2025年4月24日，天舟文化股份有限公司（证券代码：300148，证券简称：天舟文化）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入4.61亿元，同比上涨2.90%；归属于上市公司股东的净利润为3280.12万元，同比上涨154.83%。然而，经营活动产生的现金流量净额为 -3816.90万元，同比下降153.02%。本文将对天舟文化2024年年报进行详细解读，分析公司在过去一年中的财务表现、经营成果以及面临的风险。
关键财务指标分析
营收稳健增长，业务结构有变化
2024年，天舟文化实现营业收入460,890,509.01元，较上年增长2.90%。从业务构成来看，图书出版发行及其他业务实现营收392,831,303.13元，占比85.23%，同比增长12.37%，主要得益于人民今典、长沙天舟青少年类图书业务的增加；移动网络游戏业务营收68,059,205.88元，占比14.77%，同比下降30.76%，主要受生命周期影响，大部分老游戏收入同比下降。
| 业务分类 | 2024年营收（元） | 占比 | 2023年营收（元） | 占比 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 图书出版发行及其他 | 392,831,303.13 | 85.23% | 349,587,143.15 | 78.05% | 12.37% |
| 移动网络游戏 | 68,059,205.88 | 14.77% | 98,299,492.22 | 21.95% | -30.76% |
净利润扭亏为盈，盈利能力显著提升
归属于上市公司股东的净利润为32,801,183.72元，上年为 -59,826,211.89元，同比大幅增长154.83%。扣除非经常性损益的净利润为28,193,778.84元，上年为 -73,459,778.49元，同比增长138.38%。公司业绩的好转主要得益于优化游戏团队导致人员费用同比减少、参股游戏公司业绩上升带来投资收益增加以及计提的坏账准备减少等因素。
| 指标 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 32,801,183.72 | -59,826,211.89 | 154.83% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 28,193,778.84 | -73,459,778.49 | 138.38% |
基本每股收益转正，股东回报改善
基本每股收益为0.04元/股，上年为 -0.07元/股，同比增长157.14%。这表明公司盈利能力的提升为股东带来了积极的回报。
费用控制有成效，研发投入大幅下降
- 销售费用：2024年销售费用为49,444,539.17元，同比增长12.26%，主要用于职工薪酬、发行及业务招待费等方面。
- 管理费用：管理费用为71,731,753.23元，同比下降22.66%，公司在管理成本控制上取得一定成效。
- 财务费用：财务费用为 -7,051,149.97元，上年为 -3,561,445.25元，主要系报告期利息收入同比增加所致。
- 研发费用：研发费用为9,037,111.28元，同比下降56.54%，主要原因是研发团队调整导致人工成本同比减少。
| 费用项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 49,444,539.17 | 44,043,628.69 | 12.26% | / |
| 管理费用 | 71,731,753.23 | 92,742,965.30 | -22.66% | / |
| 财务费用 | -7,051,149.97 | -3,561,445.25 | -97.99% | 利息收入同比增加 |
| 研发费用 | 9,037,111.28 | 20,794,401.16 | -56.54% | 研发团队调整，人工成本减少 |
现金流状况不佳，经营活动现金流出压力大
- 经营活动现金流量净额：经营活动产生的现金流量净额为 -38,168,993.29元，上年为71,991,379.93元，同比下降153.02%。主要原因是报告期销售商品、提供劳务收到的现金同比减少，购买商品、接受劳务支付的现金同比增加。
- 投资活动现金流量净额：投资活动产生的现金流量净额为 -219,537,915.05元，上年为70,256,586.89元，同比下降412.48%，主要系报告期购买理财产品等增加、赎回理财产品等减少所致。
- 筹资活动现金流量净额：筹资活动现金流入小计为115,214,906.63元，上年为1,950,000.00元，增长5808.46%，主要系报告期取得银行借款所致；筹资活动现金流出小计为139,787,041.75元，上年为20,777,486.95元，增长572.78%，主要系本报告期偿还银行借款、回购库存股同比增加所致；筹资活动产生的现金流量净额为 -24,572,135.12元，上年为 -18,827,486.95元，下降30.51%，主要系本报告期回购库存股等所致。
| 现金流量项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 经营活动现金流量净额 | -38,168,993.29 | 71,991,379.93 | -153.02% | 销售商品、提供劳务收到现金减少，购买商品、接受劳务支付现金增加 |
| 投资活动现金流量净额 | -219,537,915.05 | 70,256,586.89 | -412.48% | 购买理财产品增加，赎回理财产品减少 |
| 筹资活动现金流量净额 | -24,572,135.12 | -18,827,486.95 | -30.51% | 回购库存股等 |
研发与人员情况
研发投入大幅削减，研发人员数量骤降
2024年研发投入金额为9,037,111.28元，占营业收入比例为1.96%，较上年的4.64%大幅下降。研发人员数量为28人，较上年的62人减少54.84%，研发人员数量占比从14.80%降至7.80%。从学历结构看，本科及以下学历人员均有大幅减少；从年龄结构看，各年龄段人员均有不同程度下降。这一变化可能对公司未来的创新能力和业务发展产生一定影响。
| 年份 | 研发投入金额（元） | 占营业收入比例 | 研发人员数量（人） | 研发人员数量占比 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 9,037,111.28 | 1.96% | 28 | 7.80% |
| 2023年 | 20,794,401.16 | 4.64% | 62 | 14.80% |
风险与挑战
人才队伍稳定性风险
核心人才是公司维持技术创新与业务发展的核心竞争力。若激励机制未能有效适配行业发展趋势及员工需求，可能导致人才积极性下降或核心人员流失，对业务持续增长产生不利影响。
市场竞争加剧风险
随着人工智能、大数据等技术的深度应用，行业竞争格局呈现多元化趋势。既有传统竞争者的技术迭代，也面临新兴市场主体的跨界冲击。若公司未能及时把握技术变革方向或用户需求变化，可能导致市场份额下降或竞争优势弱化。
政策监管风险
文化教育及游戏行业受政策影响较大。政策的变化可能对公司业务开展与合规成本产生直接影响。例如，“双减”政策对教辅类图书需求持续抑制。
高管薪酬情况
公司董事、监事、高级管理人员报酬的决策程序和确定依据明确。董事长肖志鸿从公司获得的税前报酬总额为88万元，总裁喻宇汉为90万元，董事会秘书兼财务总监刘英为72万元。与公司业绩和行业水平相比，这些薪酬水平处于何种位置，是否合理，值得投资者进一步关注。
| 姓名 | 职务 | 从公司获得的税前报酬总额（万元） |
|---|---|---|
| 肖志鸿 | 董事长 | 88 |
| 喻宇汉 | 总裁 | 90 |
| 刘英 | 董事会秘书、财务总监 | 72 |
总体来看，天舟文化在2024年实现了净利润的扭亏为盈，但经营活动现金流量净额的大幅下降以及研发投入和人员的减少，都为公司未来的发展带来了一定的不确定性。投资者需密切关注公司在应对上述风险方面的策略和措施，以及公司在业务拓展、成本控制和现金流管理等方面的表现。
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