2025年第一季度，西部利得中证人工智能主题指数增强基金表现备受关注。从季报数据来看，基金份额申购赎回变动较大，投资组合也有一定调整。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：A、C份额表现分化
本期已实现收益与利润情况
| 主要财务指标 | 西部利得中证人工智能主题指数增强A | 西部利得中证人工智能主题指数增强C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 12,981,180.48 | 10,094,735.65 |
| 本期利润（元） | 5,079,397.23 | -1,207,456.94 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0287 | -0.0082 |
| 期末基金资产净值（元） | 198,764,080.06 | 193,413,227.50 |
| 期末基金份额净值 | 0.9960 | 0.9810 |
西部利得中证人工智能主题指数增强A本期已实现收益为12,981,180.48元，本期利润为5,079,397.23元；而C份额本期已实现收益10,094,735.65元，但本期利润为 -1,207,456.94元，出现亏损。A份额加权平均基金份额本期利润为0.0287元，C份额则为 -0.0082元。期末A份额资产净值198,764,080.06元，份额净值0.9960元；C份额资产净值193,413,227.50元，份额净值0.9810元。可见，A、C份额在收益和利润表现上存在明显分化。
基金净值表现：超越业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
西部利得中证人工智能主题指数增强A
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 5.45% | 2.01% | 5.04% | 2.09% | 0.41% | -0.08% |
| 过去六个月 | 19.17% | 2.45% | 15.06% | 2.54% | 4.11% | -0.09% |
| 过去一年 | 32.64% | 2.24% | 27.50% | 2.30% | 5.14% | -0.06% |
| 过去三年 | 16.14% | 2.08% | 13.58% | 2.03% | 2.56% | 0.05% |
西部利得中证人工智能主题指数增强C
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 5.35% | 2.01% | 5.04% | 2.09% | 0.31% | -0.08% |
| 过去六个月 | 18.92% | 2.44% | 15.06% | 2.54% | 3.86% | -0.10% |
| 过去一年 | 32.10% | 2.24% | 27.50% | 2.30% | 4.60% | -0.06% |
| 过去三年 | 14.76% | 2.08% | 13.58% | 2.03% | 1.18% | 0.05% |
| 自基金合同生效起至今 | -1.90% | 1.96% | -2.74% | 1.92% | 0.84% | 0.04% |
过去三个月，A份额净值增长率5.45%，高于业绩比较基准收益率5.04%，C份额净值增长率5.35%，同样高于业绩比较基准。过去六个月、一年、三年，A、C份额净值增长率也均超越业绩比较基准，显示出基金在不同时间段的良好表现。不过自基金合同生效起至今，C份额净值增长率为 -1.90% ，但仍高于业绩比较基准收益率 -2.74% 。
投资策略与运作：科技板块独立行情下的操作
一季度，海外科技股下跌，但中国科技板块走出独立行情。西部利得中证人工智能指数增强基金跟踪中证人工智能主题指数，该指数行业集中在申万计算机、电子、通信等科技行业。基金采取主动选股和量化配权相结合策略，在控制偏离度和跟踪误差前提下进行相对增强投资管理。
基金业绩表现：参考财务指标与净值表现
报告期内基金业绩表现可参考前文主要财务指标和基金净值表现部分。A份额实现正利润，C份额出现亏损，但在净值增长率上，两者在多数时间段超越业绩比较基准。
资产组合情况：权益投资占比高
期末基金资产组合
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 354,204,792.29 | 88.75 |
| 其中：股票 | 354,204,792.29 | 88.75 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 38,835,239.54 | 9.73 |
| 8 | 其他资产 | 6,079,827.51 | 1.52 |
| 9 | 合计 | 399,119,859.34 | 100.00 |
报告期末，权益投资金额354,204,792.29元，占基金总资产比例高达88.75%，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计38,835,239.54元，占9.73%，其他资产6,079,827.51元，占1.52%。权益投资占主导，显示基金对股票市场的侧重。
股票投资组合：行业集中于科技相关
指数投资境内股票行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 190,918,552.29 | 48.68 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | 2,896,870.00 | 0.74 |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 145,529,420.78 | 37.11 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 339,344,843.07 | 86.53 |
积极投资境内股票行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 422,131.46 | 0.11 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 13,685.48 | 0.00 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 2,159,320.95 | 0.55 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 2,613,838.23 | 0.67 |
港股通投资股票行业分布
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 基础材料 | - | - |
| 消费者非必需品 | 744,170.11 | 0.19 |
| 消费者常用品 | - | - |
| 能源 | - | - |
| 金融 | - | - |
| 医疗保健 | - | - |
| 工业 | - | - |
| 信息技术 | 10,768,106.46 | 2.75 |
| 电信服务 | 733,834.42 | 0.19 |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | - | - |
| 合计 | 12,246,110.99 | 3.12 |
指数投资境内股票中，制造业公允价值占比48.68%，信息传输、软件和信息技术服务业占37.11%。积极投资境内股票中，信息技术服务业也有一定占比。港股通投资股票里，信息技术行业占比2.75% 。整体来看，基金股票投资行业集中在科技相关领域。
股票投资明细：多只科技股位列前十
指数投资按公允价值占比前十股票
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688256 | 寒武纪 | 40,557 | 25,267,011.00 | 6.44 |
| 2 | 002415 | 海康威视 | 638,272 | 19,594,950.40 | 5.00 |
| 3 | 603019 | 中科曙光 | 286,924 | 19,040,276.64 | 4.86 |
| 4 | 603501 | 韦尔股份 | 130,708 | 17,347,565.76 | 4.42 |
| 5 | 688008 | 澜起科技 | 217,683 | 17,040,225.24 | 4.35 |
| 6 | 002230 | 科大讯飞 | 328,797 | 15,640,873.29 | 3.99 |
| 7 | 000938 | 紫光股份 | 485,001 | 13,298,727.42 | 3.39 |
| 8 | 300502 | 新易盛 | 126,580 | 12,420,029.60 | 3.17 |
| 9 | 688111 | 金山办公 | 39,070 | 11,686,618.40 | 2.98 |
| 10 | 600588 | 用友网络 | 233,900 | 10,930,334.00 | 2.79 |
期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，寒武纪占比6.44%位列第一，海康威视占5.00%等。多为科技领域知名企业，反映基金投资对科技股的偏好。
开放式基金份额变动：申购赎回规模大
| 项目 | 西部利得中证人工智能主题指数增强A | 西部利得中证人工智能主题指数增强C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 154,672,403.03 | 104,676,221.75 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 105,071,358.41 | 228,744,406.44 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 60,181,804.90 | 136,269,774.04 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 199,561,956.54 | 197,150,854.15 |
西部利得中证人工智能主题指数增强A报告期期初份额154,672,403.03份，期间总申购105,071,358.41份，总赎回60,181,804.90份，期末份额199,561,956.54份。C份额期初104,676,221.75份，申购228,744,406.44份，赎回136,269,774.04份，期末197,150,854.15份。可见，该基金在一季度申购赎回规模较大，投资者交易较为活跃。
综合来看，西部利得中证人工智能主题指数增强基金在2025年第一季度，投资集中于科技领域，业绩表现多数时间段超越业绩比较基准，但A、C份额收益有分化。同时，基金份额申购赎回变动大，投资者参与度高。投资者需关注科技行业波动对基金净值的影响，以及份额变动可能带来的潜在风险。
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