信澳科技驱动混合季报解读：份额赎回超80%，净值增长超9%
信澳科技驱动混合型证券投资基金2025年第一季度报告显示，该基金在报告期内呈现出基金份额赎回比例超80%，而基金净值增长率超9%的显著变化。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：两类份额收益与净值情况
- 收益情况：报告期内，信澳科技驱动混合A本期已实现收益为4,992,354.51元，本期利润为5,975,851.37元；信澳科技驱动混合C本期已实现收益为1,648,030.55元，本期利润为2,617,108.32元。
- 资产净值与份额净值：期末，A类基金资产净值为24,517,582.47元，份额净值为1.0927元；C类基金资产净值为14,525,797.23元，份额净值为1.0908元。
| 主要财务指标 | 信澳科技驱动混合A | 信澳科技驱动混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 4,992,354.51 | 1,648,030.55 |
| 本期利润（元） | 5,975,851.37 | 2,617,108.32 |
| 期末基金资产净值（元） | 24,517,582.47 | 14,525,797.23 |
| 期末基金份额净值 | 1.0927 | 1.0908 |
基金净值表现：大幅跑赢业绩比较基准
- 过去三个月：信澳科技驱动混合A净值增长率为9.55%，业绩比较基准收益率为3.04%，超额收益达6.51%；信澳科技驱动混合C净值增长率为9.40%，业绩比较基准收益率为3.04%，超额收益6.36%。
- 自基金合同生效起至今：A类净值增长率9.27%，业绩比较基准收益率3.86%，超额收益5.41%；C类净值增长率9.08%，业绩比较基准收益率3.86%，超额收益5.22%。
| 阶段 | 信澳科技驱动混合A | 信澳科技驱动混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 9.55% | 1.69% | 3.04% | 6.51% | 0.22% | 9.40% | 1.69% | 3.04% | 6.36% | 0.22% |
| 自基金合同生效起至今 | 9.27% | 1.55% | 3.86% | 5.41% | 0.11% | 9.08% | 1.55% | 3.86% | 5.22% | 0.11% |
投资策略与运作：聚焦科技及相关创新行业
基金管理人看好科技行业中具有创新力的公司，认为在经济稳定发展阶段，强壁垒公司借助AI等创新工具能创造新供给。同时关注互联网行业与AI结合的业务探索，以及汽车行业智能驾驶领域技术积累深厚的公司。除发掘细分行业机会，还基于股票池对公司积极变化进行跟踪研究，在低估位置买入做长期投资。
基金业绩表现：两类份额均实现较高增长
截至报告期末，A类基金份额净值为1.0927元，本报告期内份额净值增长率为9.55%；C类基金份额净值为1.0908元，本报告期内份额净值增长率为9.40%，两类份额均大幅超越同期业绩比较基准收益率3.04%。
资产组合情况：权益投资占比超九成
报告期末，基金总资产中权益投资金额为36,226,087.69元，占比92.18%，且全部为股票投资。固定收益投资、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资及买入返售金融资产均为0。这表明基金在报告期末资产配置高度集中于权益类资产，风险相对较高。
股票投资行业分布：多行业布局
- 境内股票：制造业公允价值为17,817,952.32元，占基金资产净值比例45.64%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值1,982,232.00元，占比5.08%，境内股票投资合计占基金资产净值比例50.71%。
- 港股通投资股票：非日常生活消费品公允价值8,577,363.41元，占比21.97%；日常消费品公允价值1,372,478.92元，占比3.52%；信息技术公允价值1,716,371.52元，占比4.40%；电信业务公允价值4,759,689.52元，占比12.19%，港股通投资股票合计占基金资产净值比例42.07%。
境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 17,817,952.32 | 45.64 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,982,232.00 | 5.08 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 19,800,184.32 | 50.71 |
港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 非日常生活消费品 | 8,577,363.41 | 21.97 |
| 日常消费品 | 1,372,478.92 | 3.52 |
| 信息技术 | 1,716,371.52 | 4.40 |
| 电信业务 | 4,759,689.52 | 12.19 |
| 合计 | 16,425,903.37 | 42.07 |
股票投资明细：多只知名企业入围
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十位股票投资明细中包含江淮汽车、腾讯控股、阿里巴巴 -W等知名企业。其中，江淮汽车占比7.84%，腾讯控股与阿里巴巴 -W占比均为6.81%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600418 | 江淮汽车 | 85,000 | 3,060,000.00 | 7.84 |
| 2 | 00700 | 腾讯控股 | 5,800 | 2,660,149.76 | 6.81 |
| 3 | 09988 | 阿里巴巴 -W | 22,500 | 2,657,750.40 | 6.81 |
| 4 | 300433 | 蓝思科技 | 99,900 | 2,530,467.00 | 6.48 |
| 5 | 09868 | 小鹏汽车 -W | 32,100 | 2,334,280.03 | 5.98 |
| 6 | 688385 | 复旦微电 | 46,572 | 2,119,491.72 | 5.43 |
| 7 | 09626 | 哔哩哔哩 -W | 15,300 | 2,099,539.76 | 5.38 |
| 8 | 002410 | 广联达 | 136,800 | 1,982,232.00 | 5.08 |
| 9 | 09992 | 泡泡玛特 | 12,800 | 1,848,613.06 | 4.73 |
| 10 | 601127 | 赛力斯 | 14,400 | 1,812,816.00 | 4.64 |
开放式基金份额变动：赎回比例超八成
- A类份额：报告期期初基金份额总额117,491,809.66份，期间总申购份额15,036,255.42份，总赎回份额110,090,207.52份，期末份额总额22,437,857.56份，赎回比例超90%。
- C类份额：期初份额总额141,752,995.95份，期间总申购份额8,819,042.34份，总赎回份额137,255,541.90份，期末份额总额13,316,496.39份，赎回比例近97%。整体来看，两类份额赎回比例均较高，反映投资者持有意愿下降。
| 项目 | 信澳科技驱动混合A | 信澳科技驱动混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 117,491,809.66 | 141,752,995.95 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 15,036,255.42 | 8,819,042.34 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 110,090,207.52 | 137,255,541.90 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 22,437,857.56 | 13,316,496.39 |
综合来看，信澳科技驱动混合基金在一季度虽净值增长表现出色，但份额赎回情况明显。投资者在关注基金净值增长的同时，需警惕份额赎回可能带来的流动性风险等问题，以及基金高度集中于权益投资所面临的市场波动风险。
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