河南凯旺科技2024年年报解读：营收微增9.12%，净亏损扩大64.47%

2025年4月24日，河南凯旺电子科技股份有限公司（以下简称“凯旺科技”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入596,087,604.82元，同比增长9.12%；归属于上市公司股东的净利润为-93,452,916.59元，较上年同期下降64.47%。以下是对该公司年报的详细解读。

营收增长但净利润大幅下滑

1. 营业收入：2024年公司营业收入为596,087,604.82元，较2023年的546,259,136.87元增长了9.12%。从业务板块来看，精密线缆连接组件业务作为公司核心业务，营收占比100%，实现收入596,087,604.82元，同比增长9.12%。其中，安防类精密线缆连接组件收入415,543,479.28元，占比69.71%，但同比略有下降0.37%；通讯类精密线缆连接组件收入137,997,367.66元，占比23.15%，同比大幅增长24.57%；消费类精密线缆连接组件及其他收入20,100,565.99元，占比3.37%，同比增长9.41%。这表明公司在通讯类产品市场拓展取得一定成效，然而安防类产品面临一定挑战。
2. 净利润：归属于上市公司股东的净利润为-93,452,916.59元，上年同期为-56,820,236.77元，亏损进一步扩大，降幅达64.47%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-109,452,991.12元，上年同期为-63,942,824.09元，降幅高达71.17%。净利润的大幅下滑主要源于营业成本的上升以及资产减值损失等因素。2024年营业成本为589,240,230.25元，同比增长16.57%，高于营业收入的增长幅度。同时，资产减值损失达到39,519,857.85元，主要包括存货跌价损失、固定资产减值损失、商誉减值损失等，对净利润造成较大负面影响。
3. 基本每股收益与扣非每股收益：基本每股收益为-0.98元/股，较上年同期的-0.59元/股下降66.10%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为-1.14元/股，同样呈现大幅下降态势。这反映出公司盈利能力的减弱，股东的收益水平受到较大影响。

费用控制与研发投入

1. 费用情况：销售费用为13,981,214.37元，同比下降5.35%，表明公司在销售费用管控上取得一定成效；管理费用44,771,284.17元，同比增长3.43%，增长幅度相对较小；财务费用6,432,153.32元，同比大幅增长1,080.27%，主要系银行贷款增加所致，这对公司利润产生了一定的挤压。
2. 研发投入：2024年研发费用为36,544,989.70元，同比下降4.74%。研发投入占营业收入比例为6.13%，较上年的7.02%有所下降。公司研发人员数量为267人，较上年增加3人，变动比例为1.14%，研发人员数量占比从8.28%微降至8.22%。虽然研发投入绝对值和占比有所下降，但公司在报告期内仍有多项研发成果，如新获得研发专利29项（实用新型28项，发明专利1项）。部分研发项目如航空连接器研究与开发项目、网口电源线自动化智能产线的研究与开发项目等取得进展，有望提升公司产品竞争力，但研发投入的下降可能对公司未来创新发展产生一定影响。

现金流状况

1. 经营活动现金流：经营活动现金流入小计为763,096,892.50元，同比增长47.38%；现金流出小计为828,195,628.68元，同比增长56.03%。经营活动产生的现金流量净额为-65,098,736.18元，上年同期为-13,004,901.36元，净流出进一步扩大，主要原因可能是购买商品、接受劳务支付的现金大幅增加，以及存货的增加等，反映出公司经营活动现金回笼情况不佳，运营资金压力较大。
2. 投资活动现金流：投资活动现金流入小计为393,637,393.11元，同比下降51.22%；现金流出小计为504,439,776.55元，同比下降39.90%。投资活动产生的现金流量净额为-110,802,383.44元，上年同期为-32,513,240.28元，净流出扩大，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金等所致，显示公司在资产投资方面的支出较大。
3. 筹资活动现金流：筹资活动现金流入小计为200,341,333.80元，现金流出小计为89,937,955.01元，上年同期为16,350,149.33元，筹资活动产生的现金流量净额为110,403,378.79元，上年同期为-16,350,149.33元，实现由负转正，主要得益于取得借款收到的现金增加，表明公司通过筹资活动获取了一定资金以支持运营和发展。

客户集中风险

受国内行业市场集中度较高影响，公司客户集中度高。2024年前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例达75.77%。若主要客户经营状况出现重大不利变化、对公司产品需求下降，或公司因产品交付问题无法满足客户需求，导致客户转向其他供应商，将对公司经营业绩造成重大不利影响。

供应链风险

全球供应体系面临大宗商品价格波动、生产与物流受限、竞争加剧等不利影响。尽管公司努力做好供应链安排、合理调控库存，但主要原材料铜材、胶料等大宗商品价格的异常波动，仍可能对公司经营业绩构成不利影响。

技术更新换代风险

连接器行业技术发展迅速，若公司不能密切追踪前沿技术变化，无法快速实现业务创新发展，不能持续保持产品质量稳定、快速订单交付及产品创新研发能力，以满足客户多样化、定制化需求，将导致市场竞争力下降，给公司未来发展带来不确定性。

经济下行风险

当前国内外经济环境复杂多变，国内宏观经济增速进入中低增长新阶段。若需求恢复缓慢、投资增长乏力，将对公司业务开展产生不利影响。

公司董事长、总经理陈海刚报告期内从公司获得的税前报酬总额为43.52万元；董事、副总经理柳中义为39.68万元；独立董事徐良军、梅献中、刘志远均为5万元；监事会主席吴玉辉为12.34万元；职工监事院钢柱为18.52万元。整体来看，管理层报酬水平与公司经营业绩的关联性需进一步关注，在公司净利润大幅亏损的情况下，管理层报酬是否合理值得探讨。

综合来看，凯旺科技2024年虽营业收入有所增长，但净利润大幅下滑，经营活动现金流状况不佳，且面临多种风险。公司需加强成本控制，优化客户结构，提升技术创新能力，以应对当前困境，实现可持续发展。投资者在关注公司未来发展时，应充分考虑上述风险因素。

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