2025年第一季度，永赢睿恒混合型证券投资基金披露季报，多项关键数据变动值得投资者关注。报告期内，基金份额赎回规模较大，永赢睿恒混合C类份额赎回超1.55亿份；同时，净值增长率下滑明显，与业绩比较基准收益率存在差距。以下将对季报关键信息进行深度解读。
主要财务指标：两类份额均现亏损
本期利润与已实现收益双负
报告期内，永赢睿恒混合A本期已实现收益为 -1,008,874.73元，本期利润为 -1,603,515.88元；永赢睿恒混合C本期已实现收益为 -826,620.72元，本期利润为 -833,165.55元。两类份额均呈现亏损状态。
| 主要财务指标 | 永赢睿恒混合A | 永赢睿恒混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -1,008,874.73 | -826,620.72 |
| 本期利润（元） | -1,603,515.88 | -833,165.55 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0079 | -0.0048 |
| 期末基金资产净值（元） | 176,452,129.83 | 101,262,586.04 |
| 期末基金份额净值 | 0.9930 | 0.9912 |
份额净值微降
期末，永赢睿恒混合A基金份额净值为0.9930元，永赢睿恒混合C基金份额净值为0.9912元，较前期均有微幅下降，反映出基金资产价值在报告期内有所缩水。
基金净值表现：跑输业绩比较基准
近三月及成立来表现不佳
过去三个月，永赢睿恒混合A净值增长率为 -1.09%，业绩比较基准收益率为0.38%，差值为 -1.47%；永赢睿恒混合C净值增长率为 -1.23%，与业绩比较基准收益率差值达 -1.61%。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率 -0.70%，C类份额 -0.88%，均跑输业绩比较基准。
| 阶段 | 永赢睿恒混合A | 永赢睿恒混合C | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | |
| 过去三个月 | -1.09% | 0.33% | 0.38% | -1.47% | -1.23% | 0.33% | 0.38% | -1.61% |
| 自基金合同生效起至今 | -0.70% | 0.30% | -0.11% | -0.59% | -0.88% | 0.30% | -0.11% | -0.77% |
建仓期影响待观察
本基金尚处于建仓期，建仓策略对净值表现的影响有待进一步观察，市场波动叠加建仓操作，或为净值跑输基准的原因之一。
投资策略与运作：聚焦新兴产业，权益仓位将加
市场环境分析
一季度宏观经济呈现复杂态势，房地产市场新旧分化，社零、工业生产等有不同表现，物价疲弱，信贷投放有调节特征。权益市场波动显著，结构分化且板块轮动快，泛科技相关板块表现突出。
基金操作策略
基金坚持自下而上选股，关注新兴产业个股。目前权益资产配置比例偏低，后续计划择机择股加仓，有望通过调整仓位和选股优化业绩表现。
基金业绩表现：两类份额均未达业绩基准
份额净值增长率低于基准
截至报告期末，永赢睿恒混合A份额净值增长率为 -1.09%，永赢睿恒混合C为 -1.23%，同期业绩比较基准收益率均为0.38%，两类份额业绩均未达预期，反映出投资组合在报告期内面临挑战。
基金资产组合：权益占比18.16%
权益投资为主
报告期末，基金总资产377,659,608.88元，其中权益投资68,574,917.14元，占比18.16%，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计211,656,609.90元，占比56.04% ，为基金提供了较强的流动性。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 68,574,917.14 | 18.16 |
| 其中：股票 | 68,574,917.14 | 18.16 |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 211,656,609.90 | 56.04 |
| 其他资产 | 225,081.84 | 0.06 |
| 合计 | 377,659,608.88 | 100.00 |
港股投资占比1.69%
通过港股通投资的港股公允价值4,698,653.54元，占期末净值比例1.69%，显示基金在资产配置上有一定的国际化布局。
股票投资组合：制造业占比超两成
境内行业分布
境内股票投资中，制造业占比最高，公允价值62,453,598.00元，占基金资产净值比例22.49%；信息传输、软件和信息技术服务业占0.51% 。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 农、林、牧、渔业 | - | - |
| 采矿业 | - | - |
| 制造业 | 62,453,598.00 | 22.49 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| 建筑业 | - | - |
| 批发和零售业 | - | - |
| 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| 住宿和餐饮业 | - | - |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,422,665.60 | 0.51 |
| 金融业 | - | - |
| 房地产业 | - | - |
| 租赁和商务服务业 | - | - |
| 科学研究和技术服务业 | - | - |
| 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| 教育 | - | - |
| 卫生和社会工作 | - | - |
| 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| 综合 | - | - |
| 合计 | 63,876,263.60 | 23.00 |
港股行业分布
港股通投资集中于信息技术行业，公允价值4,698,653.54元，占基金资产净值比例1.69%。
股票投资明细：匠心家居占比5.71%
前十股票情况
按公允价值占比，匠心家居占比最高，为5.71%，神马电力占4.19%，欧圣电气占3.88%等。前十股票投资反映了基金的核心持仓方向，对净值波动影响较大。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 301061 | 匠心家居 | 203,600 | 15,870,620.00 | 5.71 |
| 2 | 603530 | 神马电力 | 412,900 | 11,647,909.00 | 4.19 |
| 3 | 301187 | 欧圣电气 | 282,800 | 10,774,680.00 | 3.88 |
| 4 | 301004 | 嘉益股份 | 77,500 | 8,098,750.00 | 2.92 |
| 5 | 001380 | 华纬科技 | 173,600 | 5,447,568.00 | 1.96 |
| 6 | 603341 | 龙旗科技 | 121,600 | 5,279,872.00 | 1.90 |
| 7 | 02432 | 越疆 | 83,400 | 4,698,653.54 | 1.69 |
| 8 | 301479 | 弘景光电 | 22,900 | 2,679,529.00 | 0.96 |
| 9 | 301392 | 汇成真空 | 32,100 | 2,654,670.00 | 0.96 |
| 10 | 688486 | 龙迅股份 | 13,088 | 1,422,665.60 | 0.51 |
开放式基金份额变动：赎回规模较大
两类份额赎回情况
永赢睿恒混合A报告期期初份额228,587,753.74份，赎回51,038,102.60份，期末177,691,821.38份；永赢睿恒混合C期初249,404,716.62份，赎回155,305,122.15份，期末102,161,261.15份。C类份额赎回规模较大，或反映部分投资者对基金短期表现的态度。
| 项目 | 永赢睿恒混合A | 永赢睿恒混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 228,587,753.74 | 249,404,716.62 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 142,170.24 | 8,061,666.68 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 51,038,102.60 | 155,305,122.15 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 177,691,821.38 | 102,161,261.15 |
综合来看，永赢睿恒混合基金在2025年第一季度面临净值增长压力与份额赎回挑战。后续基金管理人加仓权益资产的策略效果、市场环境变化对基金业绩的影响，投资者需密切关注。
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