鹰眼预警：道氏技术销售毛利率大幅增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月23日，道氏技术发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为77.52亿元，同比增长6.25%；归母净利润为1.57亿元，同比增长662.33%；扣非归母净利润为1.21亿元，同比增长333.47%；基本每股收益0.2703元/股。

公司自2014年11月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为5.39亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对道氏技术2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为77.52亿元，同比增长6.25%；净利润为1.92亿元，同比增长789.82%；经营活动净现金流为6.73亿元，同比增长105.93%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.7亿元、-0.3亿元、1.9亿元，同比变动分别为-86.99%、-137.7%、789.82%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动6.25%，销售费用同比变动47.63%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长41.51%，营业成本同比增长4.05%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长41.51%，营业收入同比增长6.25%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为17.71%，同比增长10.89%；净利率为2.48%，同比增长749.23%；净资产收益率（加权）为2.7%，同比增长651.02%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为17.71%，同比大幅增长10.89%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期15.97%增长至17.71%，存货周转率由去年同期3.08次下降至2.88次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.7%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.31%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为62.56%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为48.44%，同比下降7.29%；流动比率为1.72，速动比率为1.15；总债务为55.03亿元，其中短期债务为33.48亿元，短期债务占总债务比为60.85%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.84、0.84、0.76，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.7亿元，较期初变动率为43.79%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长43.79%，营业成本同比增长4.05%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-14.2亿元，筹资活动净现金流为-0.1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为21亿元、7.3亿元、7.2亿元，公司经营活动净现金流分别-0.8亿元、3.3亿元、6.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.41，同比增长32.9%；存货周转率为2.88，同比下降6.55%；总资产周转率为0.53，同比下降3.25%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.7，0.55，0.53，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.59、2.12、1.9，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长211.79%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1亿元，同比增长47.63%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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