鹰眼预警：雅本化学营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月23日，雅本化学发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为12.02亿元，同比下降6%；归母净利润为-2.58亿元，同比下降213.15%；扣非归母净利润为-2.58亿元，同比下降146.16%；基本每股收益-0.2699元/股。

公司自2011年8月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为4.78亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对雅本化学2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为12.02亿元，同比下降6%；净利润为-2.64亿元，同比下降265.02%；经营活动净现金流为2.01亿元，同比增长875.64%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为12亿元，同比下降6%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为11.6%，-140.55%，-213.15%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-2.6亿元，同比大幅下降146.16%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-895.2万元，-0.1亿元，-2.4亿元，连续为负数。

• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为2.2亿元、-0.7亿元、-2.6亿元，连续两年亏损。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降6%，经营活动净现金流同比增长875.64%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.37、0.36、-0.76，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为15.1%，同比下降35.63%；净利率为-21.97%，同比下降288.3%；净资产收益率（加权）为-11.89%，同比下降234.93%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为31.04%、23.47%、15.1%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为-20.14%、11.55%、2.66%、-16.05%，同比变动分别为-284.33%、782.69%、-158.15%、20.49%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为10.97%，-5.66%，-21.97%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-11.89%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.9%，-3.55%，-11.89%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-7.7%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为2.3亿元，较期初变动率为-32.49%。

报告期内，公司资产负债率为46.66%，同比增长12.62%；流动比率为0.98，速动比率为0.7；总债务为12.53亿元，其中短期债务为10.42亿元，短期债务占总债务比为83.23%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为37.47%，41.43%，46.66%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.49，1.13，0.98，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.35、0.28、0.26，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为42.67%、47.7%、58.43%，持续增长。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.3，同比增长5.02%；存货周转率为2，同比增长11.02%；总资产周转率为0.29，同比下降6.06%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.51，0.31，0.29，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.03、1.27、1.07，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为916.6万元，较期初增长897.65%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.97%、1.77%、1.89%，持续增长。

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