新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月23日，陆家嘴发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为146.51亿元，同比增长33.12%；归母净利润为15.08亿元，同比增长5.31%；扣非归母净利润为14.81亿元，同比增长10.35%；基本每股收益0.3063元/股。
公司自1993年6月上市以来，已经现金分红27次，累计已实施现金分红为171.82亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.87元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对陆家嘴2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为146.51亿元，同比增长33.12%；净利润为17.95亿元，同比下降9.52%；经营活动净现金流为13.16亿元，同比下降88.44%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长33.12%，净利润同比下降9.52%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 117.55亿 | 106.67亿 | 146.51亿 |
| 净利润（元） | 14.24亿 | 16.45亿 | 17.95亿 |
| 营业收入增速 | -15.26% | -9.25% | 33.12% |
| 净利润增速 | -71.62% | 15.53% | -9.52% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动33.12%，营业成本同比变动84.9%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 117.55亿 | 106.67亿 | 146.51亿 |
| 营业成本（元） | 69.35亿 | 44.35亿 | 82亿 |
| 营业收入增速 | -15.26% | -9.25% | 33.12% |
| 营业成本增速 | 67.91% | -36.05% | 84.9% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长33.12%，经营活动净现金流同比下降88.44%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 117.55亿 | 106.67亿 | 146.51亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -36.72亿 | 113.81亿 | 13.16亿 |
| 营业收入增速 | -15.26% | -9.25% | 33.12% |
| 经营活动净现金流增速 | -198.84% | 409.95% | -88.44% |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.733低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -36.72亿 | 113.81亿 | 13.16亿 |
| 净利润（元） | 14.24亿 | 16.45亿 | 17.95亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | -2.58 | 6.92 | 0.73 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为44.03%，同比下降26.25%；净利率为12.25%，同比下降32.03%；净资产收益率（加权）为6.36%，同比增长16.27%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为44.03%，同比大幅下降26.25%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 41% | 58.42% | 44.03% |
| 销售毛利率增速 | -41.62% | 42.5% | -26.25% |
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为41%、58.42%、44.03%，同比变动分别为-41.62%、42.5%、-26.25%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 41% | 58.42% | 44.03% |
| 销售毛利率增速 | -41.62% | 42.5% | -26.25% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为12.25%，同比大幅下降32.03%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 12.11% | 15.42% | 12.25% |
| 销售净利率增速 | -66.51% | 27.31% | -32.03% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为6.36%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 3.58% | 4.17% | 6.36% |
| 净资产收益率增速 | -82.49% | 16.48% | 16.27% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.63%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 1.27% | 1.19% | 1.63% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为69.78%，同比下降1.99%；流动比率为1.14，速动比率为0.32；总债务为705.75亿元，其中短期债务为328.38亿元，短期债务占总债务比为46.53%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.15，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.21 | 0.16 | 0.15 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为123.97%、144.19%、145.37%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 646.06亿 | 673.67亿 | 705.75亿 |
| 净资产（元） | 521.14亿 | 467.21亿 | 485.5亿 |
| 总债务/净资产 | 123.97% | 144.19% | 145.37% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为25.7亿元，较期初变动率为223.58%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 7.94亿 |
| 本期预付账款（元） | 25.7亿 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长223.58%，营业成本同比增长84.9%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | - | 8.7% | 223.58% |
| 营业成本增速 | 67.91% | -36.05% | 84.9% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为21.07，同比增长56.47%；存货周转率为0.14，同比增长79.23%；总资产周转率为0.09，同比增长29.18%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为33.3亿元，较期初增长9148.49%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 3595.85万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 33.26亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.9亿元，同比增长41.83%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1.72亿 | 1.32亿 | 1.87亿 |
| 销售费用增速 | -1.02% | -22.99% | 41.83% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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