招商深证TMT50ETF联接基金2025年第一季度报告已发布，报告期内多项数据出现明显变化，其中开放式基金份额变动1.96%，基金利润下滑100%，值得投资者关注。以下将对报告中的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：利润下滑明显
报告期内，招商深证TMT50ETF联接A类份额本期已实现收益为988,972.03元，本期利润为 -2,476,204.93元；C类份额本期已实现收益为216,862.53元，本期利润为 -1,214,020.28元。加权平均基金份额本期利润A类为 -0.0202元，C类为 -0.0323元。期末基金资产净值A类为224,515,523.15元，C类为71,048,710.60元，期末基金份额净值A类为1.8689元，C类为1.8155元。从数据来看，两类份额本期利润均为负数，较往期出现大幅下滑，投资者需关注基金盈利能力的变化。
| 主要财务指标 | 招商深证TMT50ETF联接A | 招商深证TMT50ETF联接C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益 | 988,972.03元 | 216,862.53元 |
| 本期利润 | -2,476,204.93元 | -1,214,020.28元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0202元 | -0.0323元 |
| 期末基金资产净值 | 224,515,523.15元 | 71,048,710.60元 |
| 期末基金份额净值 | 1.8689元 | 1.8155元 |
基金净值表现：与业绩比较基准有差异
份额净值增长率与业绩比较基准对比
过去三个月，招商深证TMT50ETF联接A份额净值增长率为 -1.39%，业绩比较基准收益率为 -1.60%，差值为0.21%；C类份额净值增长率为 -1.49%，业绩比较基准收益率为 -1.60%，差值为0.11%。不同时间段内，份额净值增长率与业绩比较基准收益率存在一定差异，反映出基金跟踪指数的效果并非完全精准，投资者需关注跟踪误差对收益的影响。
| 阶段 | 招商深证TMT50ETF联接A | 招商深证TMT50ETF联接C | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | |
| 过去三个月 | -1.39% | 1.74% | -1.60% | 0.21% | -1.49% | 1.74% | -1.60% | 0.11% |
| 过去六个月 | 2.74% | 2.16% | 2.36% | 0.38% | 2.53% | 2.16% | 2.36% | 0.17% |
| 过去一年 | 19.39% | 1.98% | 17.46% | 1.93% | 18.92% | 1.98% | 17.46% | 1.46% |
| 过去三年 | 8.12% | 1.71% | 3.00% | 5.12% | - | - | - | - |
| 过去五年 | 27.84% | 1.64% | 13.43% | 14.41% | - | - | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | 86.89% | 1.81% | 89.97% | -3.08% | - | - | - | - |
累计净值增长率变动
从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，A类份额累计净值增长率为86.89%，业绩比较基准收益率为89.97%，差值为 -3.08%，显示长期来看基金收益略低于业绩比较基准，投资者可进一步分析原因，评估基金长期表现。
投资策略与运作：跟踪指数保持稳定
TMT50指数一季度下跌1.74%，本基金仓位基本上维持在94.5%左右，运作上保持了一定程度的稳定，基本完成了对基准的跟踪。结合高频数据，目前经济基本面基本呈现出平稳状态，往后走势更多取决于出口变动及国内后续政策发力节奏和幅度。报告期内宏观政策持续发力，叠加科技领域热点较多，市场预期得到提振，但申万一级行业指数走势分化，部分行业领涨，部分行业回调。基金在这样的市场环境下，努力维持对基准的跟踪，投资者可关注后续市场变化对基金的影响。
基金业绩表现：份额净值增长率略低于基准
报告期内，本基金A类份额净值增长率为 -1.39%，同期业绩基准增长率为 -1.60%；C类份额净值增长率为 -1.49%，同期业绩基准增长率为 -1.60%。虽然两类份额净值增长率均略高于业绩基准增长率，但整体仍为负增长，投资者需关注市场环境变化对基金业绩的持续影响。
资产组合情况：基金投资占比超九成
报告期末，基金总资产为298,196,245.07元。其中权益投资6,239,567.00元，占基金总资产的比例为2.09%；基金投资274,234,309.97元，占比91.96%；固定收益投资2,831,284.05元，占比0.95%；银行存款和结算备付金合计14,268,289.95元，占比4.78%；其他资产622,794.10元，占比0.21%。基金投资占比极高，反映出其紧密跟踪目标ETF的投资策略，投资者需关注基金投资部分的表现对整体收益的影响。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 6,239,567.00 | 2.09 |
| 基金投资 | 274,234,309.97 | 91.96 |
| 固定收益投资 | 2,831,284.05 | 0.95 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 14,268,289.95 | 4.78 |
| 其他资产 | 622,794.10 | 0.21 |
| 合计 | 298,196,245.07 | 100.00 |
股票投资组合：制造业占比最高
行业分类投资情况
报告期末按行业分类的股票投资组合中，制造业公允价值为4,998,303.00元，占基金资产净值比例为1.69%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为788,852.00元，占比0.27%；金融业公允价值为171,360.00元，占比0.06%等。制造业占比相对较高，投资者可关注各行业发展趋势对基金股票投资收益的影响。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 （％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 4,998,303.00 | 1.69 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 788,852.00 | 0.27 |
| J | 金融业 | 171,360.00 | 0.06 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 204,984.00 | 0.07 |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 76,068.00 | 0.03 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 6,239,567.00 | 2.11 |
港股通投资情况
本基金本报告期末未持有港股通投资股票，投资者可关注后续是否会布局港股市场，以及布局方向对基金业绩的影响。
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，立讯精密公允价值为396,633.00元，占比0.13%；京东方A公允价值为394,250.00元，占比0.13%。前十大股票投资较为分散，单个股票占比均不高，一定程度上分散了风险，但投资者仍需关注这些股票的基本面变化对基金净值的影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值 比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002475 | 立讯精密 | 9,700 | 396,633.00 | 0.13 |
| 2 | 000725 | 京东方A | 95,000 | 394,250.00 | 0.13 |
| 3 | 002415 | 海康威视 | 10,900 | 334,630.00 | 0.11 |
| 4 | 002371 | 北方华创 | 800 | 332,800.00 | 0.11 |
| 5 | 000063 | 中兴通讯 | 9,200 | 314,824.00 | 0.11 |
| 6 | 002230 | 科大讯飞 | 5,400 | 256,878.00 | 0.09 |
| 7 | 000100 | TCL 科技 | 52,500 | 233,625.00 | 0.08 |
| 8 | 300308 | 中际旭创 | 2,300 | 226,872.00 | 0.08 |
| 9 | 002027 | 分众传媒 | 29,200 | 204,984.00 | 0.07 |
开放式基金份额变动：A、C类份额有不同变化
招商深证TMT50ETF联接A类份额，报告期期初基金份额总额为122,389,465.41份，期间总申购份额为23,428,954.12份，总赎回份额为25,683,265.86份，期末份额总额为120,135,153.67份，份额减少2,248,111.74份，变动比例为 -1.84%。C类份额期初为36,029,507.65份，期间总申购份额为20,381,568.11份，总赎回份额为17,275,488.74份，期末份额总额为39,135,587.02份，份额增加3,106,079.37份，变动比例为8.62%。两类份额变动方向不同，投资者可结合自身投资需求和市场情况，分析份额变动原因及对基金未来运作的影响。
| 项目 | 招商深证TMT50ETF联接A | 招商深证TMT50ETF联接C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 122,389,465.41份 | 36,029,507.65份 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 23,428,954.12份 | 20,381,568.11份 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 25,683,265.86份 | 17,275,488.74份 |
| 报告期期末基金份额总额 | 120,135,153.67份 | 39,135,587.02份 |
| 份额变动量 | - 2,248,111.74份 | 3,106,079.37份 |
| 份额变动比例 | - 1.84% | 8.62% |
综合来看，招商深证TMT50ETF联接基金在2025年第一季度经历了利润下滑、份额变动等情况，投资者需密切关注市场动态、基金投资策略调整以及各投资组合的表现，以便做出合理的投资决策。
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