2025年，金冠电气股份有限公司披露了2024年年度报告。报告显示，公司在营收、净利润等方面取得一定增长，经营活动现金流大幅增加，但研发投入占比有所下降。以下是对该公司年报的详细解读。
营业收入：稳健增长，得益于避雷器产品收入增加
2024年，金冠电气营业收入为657,866,788.58元，较上年同期的571,386,168.61元增长15.14%。这一增长主要系报告期避雷器产品收入增加所致。从业务板块来看，主营业务收入为654,512,219.24元，占比99.49%，较上年增长15.17%；其他业务收入为3,354,569.34元，占比0.51%，较上年增长9.18%。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 657,866,788.58 | 571,386,168.61 | 15.14 |
| 主营业务收入 | 654,512,219.24 | 568,313,515.48 | 15.17 |
| 其他业务收入 | 3,354,569.34 | 3,072,653.13 | 9.18 |
净利润：稳步提升，盈利能力增强
归属于上市公司股东的净利润为91,120,320.83元，较上年同期的80,825,271.76元增长12.74%。公司盈利能力的提升，得益于营业收入的增长以及有效的成本控制。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 91,120,320.83 | 80,825,271.76 | 12.74 |
扣非净利润：持续增长，核心业务表现良好
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为82,299,622.55元，较上年同期的75,636,247.51元增长8.81%。扣非净利润的持续增长，表明公司核心业务的盈利能力稳定，经营状况良好。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 82,299,622.55 | 75,636,247.51 | 8.81 |
基本每股收益：增长13.56%，股东收益增加
基本每股收益为0.67元/股，较上年同期的0.59元/股增长13.56%。这意味着股东的每股收益增加，公司为股东创造了更高的价值。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元／股） | 0.67 | 0.59 | 13.56 |
扣非每股收益：同步增长，反映核心业务盈利水平
虽然年报未单独披露扣非每股收益，但结合扣非净利润和股本情况，可推测扣非每股收益也实现了一定增长，进一步反映公司核心业务的盈利水平。
费用：销售、研发费用有变化，管理费用微增
销售费用：略有下降
销售费用为24,544,643.84元，较上年同期的25,186,860.10元下降2.55%，主要系投标费用、代理服务费降低所致。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 24,544,643.84 | 25,186,860.10 | -2.55 |
管理费用：小幅增长
管理费用为47,380,597.10元，较上年同期的45,546,990.29元增长4.03%，主要系报告期职工薪酬增加所致。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 47,380,597.10 | 45,546,990.29 | 4.03 |
财务费用：由负转正
财务费用为220,007.70元，上年同期为 -26,872.20元，主要系报告期利息收入减少所致。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 220,007.70 | -26,872.20 | 不适用 |
研发费用：有所下降
研发费用为35,358,878.78元，较上年同期的37,453,640.46元下降5.59%，主要系报告期材料及试验费减少所致。研发投入总额占营业收入比例为5.37%，较上年的6.55%减少1.18个百分点。这一变化可能对公司未来的技术创新和产品竞争力产生一定影响。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 35,358,878.78 | 37,453,640.46 | -5.59 |
| 研发投入总额占营业收入比例（%） | 5.37 | 6.55 | 减少1.18个百分点 |
研发人员情况：数量和占比下降
公司研发人员数量为59人，较上年的73人减少19.18%；研发人员数量占公司总人数的比例为13.50%，较上年的16.08%下降2.58个百分点。虽然研发人员薪酬合计从1,041万元增加到1,326.49万元，平均薪酬从14.26万元增加到22.48万元，但研发人员规模的缩小可能会对公司的研发创新能力带来挑战。
| 项目 | 本期数 | 上期数 | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 公司研发人员的数量（人） | 59 | 73 | -19.18 |
| 研发人员数量占公司总人数的比例（%） | 13.50 | 16.08 | -2.58 |
| 研发人员薪酬合计（万元） | 1,326.49 | 1,041 | 27.43 |
| 研发人员平均薪酬（万元） | 22.48 | 14.26 | 57.64 |
现金流：经营活动现金流大增，投资和筹资活动现金流有变化
经营活动产生的现金流量净额：大幅增长
经营活动产生的现金流量净额为175,788,647.43元，较上年同期的126,189,935.00元增长39.30%，主要系报告期销售回款增加、采购付款减少所致。这表明公司经营活动的现金创造能力增强，有利于公司的持续发展。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 175,788,647.43 | 126,189,935.00 | 39.30 |
投资活动产生的现金流量净额：减少35.74%
投资活动产生的现金流量净额为 -29,707,056.46元，上年同期为 -46,229,603.30元，主要系报告期固定资产投资减少所致。这可能意味着公司在投资策略上有所调整，减少了固定资产方面的投入。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -29,707,056.46 | -46,229,603.30 | -35.74 |
筹资活动产生的现金流量净额：流出增加89.36%
筹资活动产生的现金流量净额为 -87,128,794.27元，上年同期为 -46,012,988.27元，主要系报告期分配现金股利所致。这显示公司在向股东分配利润的同时，也可能面临一定的资金压力。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -87,128,794.27 | -46,012,988.27 | 89.36 |
可能面对的风险：多种风险并存
- 核心技术人员流失风险：公司地处中原地区，对高端人才吸引能力有限，若不能提供有竞争力的待遇和激励机制，可能导致技术人才流失，影响公司发展。
- 技术研发失败风险：输配电及控制设备行业对技术要求高，且行业发展趋势促使企业不断创新，若公司技术研发失败，将对竞争力产生不利影响。
- 经营风险：公司客户集中度较高，主要依赖两大电网公司，若其采购政策等发生变动，公司订单量可能大幅下滑，影响经营业绩。
- 财务风险：应收账款余额较高，占收入比例较高，若客户财务状况恶化或无法按期付款，公司将面临较大运营资金压力。
- 行业风险：输配电及控制设备制造行业受宏观经济周期和电力系统投资影响较大，若电力建设投资增速放缓，公司产品销售将受不利影响。
董事、监事、高级管理人报酬情况：董事长报酬78.73万元
董事长、总经理樊崇报告期内从公司获得的税前报酬总额为78.73万元；副董事长、核心技术人员徐学亭为43.63万元；董事、副总经理、董事会秘书、财务总监贾娜为60.30万元。公司董事、监事、高级管理人员报酬的决策程序透明，实际支付与披露情况一致。
总体来看，金冠电气2024年在经营业绩上取得了一定的增长，经营活动现金流表现良好，但研发投入占比下降以及面临的多种风险值得关注。投资者需密切关注公司在技术创新、市场拓展和风险管理等方面的举措，以评估公司未来的发展潜力。
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