招商创业板指数增强型证券投资基金2025年第一季度报告显示，该基金在一季度呈现出份额增长、净值表现优于业绩比较基准等特点。以下将对报告中的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：两类份额利润有差异
报告期内，招商创业板指数增强A类本期已实现收益为6,223,477.48元，本期利润为3,209,475.41元；C类本期已实现收益为3,735,415.38元，本期利润为1,087,872.47元。期末基金资产净值方面，A类为145,452,119.51元，C类为100,939,504.57元 。从数据来看，A类在已实现收益和利润上均高于C类，这可能与两类份额的规模以及投资运作的细微差异有关。
| 主要财务指标 | 招商创业板指数增强A | 招商创业板指数增强C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 6,223,477.48 | 3,735,415.38 |
| 本期利润（元） | 3,209,475.41 | 1,087,872.47 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0141 | 0.0076 |
| 期末基金资产净值（元） | 145,452,119.51 | 100,939,504.57 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.6009 | 0.5929 |
基金净值表现：多阶段跑赢业绩比较基准
- 近三月表现：过去三个月，招商创业板指数增强A份额净值增长率为2.19%，业绩比较基准收益率为 -1.64%，A类跑赢业绩比较基准3.83%；C类份额净值增长率为2.08%，跑赢业绩比较基准3.72%。
- 长期表现：过去一年，A类份额净值增长率为18.01%，C类为17.55%，均跑赢业绩比较基准。但自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为 -39.91%，C类为 -40.71%，仍低于业绩比较基准。
| 阶段 | 招商创业板指数增强A | 招商创业板指数增强C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | ② - ④ | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 2.19% | 1.43% | -1.64% | 3.83% | -0.10% | 2.08% | 1.43% | -1.64% | 3.72% | -0.10% |
| 过去六个月 | 0.72% | 2.21% | -2.92% | 3.64% | -0.37% | 0.51% | 2.21% | -2.92% | 3.43% | -0.37% |
| 过去一年 | 18.01% | 2.04% | 15.25% | 2.76% | -0.28% | 17.55% | 2.04% | 15.25% | 2.30% | -0.28% |
| 过去三年 | -23.58% | 1.63% | -19.47% | -4.11% | -0.12% | -24.50% | 1.63% | -19.47% | -5.03% | -0.12% |
| 自基金合同生效起至今 | -39.91% | 1.62% | -36.22% | -3.69% | -0.12% | -40.71% | 1.62% | -36.22% | -4.49% | -0.12% |
从数据可以看出，该基金在短期和中期有较好的超越业绩比较基准的表现，但长期来看仍未完全弥补前期的跌幅。
投资策略与运作：紧跟指数并关注特定个股
报告期内，创业板指数震荡，医药、TMT等行业有主题机会。基金维持紧跟创业板指数，重点关注景气度好、成长性明显且估值合理的个股，风格相对基准偏好中小盘成长，以争取超额收益。下一季度，策略仍将维持，关注一季报和年报驱动的交易窗口以及企业盈利质量。
基金业绩表现：两类份额均跑赢基准
报告期内，招商创业板指数增强A类份额净值增长率为2.19%，同期业绩基准增长率为 -1.64%；C类份额净值增长率为2.08%，同期业绩基准增长率为 -1.64%。两类份额均实现了对业绩基准的超越，显示出基金在一季度投资策略的有效性。
基金资产组合：权益投资占比超九成
报告期末，基金总资产为247,536,721.55元，其中权益投资（股票）金额为232,421,924.60元，占基金总资产的比例高达93.89%。银行存款和结算备付金合计13,848,805.17元，占比5.59%，其他资产1,038,784.81元，占比0.42% 。权益投资的高占比表明基金对股票市场的看好，但同时也意味着风险相对集中在股票市场。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 232,421,924.60 | 93.89 |
| 其中：股票 | 232,421,924.60 | 93.89 | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 13,848,805.17 | 5.59 |
| 8 | 其他资产 | 1,038,784.81 | 0.42 |
| 9 | 合计 | 247,536,721.55 | 100.00 |
股票投资组合行业分布：制造业占比最大
- 指数投资行业分布：指数投资按行业分类中，制造业公允价值为124,670,969.12元，占基金资产净值比例50.60%；金融业26,475,197.60元，占比10.75%；信息传输、软件和信息技术服务业16,262,432.56元，占比6.60%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 8,005,901.00 | 3.25 |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 124,670,969.12 | 50.60 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 16,262,432.56 | 6.60 |
| J | 金融业 | 26,475,197.60 | 10.75 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 7,754,967.00 | 3.15 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 5,994,512.32 | 2.43 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 788,149.00 | 0.32 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 189,952,128.60 | 77.09 |
- 积极投资行业分布：积极投资中，制造业公允价值为32,828,933.10元，占比13.32%；建筑业1,162,248.00元，占比0.47%；交通运输、仓储和邮政业1,036,105.92元，占比0.42%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 32,828,933.10 | 13.32 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | 1,162,248.00 | 0.47 |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 1,036,105.92 | 0.42 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 2,741,722.72 | 1.11 |
| J | 金融业 | 1,066,648.00 | 0.43 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 2,103,762.00 | 0.85 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 8,902.26 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 541,698.00 | 0.22 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 42,469,796.00 | 17.24 |
基金在行业配置上相对集中于制造业等行业，行业集中度较高，若这些行业出现不利变动，可能对基金净值产生较大影响。
股票投资明细：宁德时代占比近10%
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，宁德时代占比9.49%，东方财富占比7.53%，汇川技术占比3.15% 。前十大股票投资明细反映了基金在个股选择上的侧重，对这些权重股的表现依赖较大。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 92,400 | 23,371,656.00 | 9.49 |
| 2 | 300059 | 东方财富 | 821,860 | 18,557,598.80 | 7.53 |
| 3 | 300124 | 汇川技术 | 113,948 | 7,767,835.16 | 3.15 |
| 4 | 300760 | 迈瑞医疗 | 32,500 | 7,605,000.00 | 3.09 |
| 5 | 300498 | 温氏股份 | 406,300 | 6,773,021.00 | 2.75 |
| 6 | 300015 | 爱尔眼科 | 451,394 | 5,994,512.32 | 2.43 |
| 7 | 300033 | 同花顺 | 20,500 | 5,854,800.00 | 2.38 |
| 8 | 300274 | 阳光电源 | 83,366 | 5,786,434.06 | 2.35 |
| 9 | 300308 | 中际旭创 | 57,500 | 5,671,800.00 | 2.30 |
开放式基金份额变动：两类份额均增长超30%
招商创业板指数增强A类报告期期初基金份额总额为223,539,191.22份，期间总申购份额111,534,872.94份，总赎回份额93,023,545.67份，期末份额总额为242,050,518.49份，增长率超30%；C类期初份额总额139,715,596.91份，期间总申购份额103,887,211.74份，总赎回份额73,369,674.12份，期末份额总额为170,233,134.53份，增长率也超30%。显示出投资者对该基金的关注度和认可度在提升。
| 项目 | 招商创业板指数增强A | 招商创业板指数增强C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 223,539,191.22 | 139,715,596.91 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 111,534,872.94 | 103,887,211.74 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 93,023,545.67 | 73,369,674.12 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 242,050,518.49 | 170,233,134.53 |
综合来看，招商创业板指数增强型基金在2025年第一季度展现出份额增长、净值表现优于基准等积极态势，但行业和个股集中度较高，投资者仍需关注市场波动带来的风险。
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