芯碁微装2024年报解读：营收增长15.09%，净利润下滑10.38%

2025年，合肥芯碁微电子装备股份有限公司（以下简称“芯碁微装”）发布2024年年度报告，报告期内公司实现营业收入953,942,795.24元，同比增长15.09%；归属于上市公司股东的净利润160,695,258.36元，同比减少10.38%。以下将对该公司年报进行详细解读。

营收增长但增速放缓，市场拓展有成效

2024年芯碁微装实现营业收入953,942,795.24元，较上年同期的828,855,419.07元增长15.09%。从数据来看，公司业务呈现扩张趋势，积极布局海外市场以及头部客户份额的提升带动了收入增长。然而，对比过往增速或行业平均水平，此增长速度是否足够亮眼，还需进一步结合行业情况分析。若行业整体处于高速增长阶段，15.09%的增速可能相对逊色；若行业增长缓慢，该增速则体现了公司较强的市场竞争力。

净利润下滑，盈利能力受挑战

归属于上市公司股东的净利润为160,695,258.36元，上年同期为179,305,770.17元，同比减少10.38%。净利润下滑的原因值得深入探究。虽然营收有所增长，但营业成本的上升可能侵蚀了利润空间。2024年营业成本为601,200,253.59元，较上年的487,233,162.70元增长23.39%，成本增长幅度高于营收增长，对利润产生了负面影响。此外，市场竞争加剧可能导致产品价格下降，或者公司为了拓展市场投入了较多资源，增加了销售、管理等费用，这些因素都可能共同作用导致净利润下滑。

扣非净利润微降，主业盈利稳定性待加强

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为148,567,777.03元，上年同期为157,908,109.95元，同比减少5.92%。扣非净利润的微降反映出公司主营业务盈利能力面临一定压力。尽管公司在核心业务上持续投入和拓展，但可能受到行业竞争、原材料价格波动等因素影响，导致主营业务利润增长乏力。这需要公司进一步优化业务结构，提升核心竞争力，以增强主业盈利的稳定性。

基本每股收益和扣非每股收益下降，股东收益减少

基本每股收益为1.23元/股，上年同期为1.43元/股，同比减少13.99%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为1.13元/股，上年同期为1.26元/股，同比减少10.32%。这两组数据的下降表明公司为股东创造的收益在减少，结合净利润和扣非净利润的变化，主要原因是净利润下滑导致。对于投资者而言，这可能影响其对公司的信心和投资决策。

销售费用上升，海外布局成本增加

2024年销售费用为49,183,103.04元，较上年的44,513,059.04元增长10.49%。公司表示，这主要是由于海外市场布局，相应的销售费用增加。随着公司加大在海外市场的投入，如拓展销售渠道、增加营销人员等，短期内销售费用的上升是为了长期的市场拓展和业务增长。然而，公司需要关注销售费用的投入产出比，确保市场拓展能够带来足够的收益增长，以维持盈利能力。

管理费用大幅增长，规模扩张带来挑战

管理费用为48,882,078.53元，相比2023年的34,302,484.21元增长42.50%，增长幅度较大。主要原因是公司规模扩大，厂区建设及管理人员增加导致薪酬总额增加。公司规模扩张过程中，管理复杂度上升，需要更多的管理人员和资源投入。但公司应优化管理流程，提高管理效率，避免管理费用的过度增长对利润造成过大压力。同时，要确保规模扩张能够带来相应的效益提升，实现规模经济。

财务费用变动较小，汇兑损失有影响

财务费用为 -17,676,705.00元，上年同期为 -18,833,747.77元，变动比例为6.14%。主要系汇兑损失增加所致。虽然财务费用整体仍为负数，表明公司利息收入等仍高于相关费用支出，但汇兑损失的增加可能对公司利润产生一定影响。在当前复杂的国际经济形势下，公司需加强汇率风险管理，通过合理的外汇套期保值等手段，降低汇率波动对财务状况的影响。

研发费用持续增长，创新投入不松懈

研发费用为97,697,112.40元，较上年的94,540,551.79元增长3.34%。公司持续投入研发，研发人员数量及薪酬增加是主要原因。在竞争激烈的半导体设备行业，研发创新是保持竞争力的关键。芯碁微装的研发投入有助于推动产品升级和技术创新，如推出适配AI芯片制造、先进封装及新能源汽车电子等场景的高性能直写光刻设备。长期来看，持续的研发投入有望为公司带来新的增长点和竞争优势。

经营活动现金流净额改善但仍为负，销售回款有成效

经营活动产生的现金流量净额为 -71,549,480.73元，上年同期为 -129,426,112.95元，同比上升44.72%。主要原因是销售回款增加。尽管净额仍为负数，但情况有所改善，表明公司在销售收款方面取得一定成效。然而，持续的负现金流可能意味着公司在经营过程中，资金回笼速度仍需进一步加快，或者在成本控制、资金运营效率方面还有提升空间，以确保公司经营活动的稳健性。

投资活动现金流净额大幅增长，理财赎回影响大

投资活动产生的现金流量净额为267,345,091.88元，上年同期为 -834,162,743.99元，同比增长132.05%。主要系结构性理财产品赎回增加导致。这表明公司在投资策略上进行了调整，通过赎回理财产品获得了大量现金流入。公司需要合理规划投资活动，确保资金的有效配置，以实现资产的保值增值，同时要平衡投资收益与风险。

筹资活动现金流净额大幅下降，筹资分红有变化

筹资活动产生的现金流量净额为 -140,856,823.08元，上年同期为799,219,060.59元，同比减少117.62%。主要原因是筹资减少及分红增加。公司在筹资策略上可能更加谨慎，同时加大了对股东的分红力度。这一变化反映了公司在资金来源和分配上的调整，需要关注其是否会对公司未来的资金需求和发展战略产生影响。若公司未来有重大项目投资计划，筹资活动现金流的变化可能对项目推进产生制约。

研发投入持续，技术创新是核心战略

2024年研发投入97,697,112.40元，占营业收入比例为10.24%，虽较上年11.41%略有下降，但整体仍保持较高水平。公司通过“科学家团队 + 产业化体系 + 产学研协同”三维研发架构，持续强化核心技术壁垒。截至2024年末，公司累计获得知识产权245项，其中发明专利75项。持续的研发投入为公司积累了技术成果，有助于公司在微纳直写光刻领域保持竞争力，推动产品迭代升级，满足市场对高端设备的需求。

研发人员增加，人才是创新驱动力

研发人员数量为279人，较上年的213人增加，占公司总人数的比例为41.09%，研发人员薪酬合计6,202.38万元，较去年同期增加1,734.82万元。公司注重人才队伍建设，通过内部培养和外部引进，形成了深厚的人才储备。高素质的研发团队是公司技术创新的根本保障，有助于公司在技术研发上取得突破，推出更多具有竞争力的产品，适应行业快速发展的需求。

技术更新风险

半导体设备行业技术升级换代速度快，若公司未来不能准确把握相关产品技术和市场发展趋势，技术升级迭代进度和成果未达预期，或者新技术无法实现产业化，将影响公司产品的竞争力并错失市场发展机会。例如，若竞争对手推出更先进的光刻设备技术，而芯碁微装未能及时跟进，可能导致市场份额下降。公司需持续加强市场调研和技术研发预测，保持技术敏感性，确保研发方向的准确性。

关键技术人才流失风险

作为技术密集型行业，技术人才是核心竞争力。若公司关键技术人才大量流失，或无法激励现有人才、吸引优秀人才，可能导致技术团队配置不足，影响研发和销售，增加招聘及培训成本。公司应完善人才激励机制，提供有竞争力的薪酬和良好的发展空间，营造良好的企业文化，以留住和吸引人才。

市场竞争加剧风险

国内PCB直接成像设备及泛半导体直写光刻设备市场主要由欧美、日本等国际知名企业占据，公司与国际巨头直接竞争。随着国内行业技术水平提高，国产设备竞争也日益激烈。公司需不断提升产品性能和服务质量，发挥本地化服务优势，以应对市场竞争。例如，通过优化产品性能，提高设备的稳定性和精度，同时加强售后服务，提高客户满意度。

应收账款回收风险

报告期内公司应收账款金额较大，虽主要客户信用状况良好且已计提坏账准备，但如果应收账款管理不当或客户经营困难，可能导致无法及时收回，影响经营业绩。公司应加强应收账款管理，建立完善的信用评估体系，及时跟踪客户信用状况，采取有效的催收措施，降低坏账风险。

汇率波动风险

公司海外订单多以外币结算，人民币汇率波动对经营成果有一定影响。公司需加强汇率风险管理，运用外汇套期保值等工具，降低汇率波动带来的风险。例如，通过签订远期外汇合约等方式，锁定汇率，避免因汇率波动造成的汇兑损失。

行业周期性波动风险

公司所处行业受下游PCB及泛半导体终端消费市场需求波动影响，存在周期性。若终端行业产品高端化升级趋势放缓或宏观经济环境恶化，将影响上游光刻设备市场需求。公司应密切关注行业动态，提前布局，优化产品结构，以降低行业周期性波动带来的风险。例如，加大对新兴领域的研发和市场拓展，如新能源汽车电子、AI芯片制造等领域，以分散市场风险。

董事长报酬

董事长程卓报告期内从公司获得的税前报酬总额为61.20万元。董事长的报酬水平与公司的经营业绩、行业薪酬水平等因素相关。合理的薪酬水平有助于激励管理层积极推动公司发展，提升公司业绩。与同行业其他公司董事长薪酬对比，可进一步了解芯碁微装在人才激励方面的竞争力。

总经理报酬

总经理方林报告期内从公司获得的税前报酬总额为77.01万元。总经理负责公司日常运营和管理，其报酬体现了对其工作的认可和激励。公司应确保总经理的薪酬与公司战略目标和经营业绩紧密挂钩，以充分发挥其领导才能，推动公司持续发展。

副总经理报酬

报告中未明确提及副总经理报酬情况，这可能需要进一步查阅相关资料或等待公司披露更详细信息。副总经理在公司运营中承担重要职责，其报酬水平也应与职责和贡献相匹配，合理的薪酬设置有助于团队的稳定和高效运作。

财务总监报酬

财务总监魏永珍报告期内从公司获得的税前报酬总额为66.37万元。财务总监负责公司财务管理和风险控制等重要工作，其薪酬水平反映了公司对财务管理工作的重视程度。合理的薪酬激励有助于财务总监更好地履行职责，保障公司财务健康。

2024年芯碁微装在营收方面实现了增长，但净利润下滑，反映出公司在成本控制、盈利能力提升等方面面临挑战。研发投入的持续增加显示公司对技术创新的重视，这有望为未来发展奠定基础。然而，公司面临的技术更新、市场竞争、应收账款回收等风险也不容忽视。

对于投资者而言，需密切关注公司在以下方面的表现：一是成本控制措施及效果，能否有效降低营业成本，提升盈利能力；二是技术研发成果转化，新研发的产品能否成功推向市场并获得市场认可；三是市场拓展策略的实施效果，海外市场布局能否带来持续的收入增长。综合来看，芯碁微装在行业中有一定技术实力和市场基础，但需应对诸多风险，投资者应谨慎评估其投资价值。

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