鹰眼预警：飞凯材料投入资本回报率低于7%

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月23日，飞凯材料发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为29.18亿元，同比增长6.92%；归母净利润为2.47亿元，同比增长119.42%；扣非归母净利润为2.4亿元，同比增长379.65%；基本每股收益0.47元/股。

公司自2014年9月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为2.81亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.65元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对飞凯材料2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为29.18亿元，同比增长6.92%；净利润为2.72亿元，同比增长100.55%；经营活动净现金流为6.51亿元，同比增长124.25%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为4.4亿元、1.4亿元、2.7亿元，同比变动分别为10.65%、-69.39%、100.55%，净利润较为波动。

报告期内，公司毛利率为35.06%，同比增长1.74%；净利率为9.34%，同比增长87.57%；净资产收益率（加权）为6.28%，同比增长110.03%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.45%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为36.91%，同比下降5.6%；流动比率为1.85，速动比率为1.46；总债务为16.37亿元，其中短期债务为10.1亿元，短期债务占总债务比为61.71%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1亿元，较期初变动率为35.02%。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.13，同比下降0.75%；存货周转率为2.89，同比增长12.12%；总资产周转率为0.45，同比增长4.66%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.66，3.15，3.13，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.97、1.91、1.83，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长43.95%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为4.57%、4.97%、5.55%，持续增长。

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