鹰眼预警：新经典经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月23日，新经典发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为8.21亿元，同比下降8.89%；归母净利润为1.27亿元，同比下降20.87%；扣非归母净利润为1.07亿元，同比下降23.26%；基本每股收益0.7824元/股。

公司自2017年4月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为7.72亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新经典2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.21亿元，同比下降8.89%；净利润为1.29亿元，同比下降20.65%；经营活动净现金流为3727.99万元，同比下降78.58%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为1.73%，-3.94%，-8.9%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.4亿元、1.6亿元、1.3亿元，同比变动分别为3.95%、15.83%、-20.65%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-8.9%，税金及附加同比变动17.31%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.9亿元、1.7亿元、0.4亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.289低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.39、1.07、0.29，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为47.2%，同比下降3.05%；净利率为15.71%，同比下降12.9%；净资产收益率（加权）为6.53%，同比下降18.98%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为48.9%、48.68%、47.2%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为6.53%，同比下降18.98%。

报告期内，公司资产负债率为5.69%，同比下降21.1%；流动比率为13.76，速动比率为12.33；总债务为584.08万元，其中短期债务为584.08万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长27.84%，营业成本同比增长-6.26%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.16，同比下降1.62%；存货周转率为2.43，同比增长14.14%；总资产周转率为0.39，同比下降5.66%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为7.91，7.28，7.16，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.43，0.41，0.39，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.65、5.52、5.4，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为17.42%、17.91%、19.38%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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