通达股份2024年年报解读：净利润暴跌69.15%，财务费用激增90.20%

河南通达电缆股份有限公司（证券代码：002560，证券简称：通达股份）于2025年4月披露了2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入62.01亿元，同比增长11.26%；然而，归属于上市公司股东的净利润却大幅下降69.15%，仅为2549.28万元。此外，公司财务费用增长显著，较上年同期增加90.20%。这些数据的变化，反映了公司在经营过程中面临的挑战与机遇，值得投资者密切关注。

营收实现双位数增长

报告期内，通达股份实现营业收入6,200,736,359.07元，较上年的5,573,211,742.14元增长了11.26%。这一增长表明公司在市场拓展方面取得了一定成效。从业务板块来看，电线电缆业务收入为3,233,383,337.68元，占比52.15%，同比增长16.63%，成为营收增长的重要驱动力，特别是特高压、超高压工程用线缆产品收入同比增长24.69%，显示出公司在该领域的竞争优势。有色金属业务收入为2,632,887,557.04元，占比42.46%，同比增长4.58% ，保持了稳定增长。

各板块表现不一

机械加工业务收入为141,017,203.75元，占比2.27%，同比下降1.40% ，可能受到市场竞争或业务调整的影响。贸易销售业务收入为135,416,176.82元，占比2.18%，同比增长148.30% ，呈现出快速增长的态势，反映公司在贸易领域的积极拓展。

净利润降幅近七成

归属于上市公司股东的净利润为25,492,776.65元，与去年同期的82,636,688.00元相比，大幅下降69.15%。这一急剧下滑引起了市场的广泛关注。从数据来看，公司营业总成本的增长以及资产减值等因素对净利润产生了重大影响。

成本与减值因素分析

营业总成本为6,089,595,676.14元，较上年的5,350,389,019.48元增长13.82%，增速高于营业收入的增长。其中，营业成本为5,749,236,545.33元，同比增长13.62%，主要是由于原材料价格波动以及生产规模扩大等因素导致。资产减值损失为76,902,017.65元，主要原因是商誉计提减值准备所致，这对净利润造成了较大的负面影响。

扣非净利润锐减77.66%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为17,272,973.30元，相较于2023年的77,320,653.68元，下降幅度高达77.66%。这表明公司剔除了非经常性损益后的核心经营业务盈利能力出现了显著下降。

非经常性损益的影响

公司2024年非经常性损益合计为8,219,803.35元，包括非流动性资产处置损益 -1,973,463.13元、计入当期损益的政府补助7,218,791.63元等。虽然非经常性损益在一定程度上对净利润起到了缓冲作用，但无法弥补核心业务利润的下滑。

收益水平显著降低

基本每股收益为0.05元/股，与2023年的0.16元/股相比，下降了68.75%。这一数据的变化直接反映了公司盈利能力的减弱，对投资者的回报水平产生了较大影响。

与净利润变动趋势一致

基本每股收益的下降趋势与净利润的下降趋势一致，主要是由于净利润的大幅减少导致。公司需要采取有效措施提升盈利能力，以改善每股收益水平。

扣非每股收益降至0.03元/股

扣非每股收益为0.03元/股，较2023年有明显下降。这进一步凸显了公司核心业务盈利能力的不足，投资者在评估公司价值时需谨慎考虑这一因素。

反映核心业务盈利困境

扣非每股收益的大幅下滑，反映了公司在电线电缆、航空器零部件精密加工及装配等核心业务板块面临着诸多挑战，如市场竞争加剧、成本上升等，需要通过优化业务结构、降低成本等方式来提升核心业务的盈利能力。

财务费用激增90.20%

财务费用为41,415,203.82元，较上年的21,774,906.24元增加了90.20%。主要原因是财务费用中利息支出较上年同期增加，利息收入较上年同期减少所致。这表明公司在资金成本控制方面面临一定压力，可能与公司的融资结构和市场利率变动有关。

其他费用有不同程度增长

管理费用为80,320,290.19元，同比增长15.36%，主要用于职工薪酬、折旧费等方面的支出增加。研发费用为124,781,135.29元，同比增长15.97%，显示公司在技术研发上持续投入，以提升产品竞争力。销售费用为81,466,618.35元，同比增长4.29%，可能是为了拓展市场、推广产品而增加了相关费用。

研发投入持续加大

研发费用达到124,781,135.29元，较上年增长15.97%。公司在多个研发项目上进行了投入，如间隙型架空导线研发、防腐耐磨船用控制电缆的研究等。这些项目旨在提升产品性能，满足市场对高端线缆产品的需求。

研发人员结构有所变化

研发人员数量为194人，较上年的177人增加了9.60%。从学历结构来看，本科、博士学历人员有所增加，大专及以下学历人员略有减少，显示公司在研发人才的引进上注重高素质人才的引入。这有助于提升公司的研发创新能力，为公司的长期发展奠定基础。

人员数量增长

研发人员数量从2023年的177人增加到2024年的194人，增长了9.60%。这一增长体现了公司对研发创新的重视，通过增加研发人员来提升公司的技术实力。

结构优化

学历结构上，本科及以上学历人员的增加，有助于提升研发团队的整体素质和创新能力。年龄结构方面，30岁以下人员数量增长明显，为研发团队注入了新鲜血液，带来新的思路和活力。

经营活动现金流净额增长8.20%

经营活动产生的现金流量净额为91,141,170.92元，较上年的84,234,052.92元增长8.20%。经营活动现金流入小计为5,908,040,072.19元，流出小计为5,816,898,901.27元，表明公司经营活动的现金创造能力有所增强，业务运营较为稳定。

投资活动现金流净额由负转正

投资活动产生的现金流量净额为16,799,249.44元，而上期为 -212,862,220.92元，主要原因为上期未到期理财本期赎回所致。这使得公司在投资活动方面的资金状况得到显著改善。

筹资活动现金流净额减少35.75%

筹资活动产生的现金流量净额为157,944,790.79元，较上年的245,821,217.83元减少35.75%，主要是因为偿还银行贷款所致。这反映了公司在筹资策略上的调整，注重优化债务结构，降低财务风险。

宏观经济与政策风险

公司主营业务涉及电线电缆、航空器零部件精密加工及装配、铝基复合新材料等多个领域，与宏观经济形势密切相关。若宏观经济形势波动或下游客户需求减弱，可能对公司经营业绩造成不利影响。同时，相关行业政策的变化，如电力、国防建设等领域政策调整，可能影响公司业务发展。

市场竞争风险

电线电缆和铝基复合新材料行业市场集中度较低，竞争激烈。在电线电缆行业，中低压产品同质化严重，高压及特种电缆市场竞争主要集中在研发实力强、产能充足的企业之间。航空器零部件制造行业虽市场集中度相对较高，但随着政策放开，竞争者数量逐步增加，公司面临市场份额下降、盈利能力下滑的风险。

原材料价格波动与财务风险

电线电缆和铝基复合新材料业务“料重工轻”，主要原材料为铜、铝等大宗材料，价格波动会影响公司采购成本和销售定价。公司虽有“价格联动调整”和“套期保值”机制，但仍无法完全抵消价格波动影响。此外，公司应收账款回收存在一定风险，且所处电缆行业对流动资金需求大，若资金回笼不及时或筹措困难，将影响正常生产经营。同时，公司存在商誉减值风险，若成都航飞经营状况未达预期，将对公司当期损益造成不利影响。

报酬决策与依据

在公司任职的董事、监事和高级管理人员按工作岗位及职务，依据公司现行薪酬管理制度领取薪酬。公司根据经营业绩和个人表现等因素，确定具体报酬金额。

具体报酬情况

董事长马红菊从公司获得的税前报酬总额为37.31万元，总经理曲洪普为37.31万元，副总经理张治中为31.31万元，财务总监闫文鸽为29.09万元。整体来看，公司管理层报酬水平相对稳定，与公司经营业绩和行业水平具有一定相关性。

综上所述，通达股份在2024年虽营业收入有所增长，但净利润大幅下滑，财务费用增长显著，同时面临多种风险。公司需加强成本控制，优化业务结构，提升核心竞争力，以应对当前困境，实现可持续发展，投资者也应密切关注公司后续经营策略调整及业绩表现。

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