鹰眼预警：龙佰集团应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月24日，龙佰集团发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为275.13亿元，同比增长2.8%；归母净利润为21.69亿元，同比下降32.79%；扣非归母净利润为20.95亿元，同比下降32.76%；基本每股收益0.91元/股。

公司自2011年6月上市以来，已经现金分红23次，累计已实施现金分红为182.01亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对龙佰集团2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为275.13亿元，同比增长2.8%；净利润为22.4亿元，同比下降30.98%；经营活动净现金流为37.97亿元，同比增长11.54%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为21.7亿元，同比大幅下降32.79%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为21亿元，同比大幅下降32.76%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.8%，净利润同比下降30.98%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动2.8%，税金及附加同比变动-4.41%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为9.34%、11.26%、12.91%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为25.01%，同比下降6.19%；净利率为8.14%，同比下降32.86%；净资产收益率（加权）为9.78%，同比下降32.83%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为30.19%、26.71%、25.01%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为14.67%，12.13%，8.14%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为16.69%，14.56%，9.78%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.19%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为61.04%，同比增长0.42%；流动比率为0.76，速动比率为0.51；总债务为287.18亿元，其中短期债务为195.05亿元，短期债务占总债务比为67.92%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为60.69%，60.79%，61.04%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.33、0.33、0.29，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为6.7亿元，较期初变动率为118.48%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长118.48%，营业成本同比增长5.11%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为63.7亿元，较期初变动率为46.55%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为32.2亿元，较期初变动率为117.71%。

报告期内，公司应收帐款周转率为8.38，同比下降17.56%；存货周转率为2.74，同比下降3.2%；总资产周转率为0.42，同比下降2.76%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为3.81%、4.72%、5.37%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为11.06%、11.48%、11.69%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.33、1.14、1.1，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为7亿元，同比增长195.09%。

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