489.66元，同比增长13.19%，主要系业务拓展费用增加；管理费用58,701,791.53元，同比增长3.04%；财务费用6,999,638.53元，同比下降2.02%；研发费用71,524,256.87元，同比下降7.82%，主要系研发项目整合及优化。
| 费用项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 4,406,489.66 | 3,892,897.94 | 13.19% | 业务拓展费用增加 |
| 管理费用 | 58,701,791.53 | 56,968,651.18 | 3.04% | - |
| 财务费用 | 6,999,638.53 | 7,143,817.41 | -2.02% | - |
| 研发费用 | 71,524,256.87 | 77,591,392.67 | -7.82% | 研发项目整合及优化 |
研发投入与研发人员情况
2024年研发投入金额为74,017,562.57元，占营业收入比例为25.74%，较2023年的30.61%有所下降。研发支出资本化的金额为2,493,305.70元，资本化研发支出占研发投入的比例为3.37%，较2023年的23.47%大幅下降。本年度已有研发资本化项目完结，同时未有新增资本化研发项目。研发人员方面，本科人员133人，较去年减少12.50%；硕士26人，较去年增长4.00%；30岁以下人员53人，较去年减少31.17%；30 - 40岁人员131人，与去年持平。研发人员构成的变化，或对公司未来研发创新能力产生一定影响。
现金流状况不佳，经营与投资活动现金流量净额双减
现金流
经营活动现金流入小计302,933,529.12元，同比减少27.91%；现金流出小计304,856,858.72元，同比减少23.16%；经营活动产生的现金流量净额为-1,923,329.60元，同比减少108.19%，主要系本年度通信业务新承接前期投入支出所致。投资活动现金流入小计5,410,635.00元，同比增加313.44%；现金流出小计9,671,069.08元，同比减少75.40%；投资活动产生的现金流量净额为-4,260,434.08元，同比增加88.79%，主要系本期公司投资活动现金流出大幅减少所致，其中收购中皓通支付的现金低于其账面货币资金的部分计入收到其他与投资活动有关的现金，以及研发资本化投入及对外投资减少。筹资活动现金流入小计184,100,000.00元，同比增加9.86%；现金流出小计186,809,241.52元，同比增加25.00%；筹资活动产生的现金流量净额为-2,709,241.52元，同比减少114.93%，主要系本期公司归还的银行借款增加所致。
| 现金流项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 经营活动现金流入小计 | 302,933,529.12 | 420,211,178.56 | -27.91% | - |
| 经营活动现金流出小计 | 304,856,858.72 | 396,721,666.28 | -23.16% | - |
| 经营活动产生的现金流量净额 | -1,923,329.60 | 23,489,512.28 | -108.19% | 通信业务新承接前期投入支出 |
| 投资活动现金流入小计 | 5,410,635.00 | 1,308,683.88 | 313.44% | 收购中皓通支付现金低于其账面货币资金部分计入收到其他与投资活动有关的现金 |
| 投资活动现金流出小计 | 9,671,069.08 | 39,307,128.88 | -75.40% | 研发资本化投入及对外投资减少 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -4,260,434.08 | -37,998,445.00 | 88.79% | 投资活动现金流出大幅减少 |
| 筹资活动现金流入小计 | 184,100,000.00 | 167,580,944.67 | 9.86% | - |
| 筹资活动现金流出小计 | 186,809,241.52 | 149,438,776.03 | 25.00% | - |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -2,709,241.52 | 18,142,168.64 | -114.93% | 归还银行借款增加 |
风险与挑战并存
可能面对的风险
- 通信市场竞争风险：通信市场竞争加剧，运营商对服务要求提高，若公司不能及时跟进，将面临更大竞争压力。
- 行业监管政策风险：新游戏需备案和审批，存在无法上线风险，行业监管政策变化可能对公司业务产生不利影响。
- 知识产权风险：公司在代理IP或自主研发游戏过程中，可能因知识产权问题面临诉讼，导致侵权责任和产品下架。
- 游戏产品生命周期风险：网络游戏具有生命周期，若公司不能及时维护和推广现有游戏，可能导致收入迅速下降。
- 新游戏开发和运营失败风险：游戏市场竞争激烈，产品同质化严重，新游戏开发和运营对市场偏好判断偏差可能导致盈利不及预期。
- 诉讼风险：公司经营过程中可能因款项支付等问题引发纠纷，导致经济赔偿与商誉损失。
董事、监事、高级管理人报酬情况
2024年度，董事、监事和高级管理人员共计13人，从公司领取的报酬总额为339.79万元。董事长缪福章报告期内从公司获得的税前报酬总额未单独披露；总裁黄孝銮为56.03万元；副总裁张宏涛为51.99万元；财务总监林梅为48.44万元。公司在业绩下滑的情况下，管理层报酬情况或引发投资者关注。
总体来看，富春股份2024年业绩表现不佳，多项关键财务指标下滑，现金流状况不佳，且面临多种风险挑战。未来，公司需在优化业务结构、提升核心竞争力、加强现金流管理以及应对各类风险等方面做出努力，以改善经营状况，提升投资者信心。
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