永赢成长领航混合型证券投资基金2025年第一季度报告已发布，报告期内多项数据变化显著，其中开放式基金份额变动方面，永赢成长领航混合C申购份额达249,428,611.06份，赎回份额为29,278,722.56份，申购赎回变动较大；基金净值表现方面，过去三个月永赢成长领航混合A净值增长率为1.22%，同期业绩比较基准收益率为4.12%，差值达 -2.90%，表现弱于业绩比较基准。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：两类份额利润与资产净值差异呈现
两类份额收益与利润情况
报告期内，永赢成长领航混合A本期已实现收益8,560,616.79元，本期利润6,393,302.97元；永赢成长领航混合C本期已实现收益6,550,772.65元，本期利润8,701,553.99元 。可见，在已实现收益上A类份额高于C类份额，但在本期利润上C类份额反超A类份额。
| 主要财务指标 | 永赢成长领航混合A | 永赢成长领航混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 8,560,616.79 | 6,550,772.65 |
| 本期利润（元） | 6,393,302.97 | 8,701,553.99 |
加权平均份额利润与资产净值
永赢成长领航混合A加权平均基金份额本期利润0.0106元，期末基金资产净值483,812,507.30元；永赢成长领航混合C加权平均基金份额本期利润0.0205元，期末基金资产净值372,633,732.37元。C类份额加权平均基金份额本期利润更高，但期末资产净值低于A类份额。
| 主要财务指标 | 永赢成长领航混合A | 永赢成长领航混合C |
|---|---|---|
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0106 | 0.0205 |
| 期末基金资产净值（元） | 483,812,507.30 | 372,633,732.37 |
基金净值表现：长期及短期均弱于业绩比较基准
短期净值增长落后
过去三个月，永赢成长领航混合A净值增长率1.22%，业绩比较基准收益率4.12%，差值 -2.90%；永赢成长领航混合C净值增长率1.16%，业绩比较基准收益率4.12%，差值 -2.96%。两类份额短期净值增长均落后于业绩比较基准。
| 阶段 | 永赢成长领航混合A净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 | 永赢成长领航混合C净值增长率 | 差值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.22% | 4.12% | -2.90% | 1.16% | -2.96% |
长期表现亦不佳
过去一年，永赢成长领航混合A净值增长率8.53%，业绩比较基准收益率15.68%，差值 -7.15% 。自基金合同生效起至今，永赢成长领航混合A净值增长率 -18.83%，业绩比较基准收益率 -0.84%，差值 -17.99%；永赢成长领航混合C净值增长率 -19.54%，业绩比较基准收益率 -0.84%，差值 -18.70%。长期来看，该基金两类份额净值增长同样落后于业绩比较基准。
| 阶段 | 永赢成长领航混合A净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 | 永赢成长领航混合C净值增长率 | 差值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | 8.53% | 15.68% | -7.15% | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | -18.83% | -0.84% | -17.99% | -19.54% | -18.70% |
投资策略与运作：聚焦成长股，受外部政策影响
一季度投资方向与调整
一季度基金延续24年四季度回归成长风格，持仓集中在以AI端侧为代表的智能硬件、国产算力与港股科技板块。智能硬件因产品推出空窗期表现一般，但基金认为其未来成长空间大。同时，基金对港股科技板块加仓，看好AI对消费端改造提升平台核心资产价值。
二季度展望与策略
展望二季度，因海外政策不确定性，波动率可能加大。但基金维持乐观判断，认为以内需为主、新质生产力为方向的成长资产仍有较大成长空间。
基金业绩表现：份额净值增长低于业绩比较基准
截至报告期末，永赢成长领航混合A基金份额净值0.8117元，本报告期内份额净值增长率1.22%，同期业绩比较基准收益率4.12%；永赢成长领航混合C基金份额净值0.8046元，本报告期内份额净值增长率1.16%，同期业绩比较基准收益率4.12%。两类份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率。
| 基金类别 | 期末基金份额净值（元） | 报告期内份额净值增长率 | 同期业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 永赢成长领航混合A | 0.8117 | 1.22% | 4.12% |
| 永赢成长领航混合C | 0.8046 | 1.16% | 4.12% |
基金资产组合：权益投资占比近九成
资产组合构成
报告期末，基金总资产中权益投资金额780,075,243.08元，占比89.41%，全部为股票投资；银行存款和结算备付金合计91,811,696.24元，占比10.52%；其他资产605,232.81元，占比0.07% 。基金未持有基金投资、固定收益投资、贵金属投资、金融衍生品投资及买入返售金融资产。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 780,075,243.08 | 89.41 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 91,811,696.24 | 10.52 |
| 其他资产 | 605,232.81 | 0.07 |
股票投资组合：境内外行业分布有侧重
境内股票行业分布
境内股票投资组合中，制造业公允价值368,590,070.09元，占基金资产净值比例43.04%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值82,850,509.05元，占比9.67%；批发和零售业公允价值24,277,880.00元，占比2.83% 。其他多数行业占比较小或无投资。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 368,590,070.09 | 43.04 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 82,850,509.05 | 9.67 |
| 批发和零售业 | 24,277,880.00 | 2.83 |
港股通股票行业分布
港股通投资股票组合中，非日常生活消费品公允价值125,446,155.71元，占基金资产净值比例14.65% 。整体港股通投资股票公允价值300,371,175.36元，占基金资产净值比例35.07%。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 非日常生活消费品 | 125,446,155.71 | 14.65 |
股票投资明细：前十股票集中特定领域
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票投资明细中，恒玄科技占比8.51%，小米集团 - W占比7.01%，乐鑫科技占比6.49% 。这些股票多集中在科技相关领域。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 688608 | 恒玄科技 | 8.51 |
| 2 | 01810 | 小米集团-W | 7.01 |
| 3 | 688018 | 乐鑫科技 | 6.49 |
开放式基金份额变动：C类份额申购赎回活跃
两类份额变动情况
永赢成长领航混合A报告期期初基金份额总额609,506,523.83份，期间总申购份额7,107,281.23份，总赎回份额20,536,349.66份，期末基金份额总额596,077,455.40份；永赢成长领航混合C报告期期初基金份额总额242,968,229.56份，期间总申购份额249,428,611.06份，总赎回份额29,278,722.56份，期末基金份额总额463,118,118.06份 。C类份额申购赎回规模较大，变动活跃。
| 项目 | 永赢成长领航混合A | 永赢成长领航混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 609,506,523.83 | 242,968,229.56 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 7,107,281.23 | 249,428,611.06 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 20,536,349.66 | 29,278,722.56 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 596,077,455.40 | 463,118,118.06 |
综合来看，永赢成长领航混合基金在2025年第一季度，净值表现弱于业绩比较基准，份额变动上C类份额申购赎回活跃，投资集中在成长风格相关板块。投资者需关注海外政策对基金净值的影响，以及基金持仓结构变动对业绩的作用。
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