鹰眼预警：沪硅产业应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月24日，沪硅产业发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为33.88亿元，同比增长6.18%；归母净利润为-9.71亿元，同比下降620.28%；扣非归母净利润为-12.43亿元，同比下降649.09%；基本每股收益-0.353元/股。

公司自2020年3月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1.1亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对沪硅产业2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为33.88亿元，同比增长6.18%；净利润为-11.22亿元，同比下降797.94%；经营活动净现金流为-7.88亿元，同比下降186.73%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为122.45%，-42.61%，-620.28%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为187.55%，-243.99%，-649.09%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-2.5亿元，-2亿元，-4.4亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.19%，净利润同比下降797.94%，营业收入与净利润变动背离。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-11.2亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动6.19%，营业成本同比变动38.52%，收入与成本变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长71.48%，营业收入同比增长6.19%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.19%，经营活动净现金流同比下降186.73%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为4.6亿元、-2.7亿元、-7.9亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为-8.98%，同比下降154.55%；净利率为-33.11%，同比下降757.29%；净资产收益率（加权）为-7.07%，同比下降656.69%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为22.72%、16.46%、-8.98%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为9.57%，5.04%，-33.11%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-7.07%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为2.29%，1.27%，-7.07%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-4.98%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为34.4%，同比增长17.12%；流动比率为2.38，速动比率为1.98；总债务为64.97亿元，其中短期债务为17.03亿元，短期债务占总债务比为26.22%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为5.67，3.63，2.38，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.85、1.86、1.42，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.24、-0.09、-0.21，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为13.73%、24.86%、33.83%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.5亿元，较期初变动率为54.39%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.03%、1.55%、2.77%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长54.39%，营业成本同比增长38.52%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为26.6亿元、41.3亿元、50.7亿元，公司经营活动净现金流分别4.6亿元、-2.7亿元、-7.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.39，同比下降13.67%；存货周转率为2.47，同比增长5.24%；总资产周转率为0.12，同比下降0.75%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.47，5.09，4.39，应收账款周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为3.23%、4.99%、5.27%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.17，0.12，0.12，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为92.5亿元，较期初增长31.35%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.65、0.45、0.37，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为63.8亿元，较期初增长46.6%。

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