永赢聚益债券型证券投资基金2025年第一季度报告已发布，报告期为2025年1月1日至3月31日。以下将对报告中的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：A类本期利润亏损，C类微利
报告期内，永赢聚益债券A与C两类基金在主要财务指标上呈现出不同态势。
| 主要财务指标 | 永赢聚益债券A | 永赢聚益债券C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 19,459,575.47 | 1.41 |
| 本期利润（元） | -194,207.58 | 0.13 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0001 | 0.0010 |
| 期末基金资产净值（元） | 2,224,446,285.03 | 146.30 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1199 | 1.1251 |
永赢聚益债券A本期已实现收益为19,459,575.47元，但本期利润却亏损194,207.58元，加权平均基金份额本期利润为 -0.0001元。而C类本期已实现收益仅1.41元，本期利润为0.13元，加权平均基金份额本期利润为0.0010元。期末基金资产净值方面，A类规模庞大，达2,224,446,285.03元，C类仅146.30元 。两类基金期末基金份额净值分别为1.1199元和1.1251元。
基金净值表现：多阶段跑赢业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
永赢聚益债券A和C在不同时间段的净值增长率与业绩比较基准收益率对比如下：
| 阶段 | 永赢聚益债券A净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.01% | 0.04% | -1.19% | 0.11% | 1.18% | -0.07% |
| 过去六个月 | 1.54% | 0.06% | 1.02% | 0.11% | 0.52% | -0.05% |
| 过去一年 | 3.09% | 0.06% | 2.35% | 0.10% | 0.74% | -0.04% |
| 过去三年 | 10.38% | 0.05% | 6.31% | 0.07% | 4.07% | -0.02% |
| 过去五年 | 15.79% | 0.06% | 6.60% | 0.07% | 9.19% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 25.79% | 0.06% | 12.34% | 0.07% | 13.45% | -0.01% |
| 阶段 | 永赢聚益债券C净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去六个月 | 1.71% | 0.06% | 1.02% | 0.11% | 0.69% | -0.05% |
| 过去一年 | 3.46% | 0.06% | 2.35% | 0.10% | 1.11% | -0.04% |
| 过去三年 | 11.01% | 0.05% | 6.31% | 0.07% | 4.70% | -0.02% |
| 过去五年 | 16.33% | 0.06% | 6.60% | 0.07% | 9.73% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 26.00% | 0.06% | 12.34% | 0.07% | 13.66% | -0.01% |
过去三个月，A类净值增长率为 -0.01%，C类为正增长。在过去六个月、一年、三年、五年及自基金合同生效起至今等各阶段，两类基金净值增长率大多高于业绩比较基准收益率，显示出较好的业绩表现。
累计净值增长率变动与业绩比较基准对比
本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，基金长期增长趋势优于业绩比较基准。
投资策略与运作：票息及杠杆策略为主
一季度经济整体平稳但结构分化，地产市场温和，社零、工业生产、基建及制造业投资各有表现，物价疲弱，信贷投放节奏起伏。政策上，央行操作有所调整。债市一季度出现调整，10年国债活跃券收益率上行近14bp 。信用债收益率整体多上行，但跌幅弱于利率债，信用利差收窄。
产品操作以票息策略及杠杆策略为主，中高杠杆配置中高等级信用债，主体选择经济发达地区的平台。
业绩表现：A类微跌，C类微涨
截至报告期末，永赢聚益债券A基金份额净值为1.1199元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为 -0.01%，同期业绩比较基准收益率为 -1.19%；永赢聚益债券C基金份额净值为1.1251元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.09%，同期业绩比较基准收益率为 -1.19%。C类基金在本季度表现略好于A类，且两类均跑赢业绩比较基准。
基金资产组合：债券投资占比近100%
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 2,971,050,763.24 | 99.94 |
| 其中：债券 | 2,961,408,081.05 | 99.62 | |
| 资产支持证券 | 9,642,682.19 | 0.32 | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,720,558.51 | 0.06 |
| 8 | 其他资产 | 829.44 | 0.00 |
| 9 | 合计 | 2,972,772,151.19 | 100.00 |
报告期末，基金资产组合中固定收益投资占比99.94%，金额为2,971,050,763.24元，其中债券投资2,961,408,081.05元，占99.62%，资产支持证券9,642,682.19元，占0.32%。权益投资、贵金属投资、金融衍生品投资等均为0。银行存款和结算备付金合计1,720,558.51元，占0.06%，其他资产829.44元，占比极小。
股票投资组合：未持有股票
本基金本报告期末未持有境内股票及港股通投资股票，专注于债券领域投资。
债券投资组合：金融债与中期票据占比高
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 1,169,882,061.37 | 52.59 |
| 其中：政策性金融债 | 120,629,402.74 | 5.42 | |
| 6 | 中期票据 | 1,065,989,991.74 | 47.92 |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 8 | 同业存单 | - | - |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 2,961,408,081.05 | 133.13 |
债券投资组合中，金融债券公允价值1,169,882,061.37元，占基金资产净值比例52.59%，中期票据公允价值1,065,989,991.74元，占47.92%，两者占比较高。
前五名债券投资：多为地方相关债券
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 222400003 | 24渤海银行绿债01 | 2,000,000 | 203,447,178.08 | 9.15 |
| 2 | 2280325 | 22海宁专项债 | 1,000,000 | 105,262,849.32 | 4.73 |
| 3 | 2380036 | 23高新金投债01 | 900,000 | 94,236,854.79 | 4.24 |
| 4 | 102100953 | 21桐庐国运MTN002 | 700,000 | 72,401,095.89 | 3.25 |
| 5 | 2320036 | 23海峡银行小微债02 | 700,000 | 71,869,882.19 | 3.23 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资中，多为地方银行或地方专项债券，如渤海银行绿债、海宁专项债等。
开放式基金份额变动：份额几无变动
| 项目 | 永赢聚益债券A | 永赢聚益债券C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 1,986,294,836.78 | 130.03 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 1,986,294,826.90 | 130.03 |
永赢聚益债券A和C在报告期内份额变动极小，A类期初份额1,986,294,836.78份，期末1,986,294,826.90份；C类期初与期末均为130.03份。
风险提示
本基金在本报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金总份额20%的情况，存在可能因单一投资者持有基金份额集中导致的产品流动性风险、巨额赎回风险、净值波动风险以及因巨额赎回造成基金规模持续低于正常水平而面临转换运作方式、与其他基金合并或终止基金合同等特有风险。投资者需密切关注这些潜在风险，谨慎做出投资决策。
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