信澳稳鑫债券型证券投资基金2025年第一季度报告已发布，报告期内多项数据变化值得关注，其中基金份额变动与收益情况变化较为显著。以下将对报告中的关键数据及信息进行详细解读。
主要财务指标：收益与利润情况
- 本期已实现收益：信澳稳鑫债券A本期已实现收益为2,437,941.00元，信澳稳鑫债券C为5,584,428.94元 。C类份额在已实现收益上高于A类。
- 本期利润：A类本期利润为1,411,909.13元，C类为2,032,550.34元 。同样，C类利润高于A类，反映出C类份额在本季度整体盈利表现更优。
- 加权平均基金份额本期利润：A类为0.0040，C类为0.0025 。A类份额在单位份额盈利上略高于C类。
- 期末基金资产净值：A类期末基金资产净值为442,877,875.49元，C类为697,283,998.47元 ，C类资产净值规模大于A类。
- 期末基金份额净值：A类为1.0424元，C类为1.0398元 。
| 类别 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润 | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 信澳稳鑫债券A | 2,437,941.00 | 1,411,909.13 | 0.0040 | 442,877,875.49 | 1.0424 |
| 信澳稳鑫债券C | 5,584,428.94 | 2,032,550.34 | 0.0025 | 697,283,998.47 | 1.0398 |
基金净值表现：与业绩比较基准对比
- 信澳稳鑫债券A
- 过去三个月：净值增长率为0.29%，业绩比较基准收益率为0.28%，净值增长率标准差为0.03%，业绩比较基准收益率标准差为0.01%，A类基金跑赢业绩比较基准0.01%。
- 过去六个月：净值增长率1.42%，业绩比较基准收益率0.92%，跑赢业绩比较基准0.50%。
- 过去一年：净值增长率3.12%，业绩比较基准收益率2.46%，跑赢业绩比较基准0.66%。
- 自基金合同生效起至今：净值增长率4.24%，业绩比较基准收益率3.93%，跑赢业绩比较基准0.31%。
- 信澳稳鑫债券C
- 过去三个月：净值增长率为0.23%，业绩比较基准收益率为0.28%，落后业绩比较基准0.05%。
- 过去六个月：净值增长率1.31%，业绩比较基准收益率0.92%，跑赢业绩比较基准0.39%。
- 过去一年：净值增长率2.92%，业绩比较基准收益率2.46%，跑赢业绩比较基准0.46%。
- 自基金合同生效起至今：净值增长率3.98%，业绩比较基准收益率3.93%，跑赢业绩比较基准0.05%。
| 阶段 | 信澳稳鑫债券A净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 | 信澳稳鑫债券C净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.29% | 0.28% | 0.01% | 0.23% | 0.28% | -0.05% |
| 过去六个月 | 1.42% | 0.92% | 0.50% | 1.31% | 0.92% | 0.39% |
| 过去一年 | 3.12% | 2.46% | 0.66% | 2.92% | 2.46% | 0.46% |
| 自基金合同生效起至今 | 4.24% | 3.93% | 0.31% | 3.98% | 3.93% | 0.05% |
投资策略与运作分析：债市波动下的策略应对
- 市场环境：2025年一季度，国内经济温和复苏，但地产拖累和内需不足仍存。海外方面，美联储加息尾声但降息节奏放缓，地缘风险扰动外资流向。国内债券市场波动放大，利率债收益率总体上行，信用债发行量较去年同期下降，收益率和信用利差整体呈现倒“V”型走势。
- 投资策略：本基金延续前期策略，以自上而下的基本面驱动为核心参照，结合数据层面边际变化、货币政策、产业及库存周期进行分析，聚焦中短期市场变动。作为短债策略产品，坚持稳定配置基础上捕捉交易机会，保持偏灵活交易策略，适时调整仓位和布局。
基金业绩表现：整体实现一定收益增强
报告期内，基金跟随市场波动适时调整仓位和布局，整体取得了一定的收益增强。尽管市场波动较大，但通过灵活的投资策略，在复杂的市场环境中实现了资产的稳健增长。
资产组合情况：债券投资占主导
- 整体资产分布：报告期末基金总资产为1,147,637,187.43元，其中固定收益投资1,088,054,276.14元，占基金总资产的94.81%，是资产的主要构成部分。买入返售金融资产49,006,712.33元，占比4.27%；银行存款和结算备付金合计1,258,711.84元，占比0.11%；其他资产9,317,487.12元，占比0.81%。
- 债券投资明细：债券投资中，企业短期融资券占比最大，金额为524,533,481.06元，占基金总资产的46.01%；其次是中期票据，金额349,582,719.34元，占比30.66%；政策性金融债金额182,803,923.30元，占比16.03%；企业债券金额10,248,088.77元，占比0.90%。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|
| 权益投资 | - | - |
| 固定收益投资 | 1,088,054,276.14 | 94.81 |
| 买入返售金融资产 | 49,006,712.33 | 4.27 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,258,711.84 | 0.11 |
| 其他资产 | 9,317,487.12 | 0.81 |
| 合计 | 1,147,637,187.43 | 100.00 |
| 债券品种 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
| ---- | ---- | ---- |
| 央行票据 | - | - |
| 金融债券 | 203,284,093.16 | 17.83 |
| 其中：政策性金融债 | 182,803,923.30 | 16.03 |
| 企业债券 | 10,248,088.77 | 0.90 |
| 企业短期融资券 | 524,533,481.06 | 46.01 |
| 中期票据 | 349,582,719.34 | 30.66 |
| 可转债（可交换债） | - | - |
| 同业存单 | - | - |
| 其他 | - | - |
| 合计 | 1,088,054,276.14 | 95.43 |
股票投资组合：无股票持仓
本基金本报告期末未持有境内股票及港股通股票，专注于债券投资领域，符合债券型基金的定位，旨在降低股票市场波动带来的风险，追求资产的稳健增值。
债券投资明细：前五名债券情况
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前五名债券投资中，24申能集CP001公允价值为51,068,654.79元，占基金资产净值比例4.48%；23鲁高速MTN001公允价值50,993,000.00元，占比4.47%；24农发清发12公允价值50,895,630.14元，占比4.46%；24电网CP021公允价值50,515,961.64元，占比4.43%；24杭金投SCP009公允价值50,446,690.41元，占比4.42%。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 042480193 | 24申能集CP001 | 500,000 | 51,068,654.79 | 4.48 |
| 2 | 102380110 | 23鲁高速MTN001 | 500,000 | 50,993,000.00 | 4.47 |
| 3 | 09240412 | 24农发清发12 | 500,000 | 50,895,630.14 | 4.46 |
| 4 | 042480489 | 24电网CP021 | 500,000 | 50,515,961.64 | 4.43 |
| 5 | 012483431 | 24杭金投SCP009 | 500,000 | 50,446,690.41 | 4.42 |
开放式基金份额变动：A、C类份额变化不同
- 信澳稳鑫债券A：报告期期初基金份额总额690,066,183.03份，期间总申购份额320,609,292.67份，总赎回份额585,800,299.28份，期末基金份额总额424,875,176.42份，份额减少明显。
- 信澳稳鑫债券C：期初份额总额1,184,873,589.65份，期间总申购份额836,861,923.00份，总赎回份额1,351,143,027.47份，期末份额总额670,592,485.18份，同样呈现份额减少态势，但幅度小于A类。
| 项目 | 信澳稳鑫债券A（份） | 信澳稳鑫债券C（份） |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 690,066,183.03 | 1,184,873,589.65 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 320,609,292.67 | 836,861,923.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 585,800,299.28 | 1,351,143,027.47 |
| 报告期期末基金份额总额 | 424,875,176.42 | 670,592,485.18 |
风险与机会提示
- 风险提示：尽管基金在一季度取得了一定收益，但债券市场受国内外经济形势、政策变化影响较大。如美联储货币政策调整、国内经济复苏进程中的不确定性，都可能导致债券市场波动加剧，影响基金净值。同时，信用债市场的信用风险也需关注，若发行主体信用状况恶化，可能导致债券价值下降。
- 机会提示：从中长期视角来看，基金管理人认为利率处在相对较低环境的概率较大。若利率维持低位或进一步下降，债券价格有望上升，为基金带来资本利得。此外，基金灵活的交易策略有助于捕捉市场波动机会，在合理控制风险的前提下，实现资产的进一步增值。投资者可关注基金后续对市场变化的应对策略及业绩表现。
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