2025年第一季度，永赢成长远航一年持有期混合型证券投资基金披露季报，其中基金份额和净值表现变化较为显著。报告期末基金份额总额为365,128,440.34份，较期初有所下降；而基金净值在本季度有一定增长，但与业绩比较基准相比仍有差距。这些变化背后反映了基金怎样的运作情况，又对投资者释放了哪些信号？本文将深入解读。
主要财务指标：两类份额收益有别
各指标展现不同收益情况
本季度，永赢成长远航一年持有混合A本期已实现收益为14,961,508.44元，本期利润8,143,994.04元；C类份额本期已实现收益3,559,001.02元，本期利润1,854,307.46元。从数据看，A类份额在收益规模上大于C类。加权平均基金份额本期利润A类为0.0271元，C类为0.0245元 。期末基金资产净值A类为245,790,906.31元，C类为60,212,485.62元，期末基金份额净值A类0.8421元，C类0.8222元。
| 主要财务指标 | 永赢成长远航一年持有混合A | 永赢成长远航一年持有混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 14,961,508.44 | 3,559,001.02 |
| 本期利润（元） | 8,143,994.04 | 1,854,307.46 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0271 | 0.0245 |
| 期末基金资产净值（元） | 245,790,906.31 | 60,212,485.62 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.8421 | 0.8222 |
基金净值表现：与业绩基准存差距
近三月及长期表现分化
过去三个月，永赢成长远航一年持有混合A净值增长率为3.10%，标准差1.73%，业绩比较基准收益率4.12%，A类净值增长率落后业绩比较基准1.02%；C类净值增长率2.89%，同样落后业绩比较基准1.23%。过去一年A类净值增长率达17.45%，高于业绩比较基准1.77% ，C类过去一年净值增长率16.51%，高于业绩比较基准0.83%。自基金合同生效起至今，A类净值增长率 -15.79%，C类 -17.78%，均大幅落后业绩比较基准。
| 阶段 | 永赢成长远航一年持有混合A | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 3.10% | 1.73% | 4.12% | 0.95% | -1.02% | 0.78% |
| 过去六个月 | 3.90% | 2.08% | 4.19% | 1.17% | -0.29% | 0.91% |
| 过去一年 | 17.45% | 1.93% | 15.68% | 1.15% | 1.77% | 0.78% |
| 自基金合同生效起至今 | -15.79% | 1.47% | 1.91% | 1.01% | -17.70% | 0.46% |
| 阶段 | 永赢成长远航一年持有混合C | |||||
| ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- |
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 2.89% | 1.73% | 4.12% | 0.95% | -1.23% | 0.78% |
| 过去六个月 | 3.49% | 2.08% | 4.19% | 1.17% | -0.70% | 0.91% |
| 过去一年 | 16.51% | 1.93% | 15.68% | 1.15% | 0.83% | 0.78% |
| 自基金合同生效起至今 | -17.78% | 1.47% | 1.91% | 1.01% | -19.69% | 0.46% |
投资策略与运作：聚焦产业挖掘机会
基于产业逻辑布局，关注内需板块
2025年一季度中国经济延续回升态势，工业生产增长良好，高技术制造业表现强劲，但仍面临复杂外部环境。本基金核心策略是基于产业逻辑，在左侧挖掘产业机会，前瞻性判断产业趋势，结合上下游及公司数据验证，把握基本面驱动下的EPS投资机会。目前核心仓位稳定，腰部仓位弥补波动，尾部仓位参与阶段性机会。鉴于外部环境不确定性增强，基金加强对内需板块的关注。
基金业绩表现：未达业绩比较基准
两类份额净值增长均落后
截至报告期末，永赢成长远航一年持有混合A基金份额净值为0.8421元，本季度份额净值增长率为3.10%，同期业绩比较基准收益率为4.12%；C类基金份额净值为0.8222元，份额净值增长率为2.89%，同期业绩比较基准收益率同样为4.12%。两类份额净值增长率均落后于业绩比较基准。
资产组合情况：权益投资占比高
权益投资主导，债券投资极少
报告期末，基金总资产314,015,917.52元，其中权益投资251,271,279.87元，占比80.02%，全部为股票投资。固定收益投资仅733.52元，占比几乎为0，主要是可转债嘉益转债。银行存款和结算备付金合计62,736,424.58元，占比19.98% 。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 251,271,279.87 | 80.02 |
| 其中：股票 | 251,271,279.87 | 80.02 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 733.52 | 0.00 |
| 其中：债券 | 733.52 | 0.00 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 62,736,424.58 | 19.98 |
| 8 | 其他资产 | 7,479.55 | 0.00 |
| 9 | 合计 | 314,015,917.52 | 100.00 |
股票投资组合：行业分布有侧重
境内外行业配置各有特点
境内股票投资中，制造业公允价值186,384,819.77元，占基金资产净值比例60.91%，占比最高。其次是信息传输、软件和信息技术服务业，占比8.10% 。港股通投资股票中，信息技术占比6.21%，通讯业务占比3.45% 。整体看，基金在行业配置上对制造业及信息技术相关领域较为侧重。
境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 186,384,819.77 | 60.91 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 3,004,173.00 | 0.98 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 15,145.96 | 0.00 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 24,782,244.37 | 8.10 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 146,517.36 | 0.05 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 214,332,900.46 | 70.04 |
港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 能源 | - | - |
| 原材料 | - | - |
| 工业 | - | - |
| 非日常生活消费品 | 1,412,741.99 | 0.46 |
| 日常消费品 | 5,974,858.22 | 1.95 |
| 医疗保健 | - | - |
| 金融 | - | - |
| 信息技术 | 19,001,909.47 | 6.21 |
| 通讯业务 | 10,548,869.73 | 3.45 |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | - | - |
| 合计 | 36,938,379.41 | 12.07 |
股票投资明细：多行业龙头入选
前十股票涵盖多领域
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票投资明细中，涵盖制造业、信息技术等行业。如神马电力占比5.41%，中芯国际占比5.25% 。这些股票多为各行业内具有一定影响力的企业，反映出基金在股票选择上注重企业的行业地位。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603530 | 神马电力 | 587,300 | 16,567,733.00 | 5.41 |
| 2 | 00981 | 中芯国际 | 377,500 | 16,059,779.78 | 5.25 |
| 3 | 301291 | 明阳电气 | 313,500 | 14,765,850.00 | 4.83 |
| 4 | 002594 | 比亚迪 | 34,200 | 12,821,580.00 | 4.19 |
| 5 | 000880 | 潍柴重机 | 366,400 | 11,922,656.00 | 3.90 |
| 6 | 600590 | 泰豪科技 | 1,216,600 | 11,618,530.00 | 3.80 |
| 7 | 603501 | 韦尔股份 | 87,300 | 11,586,456.00 | 3.79 |
| 8 | 688256 | 寒武纪 | 17,262 | 10,754,226.00 | 3.51 |
| 9 | 00700 | 腾讯控股 | 23,000 | 10,548,869.73 | 3.45 |
| 10 | 301004 | 嘉益股份 | 92,900 | 9,708,050.00 | 3.17 |
开放式基金份额变动：两类份额均下降
份额赎回致总量下滑
报告期期初，永赢成长远航一年持有混合A份额总额308,293,039.23份，C类76,847,894.79份 。报告期内，A类总申购份额204份，C类95,139,817份 。报告期末，A类份额总额291,895,359.11份，C类73,233,081.23份 。两类份额均出现下降，或反映部分投资者在本季度选择赎回。
| 项目 | 永赢成长远航一年持有混合A | 永赢成长远航一年持有混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 308,293,039.23 | 76,847,894.79 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 204 | 95,139,817 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 291,895,359.11 | 73,233,081.23 |
风险与机会提示
本季度永赢成长远航一年持有混合基金在份额和净值上的变化值得投资者关注。份额下降可能暗示部分投资者对基金未来预期有所改变。净值增长率虽有一定表现，但近三个月落后业绩比较基准，长期来看自成立起至今与业绩比较基准差距较大，投资者需警惕基金后续净值波动风险。不过，基金基于产业逻辑的投资策略，若能精准把握产业趋势，或在未来带来投资机会，尤其是对制造业和信息技术等重点配置行业的发展，投资者可保持关注。
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