2025年第一季度，西部利得景瑞灵活配置混合型证券投资基金表现备受关注。从季报数据来看，基金份额变动与净值增长呈现出较为明显的变化，本文将对该基金季报进行深度解读，为投资者提供全面的分析。
主要财务指标：A、C份额均实现盈利
- 本期已实现收益与利润：报告期内，西部利得景瑞混合A本期已实现收益为22,542,965.39元，本期利润为22,644,802.88元；西部利得景瑞混合C本期已实现收益为5,865,535.99元，本期利润为6,077,020.83元。这表明两个份额类别在本季度均实现了盈利。
- 加权平均基金份额本期利润：西部利得景瑞混合A加权平均基金份额本期利润为0.3117元，西部利得景瑞混合C为0.3176元，反映出每份基金在本季度为投资者创造的收益情况。
- 期末基金资产净值与份额净值：期末，西部利得景瑞混合A的资产净值为194,780,981.61元，份额净值为2.580元；西部利得景瑞混合C的资产净值为45,642,052.42元，份额净值为2.531元。
| 主要财务指标 | 西部利得景瑞混合A | 西部利得景瑞混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 22,542,965.39 | 5,865,535.99 |
| 本期利润（元） | 22,644,802.88 | 6,077,020.83 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.3117 | 0.3176 |
| 期末基金资产净值（元） | 194,780,981.61 | 45,642,052.42 |
| 期末基金份额净值（元） | 2.580 | 2.531 |
基金净值表现：近三月远超业绩比较基准
- 西部利得景瑞混合A：过去三个月，净值增长率为14.31%，业绩比较基准收益率为 -0.94%，两者差值高达15.25%。过去六个月、一年、三年、五年及自基金合同生效起至今，净值增长率也均高于业绩比较基准收益率，显示出长期较好的表现。
- 西部利得景瑞混合C：过去三个月，净值增长率为14.31%，业绩比较基准收益率为 -0.94%，差值同样为15.25%。自基金合同生效起至今，净值增长率为101.35%，业绩比较基准收益率为16.49%，差值为84.86%。
| 阶段 | 西部利得景瑞混合A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 西部利得景瑞混合C净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 14.31% | -0.94% | 15.25% | 14.31% | -0.94% | 15.25% |
| 过去六个月 | 18.24% | -0.25% | 18.49% | / | / | / |
| 过去一年 | 28.87% | 8.27% | 20.60% | / | / | / |
| 过去三年 | 1.82% | 4.90% | -3.08% | 0.64% | 4.90% | -4.26% |
| 过去五年 | 110.44% | 17.01% | 93.43% | / | / | / |
| 自基金合同生效起至今 | 177.78% | 34.46% | 143.32% | 101.35% | 16.49% | 84.86% |
投资策略与运作：紧跟市场热点调整持仓
2025年一季度，市场先抑后扬，整体表现较好。景瑞基金根据市场阶段特征进行动态组合优化，整体配置较为均衡。结构上增加中长期空间大短期有积极产业变化的科技、制造新兴方向持仓，如AI、机器人产业链等主题方向。同时坚持平衡中短期影响因素，积极挖掘基本面稳健，胜率和赔率俱佳的品种进行配置，精选个股。
基金业绩表现：与财务指标呼应
报告期内基金业绩表现与主要财务指标相呼应，实现了较好的收益。具体数据可参考前文主要财务指标部分，在此不再赘述。
资产组合情况：权益投资占比超八成
- 整体资产配置：报告期末，基金总资产为259,737,449.20元。其中权益投资金额为216,573,286.65元，占基金总资产的比例高达83.38%；固定收益投资为2,107,317.98元，占比0.81%；银行存款和结算备付金合计40,530,881.97元，占比15.60%；其他资产525,962.60元，占比0.20%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 216,573,286.65 | 83.38 |
| 固定收益投资 | 2,107,317.98 | 0.81 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 40,530,881.97 | 15.60 |
| 其他资产 | 525,962.60 | 0.20 |
| 合计 | 259,737,449.20 | 100.00 |
股票投资组合：制造业占比最大
- 行业分布：按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为161,583,834.88元，占基金资产净值比例达67.21%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为33,781,994.87元，占比14.05%；采矿业公允价值为7,581,568.00元，占比3.15%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 2,337,509.00 | 0.97 |
| B | 采矿业 | 7,581,568.00 | 3.15 |
| C | 制造业 | 161,583,834.88 | 67.21 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 907,699.00 | 0.38 |
| F | 批发和零售业 | 1,118,194.00 | 0.47 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 13,548.56 | 0.01 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 33,781,994.87 | 14.05 |
| L | 租赁和商务服务业 | 2,973,800.00 | 1.24 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 730,360.34 | 0.30 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 1,737,765.00 | 0.72 |
| 合计 | 216,573,286.65 | 90.08 |
股票投资明细：科达利居首
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，科达利以公允价值6,835,785.00元，占比2.84%位居榜首；圣泉集团公允价值6,749,104.00元，占比2.81%；深信服公允价值6,287,357.00元，占比2.62%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 002850 | 科达利 | 6,835,785.00 | 2.84 |
| 2 | 605589 | 圣泉集团 | 6,749,104.00 | 2.81 |
| 3 | 300454 | 深信服 | 6,287,357.00 | 2.62 |
| 4 | 600114 | 东睦股份 | 5,673,681.00 | 2.36 |
| 5 | 300442 | 润泽科技 | 5,576,864.00 | 2.32 |
| 6 | 688411 | 海博思创 | 5,535,645.85 | 2.30 |
| 7 | 603218 | 日月股份 | 5,376,916.00 | 2.24 |
| 8 | 688608 | 恒玄科技 | 5,166,917.10 | 2.15 |
| 9 | 601567 | 三星医疗 | 4,745,985.00 | 1.97 |
| 10 | 600312 | 平高电气 | 4,745,208.00 | 1.97 |
开放式基金份额变动：赎回份额超2900万份
- A份额：报告期期初基金份额总额为74,642,628.68份，期间总申购份额9,605,061.74份，总赎回份额8,753,982.58份，期末份额总额为75,493,707.84份。
- C份额：报告期期初基金份额总额为20,969,188.77份，期间总申购份额1,928,996.03份，总赎回份额4,865,074.62份，期末份额总额为18,033,110.18份。整体来看，两个份额类别总赎回份额超过2900万份。
| 项目 | 西部利得景瑞混合A | 西部利得景瑞混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 74,642,628.68 | 20,969,188.77 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 9,605,061.74 | 1,928,996.03 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 8,753,982.58 | 4,865,074.62 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 75,493,707.84 | 18,033,110.18 |
从季报数据来看，西部利得景瑞混合基金在2025年第一季度业绩表现良好，净值增长率超过业绩比较基准。然而，基金份额出现了较大规模的赎回，投资者在关注基金业绩的同时，也需留意份额变动背后可能存在的风险。同时，基金的资产配置集中在权益投资，尤其是制造业，投资者应关注相关行业的波动对基金净值的影响。
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