2025年第1季度，安信远见成长混合型证券投资基金披露季报，报告期内多项数据出现明显变化，其中开放式基金份额变动以及基金收益情况值得关注。安信远见成长混合A报告期期初基金份额总额976,114,315.49份，期末降至918,634,129.09份，变动幅度较大；而从收益来看，安信远见成长混合A本期利润达18,370,831.37元 ，安信远见成长混合C本期利润为6,611,708.76元。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况，又对投资者有何启示，以下将进行详细解读。
主要财务指标：A、C份额收益有差异
本季度安信远见成长混合A与C份额在主要财务指标上呈现出一定差异。
| 主要财务指标 | 安信远见成长混合A | 安信远见成长混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 10,153,210.49 | 3,279,750.37 |
| 本期利润（元） | 18,370,831.37 | 6,611,708.76 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0193 | 0.0185 |
| 期末基金资产净值（元） | 827,364,096.65 | 308,001,102.64 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9006 | 0.8868 |
安信远见成长混合A本期已实现收益与本期利润均高于C份额，这表明在本季度A份额资产运作在获取收益方面表现更为突出。加权平均基金份额本期利润A份额略高于C份额，显示A份额每一份额创造的利润稍多。期末基金资产净值A份额远超C份额，反映出A份额在资产规模上占据主导。而期末基金份额净值A份额高于C份额，或与两者的费用结构等因素有关。
基金净值表现：与业绩比较基准有差距
份额净值增长率与业绩比较基准对比
- 安信远见成长混合A
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.94% | 1.18% | 2.57% | 0.85% | -0.63% | 0.33% |
| 过去六个月 | -6.81% | 1.23% | 1.62% | 1.06% | -8.43% | 0.17% |
| 过去一年 | 1.68% | 1.14% | 14.89% | 1.01% | -13.21% | 0.13% |
| 过去三年 | -10.13% | 0.99% | 1.29% | 0.91% | -11.42% | 0.08% |
| 自基金合同生效起至今 | -9.94% | 0.98% | 0.12% | 0.95% | -10.06% | 0.03% |
过去三个月，净值增长率为1.94%，但低于业绩比较基准收益率2.57%，差值为 -0.63% 。过去一年，业绩比较基准收益率达14.89%，而基金净值增长率仅1.68%，差距明显。从长期看，自基金合同生效起至今，净值增长率 -9.94%，与业绩比较基准收益率0.12%相比，仍有较大差距。
- 安信远见成长混合C
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.81% | 1.18% | 2.57% | 0.85% | -0.76% | 0.33% |
| 过去六个月 | -7.05% | 1.23% | 1.62% | 1.06% | -8.67% | 0.17% |
| 过去一年 | 1.16% | 1.14% | 14.89% | 1.01% | -13.73% | 0.13% |
| 过去三年 | -11.48% | 0.99% | 1.29% | 0.91% | -12.77% | 0.08% |
| 自基金合同生效起至今 | -11.32% | 0.98% | 0.12% | 0.95% | -11.44% | 0.03% |
安信远见成长混合C在各阶段同样面临与业绩比较基准收益率差距较大的情况。过去一年，净值增长率1.16%与业绩比较基准收益率14.89%相差 -13.73% 。自基金合同生效起至今，差距为 -11.44%。这表明无论是A份额还是C份额，在本季度及过往不同时间段，跑赢业绩比较基准存在一定难度。
累计净值增长率变动与业绩比较基准对比
从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，安信远见成长混合A与C份额的累计净值增长率曲线均低于业绩比较基准收益率曲线，进一步说明基金在长期运作过程中，未能达到业绩比较基准设定的收益水平，投资者需关注基金后续能否改善业绩表现。
投资策略与运作：聚焦多行业分散风险
今年1月科技股行情强劲，但一季度末受美国关税政策影响市场调整。基金管理人认为未来关税虽有不确定性，但市场估值便宜，股票风险收益比高。
安信远见成长重点配置军工、互联网、内需消费、半导体设备等行业。军工方面，我国需匹配经济实力的军事实力，科技发展将推动军工产品发展，利于上市公司业务。互联网公司增速降低，但立足国内，在经济底部有盈利韧性及分红回购。内需消费处于周期底部，政策发力及国潮兴起将带来机会。半导体设备已从进口替代演进到部分细分领域全球领先。
在投资策略上，基金秉持均衡原则，将持仓分散到6 - 7个相关度不高行业，避免单一行业占比过高，以减少净值波动风险，提高组合稳定性。这种策略旨在通过行业分散，降低因某一行业波动对基金净值造成的过大影响，在复杂多变的市场环境中寻求相对稳定的收益。
基金业绩表现：份额净值增长但仍需提升
截至本报告期末，安信远见成长混合A基金份额净值为0.9006元 ，本报告期基金份额净值增长情况在主要财务指标中已有所体现。然而，结合基金净值表现与业绩比较基准的对比可知，虽然基金份额净值有所增长，但与业绩比较基准相比仍存在差距。这意味着基金在本季度虽有一定盈利，但在资产配置和投资决策等方面，可能还需进一步优化，以更好地实现基金资产的长期稳健增值目标，为投资者带来更满意的回报。
基金资产组合：权益投资占主导
资产组合情况
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 1,005,350,166.37 | 86.77 |
| 其中：股票 | 1,005,350,166.37 | 86.77 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 62,831,905.78 | 5.42 |
| 其中：债券 | 62,831,905.78 | 5.42 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 88,569,263.19 | 7.64 |
| 8 | 其他资产 | 1,900,463.00 | 0.16 |
| 9 | 合计 | 1,158,651,798.34 | 100.00 |
权益投资占基金总资产比例高达86.77%，其中股票投资金额为1,005,350,166.37元，是基金资产的主要构成部分。固定收益投资占比5.42%，银行存款和结算备付金合计占7.64% 。权益投资主导的资产组合结构，表明基金注重通过股票投资获取收益，但也面临股票市场波动带来的风险。若股票市场下行，基金净值可能受到较大影响。
债券投资明细
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 1,928,223.59 | 0.17 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 60,903,682.19 | 5.36 |
| 其中：政策性金融债 | 60,903,682.19 | 5.36 | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 8 | 同业存单 | - | - |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 62,831,905.78 | 5.53 |
债券投资以金融债券为主，政策性金融债公允价值60,903,682.19元，占基金资产净值比例5.36% 。国家债券占比0.17%。这种债券配置结构相对稳健，政策性金融债信用风险较低，有助于稳定基金收益，在一定程度上平衡权益投资带来的风险。
股票投资组合：行业分布与个股选择
按行业分类的股票投资组合
- 境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 1,144,651.00 | 0.10 |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 490,462,749.45 | 43.20 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 30,552.72 | 0.00 |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 23,459,418.69 | 2.07 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 537,929,111.86 | 47.38 |
制造业占比最高，达43.20%，反映出基金对制造业企业的青睐。制造业涵盖众多领域，具有较大的发展空间和投资潜力。科学研究和技术服务业占2.07%，显示基金对科技服务相关企业也有关注。
- 港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 能源 | - | - |
| 原材料 | 31,652,330.74 | 2.79 |
| 工业 | - | - |
| 非日常生活消费品 | 185,147,048.84 | 16.31 |
| 日常消费品 | 9,799,374.89 | 0.86 |
| 医疗保健 | - | - |
| 金融 | - | - |
| 信息技术 | 62,481,570.94 | 5.50 |
| 通讯业务 | 149,448,490.61 | 13.16 |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | 28,892,238.49 | 2.54 |
| 合计 | 467,421,054.51 | 41.17 |
非日常生活消费品、通讯业务占比较高，分别为16.31%和13.16%。港股市场相关行业企业具有独特的竞争优势和发展前景，吸引基金布局。基金通过港股通投资，拓宽投资范围，分散投资风险。
期末股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 09988 | 阿里巴巴 - W | 761,400 | 89,938,273.54 | 7.92 |
| 2 | 00700 | 腾讯控股 | 170,500 | 78,199,229.96 | 6.89 |
| 3 | 00788 | 中国铁塔 | 7,381,200 | 71,249,260.65 | 6.28 |
| 4 | 01810 | 小米集团 - W | 1,364,400 | 61,948,175.20 | 5.46 |
| 5 | 03690 | 美团 - W | 396,610 | 57,023,361.86 | 5.02 |
| 6 | 300750 | 宁德时代 | 174,000 | 44,011,560.00 | 3.88 |
| 7 | 600176 | 中国巨石 | 2,985,100 | 38,507,790.00 | 3.39 |
| 8 | 09992 | 泡泡玛特 | 264,400 | 38,185,413.44 | 3.36 |
前十大股票投资明细中，多为知名企业。阿里巴巴 - W占比7.92%，腾讯控股占6.89%。这些企业在各自领域具有较强的竞争力和市场影响力。基金集中投资于优质个股，期望获取超额收益，但也需关注个股可能面临的经营风险、行业竞争加剧等问题，若这些个股出现不利变动，可能对基金净值产生较大冲击。
开放式基金份额变动：A、C份额呈现赎回态势
| 项目 | 安信远见成长混合A | 安信远见成长混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 976,114,315.49 | 364,836,925.37 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 45,265,281.96 | 4,735,596.36 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 102,745,468.36 | 22,259,981.45 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 918,634,129.09 | 347,312,540.28 |
安信远见成长混合A与C份额在本季度均出现赎回份额大于申购份额的情况。A份额期初976,114,315.49份，期末918,634,129.09份；C份额期初364,836,925.37份，期末347,312,540.28份。这可能与基金业绩表现未达部分投资者预期、市场环境变化等因素有关。份额的减少可能对基金规模产生影响，进而影响基金后续的投资运作和策略实施。投资者赎回行为也反映出市场对该基金的信心需进一步提升，基金管理人需思考如何改善业绩，吸引投资者。
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