新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月23日，*ST汇科发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为8983.38万元，同比下降35.45%；归母净利润为-2119.33万元，同比下降505.15%；扣非归母净利润为-1826.62万元，同比下降6111.87%；基本每股收益-0.0646元/股。
公司自2016年10月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.71亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.35元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST汇科2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为8983.38万元，同比下降35.45%；净利润为-2321.71万元，同比下降507.61%；经营活动净现金流为4286.83万元，同比增长17.18%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为0.9亿元，同比大幅下降35.45%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 1.57亿 | 1.39亿 | 8983.38万 |
| 营业收入增速 | -5.94% | -11.52% | -35.45% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降505.15%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 745.63万 | 523.1万 | -2119.33万 |
| 归母净利润增速 | -47.43% | -29.84% | -505.15% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-29.57%，-105.78%，-6111.87%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 508.63万 | -29.41万 | -1826.62万 |
| 扣非归母利润增速 | -29.57% | -105.78% | -6111.87% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-274.6万元，-154.1万元，-0.2亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -274.6万 | -154.09万 | -2141.82万 |
• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.2亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 796.2万 | 569.6万 | -2321.71万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为47.24%，同比下降0.8%；净利率为-25.84%，同比下降731.5%；净资产收益率（加权）为-3.39%，同比下降518.52%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为52.31%、47.62%、47.24%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 52.31% | 47.62% | 47.24% |
| 销售毛利率增速 | 6.36% | -8.96% | -0.8% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为5.06%，4.09%，-25.84%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 5.06% | 4.09% | -25.84% |
| 销售净利率增速 | -39.09% | -19.15% | -731.5% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.39%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 1.14% | 0.81% | -3.39% |
| 净资产收益率增速 | -46.73% | -28.95% | -518.52% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为1.14%，0.81%，-3.39%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 1.14% | 0.81% | -3.39% |
| 净资产收益率增速 | -46.73% | -28.95% | -518.52% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-3.37%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 1.13% | 0.81% | -3.37% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为69.64%，客户过于集中。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大客户销售占比 | 68.92% | 70.97% | 69.64% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为5.66%，同比增长5.84%；流动比率为5.92，速动比率为5.06；总债务为216.9万元，其中短期债务为216.9万元，短期债务占总债务比为100%。
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.25%、0.27%、0.36%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 159.79万 | 171.43万 | 216.9万 |
| 净资产（元） | 6.48亿 | 6.42亿 | 6.07亿 |
| 总债务/净资产 | 0.25% | 0.27% | 0.36% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.27%、0.45%、0.45%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 74.26万 | 94.48万 | 94.18万 |
| 流动资产（元） | 2.79亿 | 2.11亿 | 2.09亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.27% | 0.45% | 0.45% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-0.31%，营业成本同比增长-34.98%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -86.95% | 27.22% | -0.31% |
| 营业成本增速 | -11.74% | -2.82% | -34.98% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为216.9万元，较期初变动率为202.19%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 71.77万 |
| 本期应付票据（元） | 216.9万 |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为109.3万元，较期初变动率为70.68%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 64.07万 |
| 本期其他应付款（元） | 109.35万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.64，同比下降4.2%；存货周转率为1.4，同比下降12.92%；总资产周转率为0.14，同比下降32.07%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.92，1.71，1.64，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 1.92 | 1.71 | 1.64 |
| 应收账款周转率增速 | -6.28% | -11.02% | -4.2% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.22，0.2，0.14，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.22 | 0.2 | 0.14 |
| 总资产周转率增速 | -3.06% | -7.78% | -32.07% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.04、2.68、1.53，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 1.57亿 | 1.39亿 | 8983.38万 |
| 固定资产（元） | 3893.69万 | 5200.49万 | 5857.56万 |
| 营业收入/固定资产原值 | 4.04 | 2.68 | 1.53 |
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