2025年第一季度，安信新成长灵活配置混合型证券投资基金（以下简称“安信新成长混合”）披露了季度报告。报告期内，基金在利润、份额等方面出现了较为明显的变化，值得投资者关注。
主要财务指标：利润下滑明显
本期利润由正转负
报告期内，安信新成长混合A本期利润为 -3,142,629.24元，安信新成长混合C本期利润为 -130,736.25元 。而本期已实现收益方面，A类为2,508,679.06元，C类为85,656.78元。本期利润为已实现收益加上公允价值变动收益，可见公允价值变动收益为负，导致整体利润下滑。
| 基金类别 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润（元） | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 安信新成长混合A | 2,508,679.06 | -3,142,629.24 | -0.0077 | 481,838,117.40 | 1.1856 |
| 安信新成长混合C | 85,656.78 | -130,736.25 | -0.0092 | 15,649,647.20 | 1.1698 |
从数据来看，本期利润的亏损对基金资产净值虽未造成毁灭性打击，但已引起关注。投资者需留意后续基金投资策略调整对利润的影响。
基金净值表现：小幅波动，跑赢业绩比较基准
近三月净值增长率为负但跑赢基准
过去三个月，安信新成长混合A净值增长率为 -0.65%，安信新成长混合C净值增长率为 -0.70%，同期业绩比较基准收益率为 -1.28%。两类基金均跑赢业绩比较基准，A类超出0.63%，C类超出0.58% 。
| 阶段 | 基金类别 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 安信新成长混合A | -0.65% | 0.21% | -1.28% | 0.46% | 0.63% | -0.25% |
| 过去三个月 | 安信新成长混合C | -0.70% | 0.21% | -1.28% | 0.46% | 0.58% | -0.25% |
从长期数据看，自基金合同生效起至今，A类净值增长率为55.71%，C类为53.12%，均大幅跑赢业绩比较基准收益率18.45%。这表明基金长期投资策略在一定程度上有效，但短期波动仍需关注。
投资策略与运作：股债市场分析与策略调整
股票投资坚持自下而上，关注行业分化
基金股票投资坚持自下而上思路，在一季度股票市场震荡分化背景下，小微盘股表现好，沪深300略有下跌，红利类股票较弱。有色、汽车等行业表现好，煤炭、商贸零售等行业较差。基金注重从细分行业挖掘业绩增长确定性高、估值有性价比的公司。
债券投资调整仓位应对市场变化
2025年一季度债券市场，市场原预期降息，债券利率下行，但央行未降准降息，资金利率高，债券利率倒挂。信用债表现优于利率债，转债市场强势。基金降低债券久期和杠杆，后续将根据资金情况调整杠杆，关注经济基本面等指标。
基金业绩表现：小幅下跌但跑赢基准
份额净值增长率略降，优于业绩比较基准
截至报告期末，安信新成长混合A基金份额净值为1.1856元，份额净值增长率为 -0.65%；安信新成长混合C基金份额净值为1.1698元，份额净值增长率为 -0.70%，同期业绩比较基准收益率为 -1.28%。虽基金净值增长率为负，但跑赢业绩比较基准，显示出基金在市场震荡中的相对优势。
基金资产组合：债券占比高，股票配置分散
债券为主，股票占比24.11%
报告期末，基金总资产中固定收益投资占比65.48%，金额为363,881,704.34元，权益投资（股票）占比24.11%，金额为133,970,458.06元 。银行存款和结算备付金合计占6.22%，买入返售金融资产占2.03%，其他资产占2.16%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 133,970,458.06 | 24.11 |
| 固定收益投资 | 363,881,704.34 | 65.48 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 34,564,462.74 | 6.22 |
| 买入返售金融资产 | 11,300,000.00 | 2.03 |
| 其他资产 | 11,988,305.33 | 2.16 |
股票行业配置分散
从行业分类看，制造业股票投资公允价值占比最高，为20.36%，金额达101,305,098.06元；金融业占2.94%，采矿业占1.17%等。行业配置较为分散，降低单一行业风险。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 101,305,098.06 | 20.36 |
| 金融业 | 14,631,091.20 | 2.94 |
| 采矿业 | 5,802,355.00 | 1.17 |
股票投资明细：前十大股票相对集中
前十大股票占一定比重
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，万华化学占比2.47%，宁德时代占1.97%，海螺水泥占1.58%等。前十大股票投资较为集中，对基金净值影响较大。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600309 | 万华化学 | 182,500 | 12,265,825.00 | 2.47 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 38,680 | 9,783,719.20 | 1.97 |
| 3 | 600585 | 海螺水泥 | 323,600 | 7,860,244.00 | 1.58 |
投资者需关注这些股票的业绩和市场表现对基金净值的影响。
开放式基金份额变动：C类份额赎回明显
C类份额赎回超260万份
报告期内，安信新成长混合A期初份额为406,390,667.87份，期末为406,405,869.42份，变动不大；而C类期初份额15,664,962.62份，期间总申购353,808.36份，但总赎回2,640,483.57份，期末份额为13,378,287.41份，赎回比例较高。
| 项目 | 安信新成长混合A（份） | 安信新成长混合C（份） |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 406,390,667.87 | 15,664,962.62 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 347,914.04 | 353,808.36 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 332,712.49 | 2,640,483.57 |
| 报告期期末基金份额总额 | 406,405,869.42 | 13,378,287.41 |
C类份额的大幅赎回可能反映部分投资者对该类份额短期收益或投资策略的调整，投资者需关注其对基金规模和投资运作的潜在影响。
综合来看，安信新成长混合在2025年第一季度虽有挑战，但在净值表现上仍有亮点。投资者应密切关注基金投资策略调整、份额变动以及股票债券市场走势对基金业绩的影响。
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