信澳消费优选混合型证券投资基金于2025年4月21日发布2025年第1季度报告。报告期内，该基金在份额、收益等方面出现了较为明显的变化，本文将对这些变化进行深入解读，为投资者提供参考。
主要财务指标：多项指标下滑
报告期内，信澳消费优选混合基金主要财务指标表现不佳。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -455,296.09元 |
| 本期利润 | -566,472.94元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0322元 |
| 期末基金资产净值 | 22,135,428.88元 |
| 期末基金份额净值 | 1.288元 |
本期已实现收益为负455,296.09元，本期利润为负566,472.94元，这表明基金在该季度投资收益欠佳。加权平均基金份额本期利润为 -0.0322元，意味着每一份基金在本季度处于亏损状态。期末基金资产净值为22,135,428.88元，期末基金份额净值为1.288元，较前期可能也有一定变化，投资者需关注基金盈利能力的持续变化。
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
从不同阶段来看，基金份额净值增长率大多低于业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -2.28% | 0.88% | -1.08% | 0.74% | -1.20% | 0.14% |
| 过去六个月 | -9.04% | 1.19% | -1.95% | 1.12% | -7.09% | 0.07% |
| 过去一年 | -9.04% | 1.21% | 9.35% | 1.06% | -18.39% | 0.15% |
| 过去三年 | -19.25% | 1.18% | -2.90% | 0.90% | -16.35% | 0.28% |
| 过去五年 | 1.42% | 1.33% | 10.16% | 0.94% | -8.74% | 0.39% |
| 自基金合同生效起至今 | 71.97% | 1.63% | 82.28% | 1.10% | -10.31% | 0.53% |
过去三个月，净值增长率为 -2.28%，而业绩比较基准收益率为 -1.08%，差值为 -1.20%；过去一年，净值增长率 -9.04%，业绩比较基准收益率9.35%，差值达 -18.39%。这显示出该基金在不同时间段内相对业绩比较基准的表现不佳，投资者需谨慎评估基金的投资策略和管理能力。
累计净值增长率变动与业绩比较基准对比
自基金合同生效以来，基金累计净值增长率为71.97%，业绩比较基准收益率为82.28%，基金仍落后业绩比较基准10.31%。从长期来看，基金未能超越业绩比较基准，投资者应关注基金能否在未来调整策略，提升业绩表现。
投资策略与运作：聚焦消费行业，关注政策影响
本基金主要投资国内优秀消费品公司，涉及必需和可选消费品领域。偏好主业专注、增长稳健、管理层诚信的公司，通过多行业分散和公司估值匹配降低组合波动。
2025年一季度，消费类公司股价基本平稳。国内物价在反内卷供给政策推动下暂时企稳，市场期待内需刺激及消费补贴政策。但美国关税政策对中国经济和消费行业影响较大，不过基金管理人认为国内经济结构转型机遇大于挑战，未来经济或逐步复苏，将继续拥抱优质消费品公司。投资者需关注政策变化对消费行业及基金投资组合的影响，以及基金管理人能否把握机遇，提升基金业绩。
基金业绩表现：份额净值1.288元，资产净值未达5000万元
截至报告期末，本基金份额净值为1.288元，份额累计净值为1.778元。报告期内，基金存在连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形，虽基金管理人已报送说明报告并提出解决方案，但截至期末资产净值仍未达标。这可能影响基金的后续运作和发展，投资者需密切关注基金规模变化及管理人的应对措施，警惕潜在风险。
基金资产组合：权益投资占比91.52%
资产组合情况
报告期末，基金资产组合中权益投资（股票）金额为20,292,930.14元，占基金总资产的比例为91.52%；银行存款和结算备付金合计1,658,256.91元，占比7.48%；其他资产221,622.10元，占比1.00%。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 20,292,930.14 | 91.52 |
| 其中：股票 | 20,292,930.14 | 91.52 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,658,256.91 | 7.48 |
| 8 | 其他资产 | 221,622.10 | 1.00 |
| 9 | 合计 | 22,172,809.15 | 100.00 |
权益投资占比较高，表明基金对股票市场依赖度较大，股票市场波动将对基金净值产生较大影响，投资者需关注股票市场风险。
按行业分类的股票投资组合
从行业分类看，制造业公允价值为17,695,224.14元，占基金资产净值比例79.94%；交通运输、仓储和邮政业公允价值2,355,562.00元，占比10.64%；科学研究和技术服务业公允价值242,144.00元，占比1.09%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 17,695,224.14 | 79.94 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 2,355,562.00 | 10.64 |
| J K L | 金融业 房地产业 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 242,144.00 | 1.09 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 20,292,930.14 | 91.68 |
基金投资行业集中于制造业，行业集中度较高，若制造业出现波动，基金净值可能受到较大冲击，投资者需关注行业风险。
按公允价值占比的股票投资明细
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600600 | 青岛啤酒 | 28,837 | 2,199,109.62 | 9.93 |
| 2 | 600519 | 贵州茅台 | 1,355 | 2,115,155.00 | 9.56 |
| 3 | 000651 | 格力电器 | 41,900 | 1,904,774.00 | 8.61 |
| 4 | 603288 | 海天味业 | 43,292 | 1,756,789.36 | 7.94 |
| 5 | 000858 | 五粮液 | 11,602 | 1,523,922.70 | 6.88 |
| 6 | 002311 | 海大集团 | 30,000 | 1,498,500.00 | 6.77 |
| 7 | 002372 | 伟星新材 | 99,892 | 1,195,707.24 | 5.40 |
| 8 | 601111 | 中国国航 | 148,000 | 1,053,760.00 | 4.76 |
| 9 | 688169 | 石头科技 | 4,268 | 1,037,892.24 | 4.69 |
| 10 | 600298 | 安琪酵母 | 25,300 | 873,862.00 | 3.95 |
基金投资较为集中于知名消费企业，但过于集中的投资可能带来个股风险，若某一股票出现不利情况，可能对基金净值造成较大影响。
开放式基金份额变动：份额减少1.26亿份
报告期期初基金份额总额为17,955,499.51份，期间总申购份额498,520.48份，总赎回份额1,263,386.29份，期末基金份额总额为17,190,633.70份。
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 17,955,499.51 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 498,520.48 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 1,263,386.29 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 17,190,633.70 |
基金份额减少明显，反映出部分投资者对基金信心不足。投资者需结合基金业绩、投资策略等因素，综合考虑是否继续持有该基金。
综合来看，信澳消费优选混合基金在2025年第一季度业绩表现不佳，份额有所减少，投资集中于权益类且行业和个股集中度较高。投资者应密切关注基金后续投资策略调整、业绩改善情况以及规模变化，谨慎做出投资决策。
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